{"id":5467,"date":"2020-03-02T10:20:23","date_gmt":"2020-03-02T09:20:23","guid":{"rendered":"http:\/\/starthostunlimiteddmffassi-ss.stackstaging.com\/bondworld.ch\/?p=5467"},"modified":"2020-03-02T10:24:24","modified_gmt":"2020-03-02T09:24:24","slug":"allianz-gi-anlegen-in-zeiten-des-corona-virus","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/allianz-gi-anlegen-in-zeiten-des-corona-virus\/","title":{"rendered":"Allianz GI : Anlegen in Zeiten des Corona-Virus"},"content":{"rendered":"<p style=\"text-align: justify;\">Allianz GI: Es versprach eigentlich ein guter Wochenauftakt zu werden. Einige Fr\u00fchindikatoren aus den USA und Deutschland zeichneten ein positiveres Bild: Laut Conference Board hat sich das US Konsumentenvertrauen im Februar leicht befestigt<\/p>\n<p><!--more--><\/p>\n<p><strong><a href=\"http:\/\/starthostunlimiteddmffassi-ss.stackstaging.com\/bondworld.ch\/newsletter\">Abonnieren Sie unseren kostenloser Newsletter<\/a><\/strong><\/p>\n<hr \/>\n<p><strong>von <span class=\"body-two\">Dr. Hans-J\u00f6rg Naumer Director Global Capital Markets &amp; Thematic Research<\/span><\/strong><\/p>\n<hr \/>\n<p style=\"text-align: justify;\">Der nationale Aktivit\u00e4tsindex der Federal Reserve Bank of Chicago hellte sich auf. Der regionale Aktivit\u00e4tsindex der Federal Reserve Bank von Dallas f\u00fcr das verarbeitende Gewerbe befestigte sich. Der ifo-Gesch\u00e4ftsklimaindex hat im Februar auf der positiven Seite \u00fcberrascht, wenn auch nur marginal. W\u00e4hrend die Lagekomponente abbr\u00f6ckelte, legte die Erwartungskomponente zu.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Da lie\u00dfe sich die Botschaft herauslesen, dass das Corona-Virus (Covid-19) noch nicht in den Konjunkturdaten angekommen ist. Aber Vorsicht: Die Einkaufsmanagerindizes in Gro\u00dfbritannien und der Eurozone sind derweil teilweise aus den falschen Gr\u00fcnden angestiegen: Die Auslieferungszeiten haben sich verl\u00e4ngert. Was in normalen Zeiten ein Zeichen f\u00fcr eine konjunkturelle Verbesserung ist, ist in Zeiten des Corona-Virus ein Anzeichen, dass es in den globalen Lieferketten zu Verz\u00f6gerungen kommt.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Nicht umsonst hat der Internationale W\u00e4hrungsfonds (IWF) seine Prognosen f\u00fcr China und die Welt um 0,4 bzw. 0,1 Prozentpunkte f\u00fcr das laufende Jahr gesenkt. Ob dies ausreichend ist, bleibt abzuwarten. Die Kapitalm\u00e4rkte tauchten zum Auftakt der abgelaufenen Woche erst einmal in den \u201eRisk-Off\u201c ab, aus Sorge, das Virus k\u00f6nne noch st\u00e4rker um sich greifen.<\/p>\n<h6><strong>Die Woche Voraus <\/strong><\/h6>\n<p style=\"text-align: justify;\">Die neue Woche d\u00fcrfte da kaum entspannter verlaufen. Es stehen eine Serie von Konjunkturdaten an, von denen die Analystensch\u00e4tzungen \u00fcberwiegend Schw\u00e4chesignale erwarten. Am Montagsollte der Caixin Einkaufsmanagerindex f\u00fcr das verarbeitende Gewerbe Chinas besondere Beachtung finden. Ein R\u00fcckgang unter die expansive Schwellevon 50 wird bereits prognostiziert. Aus den USA kommt der ISM Einkaufsmanagerindex und f\u00fcr Italien der Markit Einkaufsmanagerindex f\u00fcr das verarbeitende Gewerbe. Die j\u00fcngsten Corona-F\u00e4lle d\u00fcrften sich in den USDaten noch kaum widerspiegeln, aber einzumindest leichter R\u00fcckgang ist in beidenF\u00e4llen zu erwarten. Am Dienstag stehendie Verbraucherpreise f\u00fcr die Eurozonean.