{"id":5667,"date":"2020-04-03T17:30:37","date_gmt":"2020-04-03T15:30:37","guid":{"rendered":"http:\/\/starthostunlimiteddmffassi-ss.stackstaging.com\/bondworld.ch\/?p=5667"},"modified":"2020-04-03T17:37:01","modified_gmt":"2020-04-03T15:37:01","slug":"allianz-gi-zwischen-hoffen-und-bangen","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/allianz-gi-zwischen-hoffen-und-bangen\/","title":{"rendered":"Allianz GI : Zwischen Hoffen und Bangen"},"content":{"rendered":"

Allianz GI : Der Coronavirus (COVID-19) h\u00e4lt die Welt in Atem, und mit ihr die internationalen Kapitalm\u00e4rkte. Diese bewegten sich in den abgelaufenen Wochen zwischen Hoffen und Bangen.
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von Dr. Stefan Scheurer Director, Global Capital Markets & Thematic Research
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Hoffen auf eine Eind\u00e4mmung der Pandemie. Bangen aus Sorge, dass sich aus der zunehmend globalen Ausbreitung von COVID-19 eine deutliche Abschw\u00e4chung des Weltwirtschaftswachstums speist. <\/span><\/p>\n

In den kommenden Wochen schlagen nun die Stunden der Wahrheit:<\/strong> <\/span><\/p>\n

Kann die Ausbreitung des Virus verlangsamt werden? <\/span><\/h6>\n
Wie steht es um die Konjunktur? <\/span><\/h6>\n
K\u00f6nnen die geld- und fiskalischen Ma\u00dfnahmen ihre Wirkung entfalten?<\/span><\/h6>\n
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  1. Erste (medizinische) vorsichtige Hoffnungssignale gibt es:<\/strong> W\u00e4hrend diverse M\u00f6glichkeiten mittels k\u00fcnstlicher Intelligenz ausgelotet werden, um die Forschung eines Gegenmittels voranzutreiben, lassen erste Ergebnisse hoffen, dass vorhandene Medikamente die Krankheitsdauer verk\u00fcrzen k\u00f6nnen. Anderenorts scheint das t\u00e4gliche Leben wieder auf dem Weg zur\u00fcck zur Normalit\u00e4t zu sein. Neben dem Verhalten chinesischer Konsumenten wird auch die Produktion in China weiter hochgefahren, auch in Wuhan scheint die Normalisierung des Lebens in greifbare N\u00e4he zu r\u00fccken.<\/span><\/li>\n
  2. Dass die Pandemie mittlerweile auch in den Konjunkturindikatoren angekommen ist, zeigt sich vor allem in den j\u00fcngsten Fr\u00fchindikatoren bzw.<\/strong> Einkaufsmanagerindizes f\u00fcr die Eurozone. Klare Zeichen zeigen die Trendwende am US-amerikanischen Arbeitsmarkt an. Die Unterbrechung der globalen Wertsch\u00f6pfungsketten und auch die zunehmende Einschr\u00e4nkung des \u00f6ffentlichen Lebens fordern ihren Tribut. Die Auswirkung auf die Konjunktur ist schwerwiegend, so dass im Zuge dessen \u00d6konomen und Analysten in den kommenden Wochen ihre Konjunktur- und Gewinnsch\u00e4tzungen zum Teil deutlich nach unten hin anpassen werden. In Anbetracht dieser konjunkturellen Entwicklungen entsprechend ist auch die Rezessionswahrscheinlichkeit der Weltwirtschaft sprunghaft gestiegen und nunmehr Bestandteil unseres Basisszenarios.<\/span><\/li>\n
  3. Die Zentralbanken und Regierungen haben zuletzt in nie gekannter Art und Weise massive Liquidit\u00e4ts- und Finanzpl\u00e4ne angek\u00fcndigt, teils st\u00e4rker sogar als zu Zeiten der Finanzmarktkrise 2008\/09, um die Folgen von dem COVID-19 ausgehenden Schock abzufedern.<\/strong> Notenbanken rund um den Globus haben ihre Leitzinsen zum Teil massive gesenkt und k\u00fcndigten umfangreiche neue Ma\u00dfnahmen zur Unterst\u00fctzung der Wirtschaft an. Die USNotenbank versprach, US-Staatsanleihen und hypothekenbasierte Wertpapiere in unbegrenzter (!) Menge zu kaufen (\u201eQE\u201c \u2013 das \u201equantitative easing\u201c \u2013 die quantitativen Lockerungen leben wieder auf). Zwar kann die Geldpolitik bei Angebots- und Nachfrageschocks wenig ausrichten, wichtig ist sie dennoch, um die Funktionsf\u00e4higkeit der M\u00e4rkte zu gew\u00e4hrleisten und die Finanzierungsbedingungen an den Finanzm\u00e4rkten zu lockern. Dabei scheint es, als w\u00fcrden Geld- und Fiskalpolitik zwei Seiten der gleichen Bilanz zu werden, denn zahlreiche Regierungen haben reihenweise fiskalpolitische Stimuli aufgesetzt \u2013 mitunter zum Teil die gr\u00f6\u00dften St\u00fctzungsprogramm in der Geschichte einzelner L\u00e4nder.<\/span><\/li>\n<\/ol>\n

