Im Juli stieg der Ifo-Index auf einen neuen Rekordwert von 116 Punkten…..<\/p>\n
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Von Dr. Martin L\u00fcck, Leiter Kapitalmarktstrategie f\u00fcr Deutschland, die Schweiz, \u00d6sterreich und Osteuropa <\/strong><\/p>\n Bemerkenswert ist dabei, dass die 7.000 befragten Unternehmen nicht nur die aktuelle Wirtschaftslage ausgesprochen positiv einsch\u00e4tzten (die entsprechende Komponente des Index\u2018 stieg auf einen nie dagewesenen Wert von 125,4), sondern von diesem sehr guten Zustand noch einmal eine Verbesserung \u00fcber die n\u00e4chsten sechs Monate erwarteten. Die ebenfalls im Verlauf der letzten Woche ver\u00f6ffentlichten Einkaufsmanagerindizes best\u00e4tigten den Optimismus der Unternehmen, wobei Industriefirmen derzeit noch zuversichtlicher sind als Dienstleister. Komplettiert wurde dieses rundum zufriedene Sommerbild vom GfK-Konsumklima, das sich auf 10,8 Punkte verbesserte. Insgesamt ergibt sich der Eindruck einer kerngesunden Volkswirtschaft, die auf ein Wachstum ihres Bruttoinlandsprodukts von bis zu 2% in diesem Jahr zusteuert.<\/p>\n Allerdings werden die St\u00f6rger\u00e4usche, welche aus dem Vorzeigesektor der deutschen Industrie in die \u00d6ffentlichkeit dringen, immer lauter. Sp\u00e4testens seit Daimlers Selbstanzeige wegen kartellartiger Absprachen und des Entzugs der Zulassungsgenehmigung f\u00fcr Porsche Cayenne-Modelle ist offensichtlich, dass die Skandale um Deutschlands Autohersteller offenbar weitere Kreise ziehen als bisher angenommen. Die Folge d\u00fcrfte sein, dass auf die Unternehmen deutlich mehr Klagen zukommen als erwartet, und dass sich auch die Kosten f\u00fcr Nachr\u00fcstung, in vielen F\u00e4llen auch R\u00fccknahme von Fahrzeugen, erheblich umfangreicher darstellen d\u00fcrften als bis dato kalkuliert.<\/p>\n Das Fehlverhalten der deutschen Autobauer ist eine logische Folge ihrer jahrzehntelang gepflegten Hybris, des Glaubens an die eigene technologische \u00dcberlegenheit. Besonders beunruhigend erscheint dabei die immer offensichtlicher werdende Unterst\u00fctzung durch Bundesbeh\u00f6rden. Sollte sich beispielsweise der Verdacht best\u00e4tigen, das Kraftfahrtbundesamt habe fr\u00fchere Erkenntnisse bez\u00fcglich des Dieselskandals jahrelang verschleiert, w\u00e4re nicht nur der Ruf der deutschen Automobilindustrie besch\u00e4digt, sondern es w\u00fcrde ein Ma\u00df an Interessenverquickung zwischen Politik und Industrie offenbar, welches man einem gut sortierten Land wie Deutschland eigentlich kaum zugetraut h\u00e4tte. Dies bedeutet nicht nur, dass sich brave Steuerzahler mit unappetitlichen Details von Vetternwirtschaft konfrontiert sehen. Noch schwerer wiegt, dass eine Branche, die nach wie vor Hunderttausende von Arbeitspl\u00e4tzen verantwortet, offenbar vor schwerwiegenden Ver\u00e4nderungen steht. Denn w\u00e4hrend man sich auf die vermeintlich f\u00fchrenden Dieselantriebe verlie\u00df, wurden Technologien wie Hybrid- und Elektroantrieb kampflos der japanischen und amerikanischen Konkurrenz \u00fcberlassen. Die nun notwendigen Forschungs- und Entwicklungskosten d\u00fcrften, in Kombination mit absehbaren Strafzahlungen, R\u00fcckrufaktionen und erzwungenen Fahrzeugr\u00fccknahmen, die Autobranche vor erhebliche Kostenprobleme stellen. Wegen ihres Gewichts d\u00fcrften die Automobilunternehmen auf Sicht die deutschen Indizes mit nach unten ziehen. Ein tiefer Fall f\u00fcr die stolze Vorzeigebranche.<\/p>\n Was bedeutet das f\u00fcr die Anleger?<\/p>\n Anleger sollten daher die positiven Nachrichten, die derzeit von der Berichtssaison zum zweiten Quartal ausgehen, nicht \u00fcberbewerten. Die Kostenrisiken f\u00fcr deutsche Autohersteller erscheinen derzeit nicht voll eingepreist.<\/p>\n Moderate T\u00f6ne klangen letzte Woche von der amerikanischen Fed her\u00fcber. Zu einer weiteren Zinserh\u00f6hung noch in diesem Jahr ging man auf Distanz, dagegen wurde eine Verkleinerung der Bilanzsummer f\u00fcr \u201erelativ bald\u201c angek\u00fcndigt. Ob und in welchem Umfang die Fed auf ihrer n\u00e4chsten Sitzung am 20. September entsprechende Ma\u00dfnahmen beschlie\u00dft, d\u00fcrfte unter anderem von den wichtigsten Indikatoren bez\u00fcglich ihrer Ziele \u2013 Inflation und Besch\u00e4ftigung \u2013 abh\u00e4ngen. F\u00fcr beide gibt es diese Woche frische Zahlen. Sollte sich der Kernindikator der pers\u00f6nlichen Konsumausgaben (core PCE) nicht von zuletzt 1,4% wieder erh\u00f6hen, und sollte beim Arbeitsmarktbericht am Freitag ein Wert deutlich unterhalb der erwarteten 187.000 neugeschaffenen Stellen au\u00dferhalb der Landwirtschaft herauskommen, gehen wir davon aus, dass die Bilanzverk\u00fcrzung ab dem Herbst sehr moderat ausf\u00e4llt. Au\u00dferdem d\u00fcrfte dann die in den Fed Funds Futures eingepreiste Wahrscheinlichkeit von unter 50% f\u00fcr einen weiteren Zinsschritt im Jahr 2017 sich als richtig erweisen.<\/p>\n <\/p>\n Quelle: AdvisorWorld<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Im Juli stieg der Ifo-Index auf einen neuen Rekordwert von 116 Punkten…..<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":4467,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[669],"tags":[86],"class_list":["post-3331","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-woechentlicher-marktkommentar","tag-blackrock-schweiz-ag"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3331","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=3331"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3331\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media\/4467"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=3331"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=3331"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=3331"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}
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