Donald Trump ist immer f\u00fcr eine \u00dcberraschung gut……<\/p>\n
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Von Dr. Martin L\u00fcck, Leiter Kapitalmarktstrategie f\u00fcr Deutschland, die Schweiz, \u00d6sterreich und Osteuropa <\/strong><\/p>\n Da verursachen gigantische Tropenst\u00fcrme im S\u00fcden der USA Milliardensch\u00e4den, bringen Tod und Verw\u00fcstung, aber der Pr\u00e4sident begn\u00fcgt sich nicht mit \u00f6ffentlichkeitswirksamen Auftritten als Krisenhelfer in Gummistiefeln. Stattdessen nutzt er das landesweite Entsetzen und Mitleid mit den Opfern von \u201eHarvey\u201c und \u201eIrma\u201c f\u00fcr einen unerwarteten Coup, n\u00e4mlich die Verabredung mit demokratischen Kongressabgeordneten, die Schuldengrenze um drei Monate hinauszuschieben. Ansonsten w\u00e4re Mitte dieses Monats der Zentralstaat ans Limit gesto\u00dfen. Trump hat nun die parteien\u00fcbergreifende Bereitschaft infolge der Naturkatastrophen geschickt f\u00fcr den Aufschub genutzt. Bemerkenswert ist hieran vor allem, dass der Deal mit den Demokraten gegen den ausdr\u00fccklichen Willen seiner Parteifreunde erfolgte. Die Grand Old Party, allen voran der m\u00e4chtige Mehrheitsf\u00fchrer im Repr\u00e4sentantenhaus, Paul Ryan, hatte sich f\u00fcr eine deutlich l\u00e4ngere und mit strukturellen Ver\u00e4nderungen verbundene Ausweitung der Schuldenobergrenze stark gemacht und sah sich nun einmal mehr von Trump d\u00fcpiert. Gut m\u00f6glich, dass sich Ryan & Co. revanchieren, wenn der Pr\u00e4sident das n\u00e4chste Mal ihre Unterst\u00fctzung braucht, zum Beispiel bei der Verabschiedung seiner ersehnten Steuerreform.<\/p>\n W\u00e4hrenddessen flirtet Italien mit der Einf\u00fchrung einer Parallelw\u00e4hrung. Dass diese Idee diskutiert wird in Zeiten, in denen die Nachteile nicht-optimaler W\u00e4hrungsr\u00e4ume evident sind, ist weder \u00fcberraschend noch neu. Auch f\u00fcr Griechenland wurde am H\u00f6hepunkt der Eurokrise immer wieder das Konzept einer nationalen Parallelw\u00e4hrung gefordert, am Ende aber stets ad acta gelegt. Aus gutem Grund, denn so charmant die Idee begrenzter nationaler W\u00e4hrungssouver\u00e4nit\u00e4t auch klingen mag, so regelm\u00e4\u00dfig ist sie doch an der entscheidenden Frage gescheitert, n\u00e4mlich jener, wie die betreffenden L\u00e4nder ihre Eurodenominierten Auslandsschulden erwirtschaften sollen. In Italien favorisieren dennoch inzwischen drei der vier gr\u00f6\u00dften Parteien das Parallelw\u00e4hrungskonzept. F\u00fcr die antieurop\u00e4ische F\u00fcnfsterne-Bewegung von Ex-Komiker Beppe Grillo und die stramm rechte Separatistenpartei Lega Nord ist das Konzept Kernelement einer perfiden Doppelstrategie. Erstens treibt man einen Keil zwischen die etablierten Parteien. Denn der Partito Democratico von Ex-Premier Matteo Renzi ist nun die einzige gr\u00f6\u00dfere Partei, die sich klar zum Euro bekennt und eine Parallelw\u00e4hrung ablehnt, w\u00e4hrend ihr vielleichtKoalitionspartner nach der Wahl 2018, Silvio Berlusconis \u201eForza Italia\u201c, die Parallelw\u00e4hrung schon lange propagiert. Zweitens schaffen sich Grillo und Lega Nord-Chef Matteo Salvini auf diese Art ein gem\u00e4\u00dfigteres Image, denn ihre bisherige Forderung, der kompromisslose Euro-Austritt Italiens, hatte viele W\u00e4hler im traditionell europafreundlichen