{"id":5642,"date":"2020-03-30T12:28:34","date_gmt":"2020-03-30T10:28:34","guid":{"rendered":"http:\/\/starthostunlimiteddmffassi-ss.stackstaging.com\/bondworld.ch\/?p=5642"},"modified":"2020-03-30T12:32:10","modified_gmt":"2020-03-30T10:32:10","slug":"allianz-gi-stunden-der-wahrheit","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/allianz-gi-stunden-der-wahrheit\/","title":{"rendered":"Allianz GI : Stunden der Wahrheit"},"content":{"rendered":"

Allianz GI: Die ganze Welt steht im Bann des Coronavirus. Entsprechend bewegten sich die Kapitalm\u00e4rkte in der abgelaufenen Woche zwischen Hoffen und Bangen: Hoffen, auf Zeichen der Besserung.
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von Dr. Hans-J\u00f6rg Naumer <\/span><\/strong><\/p>\n

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Bangen, aus Angst vor einer weiteren Ausbreitung der Pandemie und, neben dem menschlichen Leid, deren Effekte auf die Weltwirtschaft. So wundert es nicht, dass die Pandemie mittlerweile auch in den Konjunkturindikatoren angekommen ist: Der ifo-Gesch\u00e4ftsklimaindex zeigt f\u00fcr Deutschland eine Rezession an, die Einkaufsmanagerindizes f\u00fcr die Eurozone fielen wie ein Stein, auch der USArbeitsmarkt hat gedreht. Die Unternehmenskapit\u00e4ne nehmen ihre Gewinnsch\u00e4tzungen <\/strong>sukzessive zur\u00fcck.<\/span><\/p>\n

In den kommenden Wochen schlagen jetzt die Stunden der Wahrheit:<\/strong> <\/span><\/p>\n

1) Wird sich die Ausbreitung des Virus beschleunigen? <\/span><\/strong><\/p>\n

2) Wirken die umfangreichen Ma\u00dfnahmen der Geld- und Fiskalpolitik? <\/span><\/strong><\/p>\n

3) Wie verl\u00e4uft die Konjunktur weiter?<\/span><\/strong><\/p>\n

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  1. W\u00e4hrend das Robert-Koch-Institut f\u00fcr Deutschland erste, vorsichtige Hoffnungssignale sendet, dass sich die Zuwachsraten bei der Ausbreitung des Coronavirus <\/strong>verlangsamen, muss es sich f\u00fcr die USA in den n\u00e4chsten Tagen erst noch zeigen, ob sich die Entwicklung beschleunigt oder verlangsamt. Stunden der Wahrheit auch, wenn es um die direkte Bek\u00e4mpfung des Virus geht. Erste medizinische Ergebnisse lassen hoffen, dass ein Mittel, das f\u00fcr die Bek\u00e4mpfung von Malaria genutzt wird, die Krankheitsdauer bei Covid19 verk\u00fcrzt. Ein vom Max-Planck-Institut entwickelter Impfschutz gegen Tuberkulose k\u00f6nnte den Immunschutz gegen das Coronavirus verst\u00e4rken.<\/span><\/li>\n
  2. In einer nie gekannten Art und Weise wurden und werden rund um den Globus geld- und fiskalpolitische Programme<\/strong> gez\u00fcndet, um die Wirtschaft zu stabilisieren und um die Risiken einzud\u00e4mmen. Die USZentralbank Federal Reserve<\/strong> alleine hat das gr\u00f6\u00dfte Notprogramm ihrer Geschichte vom Stapel gelassen. Sie bringt ihr gesamtes Arsenal an Ma\u00dfnahmen ohne Begrenzung zum Einsatz. Von Staatsanleihen- und Hypothekenk\u00e4ufen \u00fcber Kreditprogramme f\u00fcr Unternehmen. Zudem wird dem Finanzmarkt von Seiten der Konsumentenkredite geholfen, die Anleihen von Kommunen gest\u00fctzten bis hin zur Stabilisierung von Unternehmensanleihen. Der USamerikanische Senat<\/strong> haben ein Hilfspaket von \u00fcber 2 Billionen US-Dollar auf den Weg gebracht. Die Bundesregierung hat f\u00fcr Deutschland ein umfangreiches Hilfspaket verabschiedet \u2013 um nur einige der j\u00fcngsten Entwicklungen zu nennen. Es scheint, als w\u00fcrden Geld- und Fiskalpolitik zwei Seiten der gleichen Bilanz werden.<\/strong><\/span><\/li>\n
  3. In den Konjunkturdaten <\/strong>der kommenden Woche d\u00fcrften sich diese Ma\u00dfnahmen noch kaum widerspiegeln, aber die Stunde der Wahrheit r\u00fcckt n\u00e4her, ob die WeltKonjunktur einen \u201eL (tiefer Einbruch, lange Rezession, ohne absehbare Erholung), \u201eU\u201c (tiefer Einbruch, Rezession, dann nachhaltige Erholung) oder \u201eV\u201c-f\u00f6rmigen Verlauf (schneller Einbruch, schnelle Erholung) nimmt.<\/span><\/li>\n<\/ol>\n
    Die Woche voraus <\/strong><\/h6>\n

