{"id":3155,"date":"2017-11-15T06:00:00","date_gmt":"2017-11-15T06:00:00","guid":{"rendered":"http:\/\/starthostunlimiteddmffassi-ss.stackstaging.com\/bondworld.ch\/home\/sites\/20b\/7\/760c69a11c\/public_html\/investmentworld.ch\/index.php\/2017\/11\/15\/aberdeen-kommentar-die-inflation-ist-gar-nicht-so-niedrig\/"},"modified":"2020-02-04T08:59:42","modified_gmt":"2020-02-04T07:59:42","slug":"aberdeen-kommentar-die-inflation-ist-gar-nicht-so-niedrig","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/aberdeen-kommentar-die-inflation-ist-gar-nicht-so-niedrig\/","title":{"rendered":"Aberdeen Kommentar: Die Inflation ist gar nicht so niedrig"},"content":{"rendered":"<p style=\"text-align: justify;\"><span lang=\"en-GB\"><span lang=\"EN-GB\"><span lang=\"en-GB\"><span lang=\"EN-GB\"><span lang=\"en-GB\"><span lang=\"EN-GB\"><span lang=\"en-GB\"><span lang=\"EN-GB\"><span lang=\"en-GB\"><span lang=\"EN-GB\"><span lang=\"en-GB\"><span lang=\"EN-GB\">James Athey, Senior Investment Manager bei Aberdeen Standard Investments, kommentiert die scheinbar niedrigen Inflationsraten und die damit verbundene Situation am Anleihenmarkt:&#8230;<\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/p>\n<p>  <!--more-->  <\/p>\n<p><strong><span lang=\"en-GB\"><span lang=\"EN-GB\"><span lang=\"en-GB\"><span lang=\"EN-GB\"><span lang=\"en-GB\"><span lang=\"EN-GB\"><span lang=\"en-GB\"><span lang=\"EN-GB\"><span lang=\"en-GB\"><span lang=\"EN-GB\"><span lang=\"en-GB\"><span lang=\"EN-GB\">James Athey, Senior Investment Manager bei Aberdeen Standard Investments<\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/strong><\/p>\n<hr \/>\n<p style=\"text-align: justify;\">\u201eDie Renditen f\u00fcr lang laufende Anleihen sind niedrig, die Rendite-Kurven von Staatsanleihen haben sich in der letzten Zeit rapide abgeflacht. Eine Erkl\u00e4rung hierf\u00fcr ist die Sorge vor einer restriktiveren Geldpolitik der Zentralbanken zu Zeiten niedriger Inflation.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Was an dieser Geschichte jedoch komisch erscheint, ist, dass die Inflationsrate derzeit nicht wirklich als niedrig charakterisiert werden kann. In den M\u00e4rkten USA, Grossbritannien, Japan, China und Eurozone liegt nur die Inflationsrate der Eurozone unter ihrem 20-Jahresdurchschnitt (momentan 1,4% bei einem Durchschnitt von 1,67%). In all diesen Regionen steigt die Inflation. Und aufgrund einer Verknappung der Arbeitsm\u00e4rkte sowie steigender \u00d6l- und G\u00fcterpreise ist es wahrscheinlich, dass die Inflation weiter steigt.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Noch bleiben die nominalen Anleiherenditen hartn\u00e4ckig auf einem niedrigen Niveau. Dies bereitet mehr als geringen Anlass zur Sorge. Obwohl die Inflationsrate in der Eurozone bei 1,4% liegt, kompensiert der deutsche Anleihenmarkt diesen Verlust an Kaufkraft nicht \u2013 nicht einmal ann\u00e4hernd. Tats\u00e4chlich muss ein hohes Laufzeitrisiko in Kauf genommen werden, nur um eine positive Rendite erzielen zu k\u00f6nnen.&nbsp;<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Das ist alles sch\u00f6n und gut, solange der Preis deutscher 10-j\u00e4hriger oder aller anderen 10-j\u00e4hrigen Staatsanleihen nicht f\u00e4llt. Aber das kann heute nicht mehr als selbstverst\u00e4ndlich angenommen werden. Die Zentralbanken beginnen, die vielen Jahre ihres aggressiven und unkonventionellen Stimulus zur\u00fcckzufahren. Gleichzeitig wird das Angebot an Staatsanleihen 2018 ansteigen. Vor diesem Hintergrund k\u00f6nnte sich netto ein Angebotsschock abzeichnen.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">H\u00f6here Inflation, h\u00f6heres Angebot und geringere Nachfrage der Zentralbanken: Dies sind nicht die Voraussetzungen, welche Anleger in die &#8220;Sicherheit&#8221; 10-j\u00e4hriger Staatsanleihen mit Renditen von 0,3% treiben. Wenn die Rendite zu den \u00f6konomischen Bedingungen in solchem Ausmass im Ungleichgewicht steht, muss etwas auf der Strecke bleiben. Anleiheinvestoren, die auf Sicherheit gesetzt haben, k\u00f6nnte ein schlimmes Erwachen bevorstehen, wenn die Rendite die Realit\u00e4t widerzuspiegeln beginnt.\u201c &nbsp;<\/p>\n<p>Quelle: BondWorld<\/p>\n<div class=\"row col-sm-12 nospace\" style=\"text-align: justify;\">&nbsp;<\/div>\n<div class=\"nospace\">&nbsp;<\/div>\n<article class=\"article\"><\/article>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>James Athey, Senior Investment Manager bei Aberdeen Standard Investments, kommentiert die scheinbar niedrigen Inflationsraten und die damit verbundene Situation am Anleihenmarkt:&#8230;<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":4372,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[37],"tags":[96],"class_list":["post-3155","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-marktanalyse","tag-aberdeen-asset-managers-switzerland-ag"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3155","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=3155"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3155\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":4946,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3155\/revisions\/4946"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media\/4372"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=3155"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=3155"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=3155"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}