    In den kommenden Wochen d\u00fcrften sich (nicht nur) die Kapitalm\u00e4rkte weiter zwischen Hoffen und Bangen bewegen. So sollte die Unsicherheit uns auch noch in den kommenden Wochen begleiten und zu starken Verwerfungen in vielen Volkswirtschaften f\u00fchren. Ein Ende des B\u00e4renmarktes scheint noch nicht in Sicht, aber die internationalen Gegenma\u00dfnahmen gegen die Pandemie laufen, medizinisch wie auch \u00f6konomisch.<\/span><\/p>\n

    Taktische Allokation <\/strong><\/h6>\n
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    • Die Unterbrechung der globalen Wertsch\u00f6pfungsketten und auch die zunehmende Einschr\u00e4nkung des \u00f6ffentlichen Lebens fordern ihren Tribut.<\/li>\n
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    • In Anbetracht dieser konjunkturellen Entwicklungen entsprechend ist auch die Rezessionswahrscheinlichkeit gestiegen und nunmehr Bestandteil unseres Basisszenarios<\/li>\n
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    • Die Zentralbanken und Regierungen haben zuletzt in nie gekannter Art und Weise massive Liquidit\u00e4ts- und Finanzpl\u00e4ne angek\u00fcndigt, teils st\u00e4rker sogar als zu Zeiten der Finanzmarktkrise 2008\/09, um die Folgen von dem COVID-19 ausgehenden Schock abzufedern. Dabei scheint es, als w\u00fcrden Geld- und Fiskalpolitik zwei Seiten der gleichen Bilanz zu werden.<\/li>\n
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    • In den kommenden Wochen d\u00fcrften sich (nicht nur) die Kapitalm\u00e4rkte weiter zwischen Hoffen und Bangen bewegen. So sollte die Unsicherheit uns auch noch in den kommenden Wochen begleiten.<\/li>\n
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    • Im Zuge der Unsicherheit in Zusammenhang mit dem Corona-Virus ist weiterhin eine vorsichtigere Allokation angebracht, aber die internationalen Gegenma\u00dfnahmen gegen die Pandemie laufen, medizinisch wie auch \u00f6konomisch.<\/li>\n<\/ul>\n

      Eines scheint dabei schon jetzt als sicher: Das Niedrig-\/Negativzinsumfeld wird uns jetzt noch l\u00e4nger begleiten, als dies schon vor Ausbruch der Pandemie zu erwarten war.<\/p>\n

      So gilt auch weiterhin: Vorsicht ja, Panik nein!<\/strong><\/p>\n

      Quelle: BondWorld<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

      Allianz GI : Der Coronavirus (COVID-19) h\u00e4lt die Welt in Atem, und mit ihr die internationalen Kapitalm\u00e4rkte. Diese bewegten sich in den abgelaufenen Wochen zwischen Hoffen und Bangen.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":5092,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[53],"tags":[80],"class_list":["post-5667","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-allianz-g-i-die-woche-voraus","tag-allianz-gi"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5667","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=5667"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5667\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":5669,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5667\/revisions\/5669"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media\/5092"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=5667"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=5667"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=5667"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}