    In der kommenden Woche sollten vor allem die Stimmungsindikatoren auf Seiten der Konjunktur im Vordergrund stehen. Ganz prominent kommen gleich zu Beginn der Woche der NBS-und der CAIXINEinkaufsmanagerindex f\u00fcr das verarbeitende Gewerbe in China<\/strong>. Da dort die Produktion bereits wieder aufgenommen wurde, w\u00e4re es ein hoffnungsvoll stimmendes Signal, wenn sich diese wichtigen Indizes bereits wieder verbessern, zumindest aber stabilisieren w\u00fcrden. Beim TANKAN-Indikator der Bank of Japan <\/strong>(Mittwoch) , der die Wirtschaftsstimmung im Land der aufgehenden Sonne misst, ist eher die gegenteilige Entwicklung zu erwarten. Spannend wird auch der Freitag. Der ISMEinkaufsmanagerindex f\u00fcr das nichtverarbeitende Gewerbe in den USA<\/strong> steht an. Die Arbeitsm\u00e4rkte dort nehmen die VirusFolgen bereits vorweg und es ist zu erwarten, dass sich dem auch der Einkaufsmanagerindex nicht entziehen kann. Beachtung k\u00f6nnte auch der MarkitEinkaufsmanagerindex f\u00fcr Italien <\/strong>finden. Der Stiefel-Staat war das zuerst am st\u00e4rksten gebeutelte Land Europas, und der Einkaufsmanagerindex sollte ein Gesp\u00fcr daf\u00fcr geben wie stark die Eind\u00e4mmungsma\u00dfnahmen auf die \u00d6konomie durchschlagen.<\/p>\n

    Active is: K\u00fchlen Kopf bewahren<\/strong><\/h6>\n

    Auch die kommende Woche l\u00e4sst erwarten, dass sich (nicht nur) die M\u00e4rkte weiter zwischen Hoffen und Bangen bewegen. W\u00e4hrend die Relation, welche das KursGewinn-Verh\u00e4ltnis am US-amerikanischen Aktienmarkt in Relation zur Volatilit\u00e4t setzt (gemessen am Volatilit\u00e4tsindex VIX) deutlich zur\u00fcckgekommen ist, was ein Ende der \u201eSchwerelosigkeit\u201c anzeigt , m\u00fcssen sich die Anleger auf eine weiterhin erh\u00f6hte Volatilit\u00e4t einstellen. Ein Ende des B\u00e4renmarktes ist noch nicht in Sicht, aber die internationalen Gegenma\u00dfnahmen gegen das Virus laufen, medizinisch wie \u00f6konomisch.<\/p>\n

    Source: BondWorld<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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