Das Sentiment an den Aktienm\u00e4rkten scheint \u201eim Zweifel nach oben\u201c zu signalisieren….<\/p>\n
<\/p>\n
Hans-J\u00f6rg Naumer Global Head of Global Capital Markets & Thematic Research<\/strong><\/p>\n Zumindest zeigen sie sich von dem immer noch auf hohem Niveau verharrenden Indikator (wirtschafts)politischer Unsicherheit (\u201eEconomic Policy Uncertainty Indicator\u201c) weitestgehend unbeeindruckt. <\/p>\n Selbst der Abbruch der Sondierungsgespr\u00e4che in Deutschland und die damit ungewisse Regierungsbildung beeindruckten wenig. Die Politik spielt derzeit an den M\u00e4rkten offensichtlich eine geringere Rolle, da gute Konjunkturdaten und ein solides Wachstum der Unternehmensgewinne positive Impulse liefern. <\/p>\n Denn von politischen Unsicherheiten unbeeindruckt zeigen sich nicht nur die Kapitalm\u00e4rkte, sondern auch die Konjunktur, welche der wesentliche Faktor neben der expansiven Geldpolitik der Notenbanken f\u00fcr diese Ruhe sein d\u00fcrfte. <\/p>\n F\u00fcr die weltgr\u00f6\u00dfte \u00d6konomie, die USA, legte der Index der Fr\u00fchindikatoren im Oktober \u00fcberraschend kr\u00e4ftig zu, und der nationale Aktivit\u00e4tsindikator der Federal Reserve Bank of Chicago hat im Oktober einen kr\u00e4ftigen und unerwarteten Sprung nach oben gemacht, und auch der Verkauf von Bestandsimmobilien hat in den USA im Oktober zulegen k\u00f6nnen. <\/p>\n Der Preisentwicklung sollte mit Blick auf die EZB st\u00e4rkere Aufmerksamkeit gewidmet werden. Die deutschen Produzentenpreise sind im Oktober um 0,3% gestiegen \u2013 die Jahresrate verlangsamte sich von 3,1% auf 2,7%, l\u00e4sst aber erwarten, dass dies nicht ohne Auswirkungen auf die Verbraucherpreise bleiben wird. Vor allem die Verteuerung bei der Energie aber auch bei den Vorleistungsg\u00fctern trug dazu bei. Der Argumentationsspielraum f\u00fcr die Europ\u00e4ische Zentralbank und ihre unver\u00e4ndert expansive Politik wird damit immer geringer \u2013 sofern \u00fcberhaupt noch vorhanden.<\/p>\n Die Woche voraus<\/strong><\/p>\n Die kommende Woche d\u00fcrfte gepr\u00e4gt werden von den Konjunkturdaten und hier vor allem von den Sentimentindikatoren. Eine ganze F\u00fclle davon ergie\u00dft sich \u00fcber die europ\u00e4ischen M\u00e4rkte, den US-amerikanischen und auch den chinesischen Markt (siehe Kalender). Dazwischen stehen aber auch harte Daten an. Die Einzelhandelsums\u00e4tze aus Deutschland z.B. (Montag), die harmonisierten EU-Verbraucherpreise (Mittwoch) oder auch die japanische Industrieproduktion (Donnerstag). Dazwischen Daten zum Bruttoinlandsprodukt des 3. Quartals in den USA (wobei es sich um die weniger relevante 2. Sch\u00e4tzung handelt) und der Eurozone, sowie die Erstantr\u00e4ge auf Arbeitslosenhilfe in den USA. <\/p>\n Auch die Fed-Watcher d\u00fcrften nicht zu kurz kommen. Am Mittwoch hei\u00dft es wieder Beige-Book-Exegese. Nicht unwichtig, preist der USGeldmarkt doch immer noch eine hinter den \u201eDots\u201c des geldpolitischen Ausschusses FOMC bleibende Zinstreppe f\u00fcr das kommende Jahr ein. <\/p>\n Von der politischen Seite muss sich in Deutschland zeigen, ob die ersten zarten Ans\u00e4tze zu Koalitionsverhandlungen zwischen der CDU und der SPD weiter voran kommen. Die noch kurz vor Ende der \u201eJamaika\u201c-Sondierungen erhobenen Umfragen zeigen (siehe \u201eGrafik der Woche\u201c), dass es bei den W\u00e4hlern zu keinen gro\u00dfen Stimmungsumschw\u00fcngen gekommen ist. Das lie\u00dfe auch von einem Urnengang, der zwischen Februar und April zu erwarten w\u00e4re, kaum Verschiebungen in Richtung klarerer Mehrheiten erwarten. Im Gegenteil. Wer die Logik von Wahlk\u00e4mpfen kennt, merkt, dass die Parteien nicht gerade an Kampagnenf\u00e4higkeit gewonnen haben. Es k\u00f6nnte zu Abstrafungen und mehr Proteststimmen kommen. Warum also den gerade erst gew\u00e4hlten Bundestag aufl\u00f6sen? Signale in Richtung Koalitionsgespr\u00e4che d\u00fcrften den Markt eher st\u00fctzen, und dies insgesamt f\u00fcr die Eurozone.<\/p>\n Verstehen. Handeln.<\/strong><\/p>\n Dabei scheint das Sentiment f\u00fcr risikoreichere Assetklassen durchaus noch gut zu sein. Der US-amerikanische Markt befindet sich geradezu in der Tiefenentspannung, betrachtet man den VIX in Relation zum Kurs-Gewinn-Verh\u00e4ltnis; d.h.: Die Bewertungen sind mehr als sportlich, die Volatilit\u00e4t fast schon historisch niedrig, was sicher Risiken eines Umschwungs birgt, allerdings liegen die Relative-St\u00e4rke-Indikatoren f\u00fcr die gro\u00dfen Aktienm\u00e4rkte im neutralen Bereich. Das l\u00e4sst nicht erwarten, dass sich ein Verkaufsdruck aufbaut.<\/p>\n <\/p>\n Source: BondWorld<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Das Sentiment an den Aktienm\u00e4rkten scheint \u201eim Zweifel nach oben\u201c zu signalisieren….<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":4321,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[53],"tags":[80],"class_list":["post-3168","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-allianz-g-i-die-woche-voraus","tag-allianz-gi"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3168","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=3168"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3168\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":4935,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3168\/revisions\/4935"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media\/4321"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=3168"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=3168"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=3168"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}
\n