Ich hoffe, Sie konnten alle die ruhigen Tage zwischen Weihnachten und dem Jahreswechsel genie\u00dfen…..<\/p>\n
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Hans-J\u00f6rg Naumer Global Head of Global Capital Markets & Thematic Research<\/strong><\/p>\n Erwartungsgem\u00e4\u00df verhielten sich die M\u00e4rkte ruhig, geradezu wie in einer Kurz-Schlafphase. Auch unser Chef-Techniker, der nicht von seinen Charts lassen wollte, konnte wenig vermelden. Kein Ausbruch nach oben, impulslose M\u00e4rkte waren die Regel, wobei der europ\u00e4ische Aktienmarkt eine latente technische Schw\u00e4che mit in das neue Jahr hin\u00fcber genommen hat und in der Gesamtperformance den USA hinterherhinkt. Der Euro d\u00fcrfte an dieser Entwicklung nicht unschuldig sein, ebenso wie die USSteuerreform, die den US-Firmengewinnen R\u00fcckenwind gibt. Die Steuersenkungen werden die Bundeseinnahmen in den n\u00e4chsten 10 Jahren um mehr als $1,2 Billionen verringern. Der Wachstumsimpuls sollte allerdings mit gesch\u00e4tzten 0,25% niedrig bleiben, da der Multiplikator von Unternehmenssteuersenkungen dazu tendiert eher gering zu sein.<\/p>\n Auff\u00e4llig waren die Zugewinne beim FTSE, und dies trotz eines st\u00e4rkeren Pfunds. Dahinter d\u00fcrften u.a. die Rohstoffpreise stecken. Besonders Kupfer konnte zulegen.<\/p>\n Auff\u00e4llig auch die Entwicklungen bei Bitcoin. Kaum, dass die Kryptow\u00e4hrung die 20.000 US-Dollar-Marke touchiert hatte und erstmalig Future auf sie handelbar wurden, st\u00fcrzte sie um mehrere Tausend USDollar ab. Ein erstes Anzeichen daf\u00fcr, dass die Blase platzt? Auff\u00e4llig ist auf jeden Fall, dass alle neun von Charles Kindleberger ausgemachten Kriterien einer Blase erf\u00fcllt sind, inklusive der Phantasie des Neuen, der Einf\u00fchrung neuer Finanzinstrumente, und des \u00fcberm\u00e4\u00dfigen Hochschie\u00dfen eines Preises, der in diesem Fall an keinem intrinsischen Wert festgemacht werden kann.<\/p>\n Jetzt hei\u00dft es neues Jahr neues Gl\u00fcck? Die Frage steht ihm Raum, ob sich die bereits neun Jahre w\u00e4hrende Aufw\u00e4rtsbewegung im zehnten Jahr fortsetzt. Die Chancen stehen nicht schlecht. In der zweiten Januarh\u00e4lfte kommen die Firmengewinne rein. Diese lassen in Anbetracht der moderarten Analysensch\u00e4tzungen positives \u00dcberraschungspotential erwarten. Skepsis ist allerdings angebracht, dass es ein einfacher Performanceritt wird. Die Volatilit\u00e4t ist unver\u00e4ndert geradezu historisch niedrig und die Fondsmanager-Surveys, sowie auch unsere eigenen Befragungen, zeigen, dass die Profis durchweg mit einer bullishen Grundhaltung ins neue Jahr gehen.<\/p>\n Das spricht generell f\u00fcr R\u00fcckschlagsgefahr. Aktives Management bleibt also das Gebot der Stunde. Last not least sicher auch, weil sich die Geo-Politik immer wieder zur\u00fcckmelden d\u00fcrfte. In Deutschland wird sich in den n\u00e4chsten Tagen\/Wochen entscheiden ob es zu einer gro\u00dfen Koalition oder Neuwahlen kommt. In Italien ist mit der Aufl\u00f6sung des Parlaments jetzt der Weg frei f\u00fcr den Urnengang Ende diesen Quartals.<\/p>\n Die Woche voraus<\/strong><\/p>\n Von der Datenlage verspricht der Jahresauftakt genauso verschlafen weiterzugehen, wie der Jahresausklang schon war. Es stehen \u00fcberwiegend gleichlaufende Konjunkturindikatoren an, welche aber das vorherrschende Konjunkturbild in der Summe nicht durcheinander bringen sollten. Sie sollten insgesamt best\u00e4tigen, dass der solide Aufschwung in die Reifephase \u00fcbergeht. Den Auftakt machen die Auftragseing\u00e4nge f\u00fcr das verarbeitende Gewerbe in Deutschland, sowie Wirtschaftsstimmung und Gesch\u00e4ftsklima in der Eurozone am Montag. Am Dienstag folgen das Verbrauchervertrauen f\u00fcr Japan und die Industrieproduktion f\u00fcr Deutschland. Am Mittwoch hei\u00dft es dann noch einmal Industrieproduktion und zwar f\u00fcr das Vereinigte K\u00f6nigreich. Am Donnerstag folgen der Index der Fr\u00fchindikatoren f\u00fcr Japan und die Erstantr\u00e4ge auf Arbeitslosenhilfe f\u00fcr die USA. Am Freitag sollten noch die Verbraucherpreise f\u00fcr die USA Beachtung finden. Nicht vergessen: Wir feiern einen ganz besonderen Geburtstag: Knapp 9% pro Jahr hat er \u00fcber die letzten 30 Jahre gemacht, der deutsche Aktienindex DAX. Aufgelegt im Sommer 1988, r\u00fcckgerechnet auf einen Indexstand von 1.000 zum Januar 1988 hatte er sich in der Zwischenzeit mit einem Rekordhoch \u00fcber 13.500 Indexpunkten mehr als verdreizehnfacht. Aktuell gibt die Konjunktur dem deutschen Aktienmarkt R\u00fcckenwind. Der ifo-Konjunkturklimaindex bewegt sich auf einem Allzeithoch. Das Bruttoinlandsprodukt legte zu wie schon l\u00e4nger nicht mehr. Gemessen am Leistungsbilanzsaldo (in Mrd. US-Dollar) hat Deutschland den zwischenzeitlichen Exportweltmeister China wieder auf Platz 2 verwiesen. Die Exportquote liegt bei \u00fcber 50%. Auf die n\u00e4chsten 30 Jahre also \u2013 und auf ein gutes 2018.<\/p>\n Die Woche voraus <\/strong><\/p>\n Das \u00f6konomische Fundament sollte die Aktienm\u00e4rkte in der neuen Woche st\u00fctzen. Die sich vermeintlich fortsetzende relative Ruhe sollte jedoch nicht untersch\u00e4tzt werden. In einem Marktumfeld, das von Sorglosigkeit dominiert wird, ist Wachsamkeit angesagt. Auf ein gutes Jahr 2018 also, wenn es auch ein bewegtes werden d\u00fcrfte. <\/p>\n Source: BondWorld<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Ich hoffe, Sie konnten alle die ruhigen Tage zwischen Weihnachten und dem Jahreswechsel genie\u00dfen…..<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":4321,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[53],"tags":[80],"class_list":["post-3218","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-allianz-g-i-die-woche-voraus","tag-allianz-gi"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3218","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=3218"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3218\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":4885,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3218\/revisions\/4885"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media\/4321"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=3218"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=3218"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=3218"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}
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