Italien doch erkennbar verschreckt. Sollten sich die Stimmanteile der drei Parteien, die nun eine Parallelw\u00e4hrung bef\u00fcrworten und die in Umfragen schon jetzt gut 55% der Anh\u00e4nger auf sich vereinigen, bis zur Wahl Anfang 2018 weiter zunehmen, droht Ungemach. Dann braucht nicht nur die EZB, sondern auch die EU-Kommission eine klare Antwort, ansonsten k\u00f6nnte den M\u00e4rkten ein erneutes Italexit-Szenario drohen. Dies vor allem f\u00fcr den Fall, dass Anleger angesichts nachlassender Anleihek\u00e4ufe durch die EZB mit Blick auf die italienischen Spreads sensibler werden. <\/p>\n Was bedeutet das f\u00fcr die Anleger? <\/strong><\/p>\n Derweil ist zw\u00f6lf Tage vor der deutschen Bundestagswahl an den Finanzm\u00e4rkten nichts von Unruhe zu sp\u00fcren. Zu sehr hat der uninspirierte Wahlkampf offenbar die Anleger eingelullt. Zuletzt haben beide gro\u00dfen Lager, Union und SPD, leicht verloren, w\u00e4hrend im Camp der vier kleineren Parteien diejenigen leicht vorn liegen, mit denen niemand koalieren m\u00f6chte, n\u00e4mlich Linkspartei und AfD. Dagegen \u00fcberbieten sich die potentiellen Partner in m\u00f6glichen Dreierb\u00fcndnissen, FDP und Gr\u00fcne, vor allem mit Aussagen, was im Falle einer Regierungsbeteiligung f\u00fcr sie alles nicht akzeptabel w\u00e4re. Diese f\u00fcr deutsche Wahlk\u00e4mpfe seit einiger Zeit \u00fcbliche Ausschlie\u00dferitis erh\u00f6ht die Wahrscheinlichkeit einer erneuten Koalition von Union und SPD. Bemerkenswert, dass SPD-Kandidat Martin Schulz j\u00fcngst sagte, eine erneute Gro\u00dfe Koalition sei nicht das, was er anstrebe. Ein klares Dementi klingt anders. Aus Anlegerperspektive sehen wir einen Wahlausgang, der eine Fortsetzung der gegenw\u00e4rtigen Koalition nahelegt, mit gemischten Gef\u00fchlen. Zwar w\u00fcrde ein Weiter-so des Merkel\u2019schen Wohlf\u00fchlkabinetts Deutschlands Zukunftsf\u00e4higkeit auch in den n\u00e4chsten vier Jahren wohl keinen Millimeter voranbringen. Andererseits verspr\u00e4che es, gerade mit Blick auf kapitalmarktrelevante Themen wie Eurokrise, Migration oder Energie, m\u00f6glicherweise mehr Berechenbarkeit, ein Gut, welches von Anlegern bekannterma\u00dfen gesch\u00e4tzt wird. Insofern muss ein Szenario, in dem der langweilige Wahlkampf in eine ebenso langweilige Regierungsbildung m\u00fcndet, aus Anlegersicht nicht unbedingt ein schlechtes sein.<\/p>\n Quelle: AdvisorWorld<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Donald Trump ist immer f\u00fcr eine \u00dcberraschung gut……<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":4467,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[669],"tags":[86],"class_list":["post-3386","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-woechentlicher-marktkommentar","tag-blackrock-schweiz-ag"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3386","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=3386"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3386\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media\/4467"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=3386"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=3386"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=3386"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}
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