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Die Jahresver\u00e4nderungsrate sollte die Europ\u00e4ische Zentralbank (EZB) kaumunter Zugzwang setzen. Sie d\u00fcrfte sich auch eher mit der Konjunkturentwicklung in Zeiten des Covid-19 besch\u00e4ftigen statt mit der Preisentwicklung. Die Auftragseing\u00e4nge f\u00fcr die USA(Donnerstag) und Deutschland(Freitag) d\u00fcrften in dem Schw\u00e4chereigen kaum positiv hervorstechen.<\/p>\n<h6><strong>Active is: Anlegen in Zeiten des Corona-Virus<\/strong><\/h6>\n<p style=\"text-align: justify;\">W\u00e4hrend die weitere Ausbreitung des Corona-Virus kaum prognostizierbar bleibt (immerhin: die Zuwachsraten bei den Neuerkrankungen haben nachgelassen; erste Impfstoffe werden bereits getestet) und die M\u00e4rkte in beide Richtungen treiben kann, ist von den Konjunkturdaten in der neuen Woche kaum ein positiver Impuls zu erwarten. Ungl\u00fccklicherweise kommt das Virus in einer Phase, in der ein altgewordener Konjunkturzyklus in seine sp\u00e4te Phas eingetreten ist &#8211; mit gestiegenen Risiken einer Rezession. Wachstumsimpulse, nicht Wachstumsbremsen w\u00e4ren jetzt wichtig. Diese gibt es zwar auch &#8211; so ist die chinesische Zentralregierung bereits mittels Geld- und Fiskalpolitik aktiv geworden (vgl. Grafik der Woche) &#8211; aber die Sorge erscheint berechtigt, dass dies nicht ausreichen d\u00fcrfte um die Konjunktur nachhaltig nach oben zu drehen. Bleibt das Schielen auf die Geldpolitik von Federal Reserve Bank (Fed) und EZB, aber beide sind seit geraumer Zeit expansiv und haben entsprechend wenig Munition. Dennoch: Die Geldm\u00e4rkte erwarten seitens der US-Notenbank zwei Zinsschritte \u00e0 25 Basispunkten noch im laufenden Jahr.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Anlegen in Zeiten des Corona-Virus hei\u00dft: W\u00e4hrend knapp 25% der weltweit ausstehenden Anleihen (das entspricht einem Volumen von fast 14 Billionen USDollar) negative Renditen ausweisen, sollten bei steigenden Unsicherheiten die Risikopr\u00e4mien weiter adjustiert werden. Sektoren mit einem starken Exposure zu den Lieferketten ein Asien d\u00fcrften am anf\u00e4lligsten bleiben. Die \u201eDefensive\u201c bei den Branchen sollte sich als resistenter erweisen, aber auch die Staatsanleihen als \u201esichere H\u00e4fen\u201c. Die Wahrscheinlichkeit erscheint jedenfalls als hoch, dass die M\u00e4rkte im \u201eRisk-Off\u201c Modus verharren. Gut nur, dass sich aus der technischen Lage kein unmittelbarer Handlungsdruck abzuleiten scheint. Die Relative-St\u00e4rke-Indikatoren f\u00fcr die gro\u00dfen Aktienm\u00e4rkte zeigen eine \u00fcberverkaufte Lage an \u2013 was eher Eindeckungen impliziert.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Source: BondWorld<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Allianz GI: Es versprach eigentlich ein guter Wochenauftakt zu werden. 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