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\nMerlin Matteo e Caterina Ottavi – Horizon
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\nSie managen den Eurizon Fund – Absolute Green Bonds, der nur in solche Anleihen investiert, die nach intensiver Pr\u00fcfung einen ausreichenden \u201eGreen Score\u201c erreichen. Dem sogenannten Greenwashing soll damit ein Riegel vorgeschoben werden.<\/p>\n
Ihr Eurizon Fund – Absolute Green Bonds ist bereits 1,3 Milliarden Euro schwer. Worauf f\u00fchren Sie das gro\u00dfe Interesse der Anleger zur\u00fcck?<\/strong><\/h6>\nMatteo Merlin:<\/strong> Fragen im Zusammenhang mit dem Klimawandel werden heute fast \u00fcberall als entscheidend angesehen. Umweltrisiken werden immer mehr zu einem Thema, und die \u00d6ffentlichkeit, einschlie\u00dflich des Managements und der Aktion\u00e4re, ist sich der Bedeutung konkreter Ma\u00dfnahmen bewusst. Zum ersten Mal seit 15 Jahren reiht der Global Risk Report 2020 des Weltwirtschaftsforums Umweltfragen in Bezug auf das wahrgenommene Risiko f\u00fcr die n\u00e4chsten zehn Jahre unter den ersten f\u00fcnf Pl\u00e4tzen ein.<\/p>\nWie sieht Ihre Anlagestrategie aus?<\/strong><\/h6>\nMerlin:<\/strong> Eurizon ist der erste italienische Verm\u00f6gensverwalter, der einen Fonds f\u00fcr gr\u00fcne Anleihen aufgelegt hat. Zugleich hat das Unternehmen den Fonds mit einer umfassenden Transparenz ausgestattet, indem es einen halbj\u00e4hrlichen Impact Report erstellt, der die Klima- und Umweltauswirkungen der vom Fonds unterst\u00fctzten Projekte qualitativ und quantitativ beschreibt. Wir glauben, dass ein solcher Report ein sehr n\u00fctzliches Instrument f\u00fcr Investoren ist, die daran interessiert sind, den tats\u00e4chlichen Impact ihrer Finanzanlagen zu kennen. Dar\u00fcber hinaus verfolgt der Fonds einen Absolute-Return-Ansatz, was in einem erschwerten Ertragsumfeld ein zus\u00e4tzliches Plus sein kann.<\/p>\nWie hat der Fonds im vergangenen Jahr abgeschnitten?<\/strong><\/h6>\nOttavi:<\/strong> Im Jahr 2019 hat die Institutionelle Anlageklasse um 7,38 Prozent und die Retail-Variante um 6,3 Prozent zugelegt.<\/p>\nWelche Arten von gr\u00fcnen Anleihen kommen f\u00fcr das Portfolio in Frage?<\/strong><\/h6>\nOttavi:<\/strong> Wir w\u00e4hlen Bonds aus, die sich durch einen hohen Grad an gr\u00fcnen Ans\u00e4tzen auszeichnen. Dabei bevorzugen wir Sektoren mit der h\u00f6chsten relativen Umweltbelastung, wo wir also ma\u00dfgebliche Verbesserungen erreichen k\u00f6nnen.<\/p>\nWelche Anleihen schlie\u00dfen Sie demgegen\u00fcber aus?<\/strong><\/h6>\nOttavi:<\/strong> Unsere Due-Diligence-Analyse konzentriert sich auf das Projektmanagement, die Organisationsstruktur des Emittenten und den \u00f6kologischen Fu\u00dfabdruck, wobei wir der Transparenz und der Qualit\u00e4t der Berichterstattung geb\u00fchrende Aufmerksamkeit widmen. Die Offenlegung im Sinne einer ad\u00e4quaten quantitativen Darstellung relevanter Daten und der Nachweis, dass der Emittent sich f\u00fcr die Bek\u00e4mpfung des Klimawandels engagiert, sind wichtige Elemente f\u00fcr unseren Green Score. Unternehmen mit einem unzureichenden Green Score werden aus dem Anlageuniversum ausgeschlossen.<\/p>\nWelche gr\u00fcnen Projekte unterst\u00fctzt der Fonds bevorzugt durch seine Investments?<\/strong><\/h6>\nOttavi:<\/strong> Der Fonds unterst\u00fctzt Projekte im Zusammenhang mit der Entwicklung erneuerbarer Energiequellen, kohlenstoffarmem Verkehr und gr\u00fcnem Bauen, um nur einige zu nennen.<\/p>\nUnd welche Wirkung haben Sie bisher mit dem Fonds erzielt?<\/strong><\/h6>\nMerlin:<\/strong> Die vom Fonds gef\u00f6rderten Anlagen f\u00fcr erneuerbare Energien produzierten im Zw\u00f6lfmonatszeitraum bis September 2019 138.683 Megawattstunden gr\u00fcnen Strom. Investitionen in eine nachhaltige Infrastruktur brachten Energieeinsparungen von 12.458.332 Kilowattstunden, und die CO2-Emissionen wurden im gleichen Zeitraum um 94.025 Tonnen reduziert \u2013 diese Menge wird \u00e4quivalent von etwa 448 Quadratkilometer Wald absorbiert.<\/p>\nEs gibt wiederholt Berichte \u00fcber Trittbrettfahrer, die vermeintliche Green Bonds emittieren. Wie l\u00e4sst sich solches Greenwashing entlarven?<\/strong><\/h6>\nMerlin:<\/strong> Wir wenden betr\u00e4chtliche Energie auf, um Greenwashing zu erkennen. Wir achten auf die Unternehmensdaten, den Inhalt der Nachhaltigkeitsberichte und f\u00fchren auch direkte Gespr\u00e4che mit den Emittenten.<\/p>\nWelchen Schaden verursacht Greenwashing Ihrer Meinung nach?<\/strong><\/h6>\nMerlin:<\/strong> Greenwashing ist eindeutig ein Beispiel f\u00fcr betr\u00fcgerisches Verhalten und schadet letztlich den Emittenten selbst. Das mit Greenwashing verbundene Reputationsrisiko ist erheblich und k\u00f6nnte im schlimmsten Fall die Integrit\u00e4t des Markts f\u00fcr gr\u00fcne Anleihen untergraben.<\/p>\nWie w\u00fcrde sich eine Eind\u00e4mmung des Greenwashing auf den Markt f\u00fcr gr\u00fcne Anleihen und letztlich auf Ihre Performance auswirken?<\/strong><\/h6>\nMerlin:<\/strong> Eine Eind\u00e4mmung von Greenwashing d\u00fcrfte sich positiv auf die Marktstabilit\u00e4t auswirken, insbesondere in Zeiten schw\u00e4cherer Nachfrage und allgemeiner Turbulenzen an den Anleihem\u00e4rkten.<\/p>\nDie aktuelle Corona-Krise k\u00f6nnte als Nagelprobe f\u00fcr gr\u00fcne Anleihen angesehen werden. Wie haben sich Ihre Investments in letzter Zeit entwickelt?<\/strong><\/h6>\nOttavi:<\/strong> Wir betrachten die aktuelle Situation nicht als einen H\u00e4rtetest f\u00fcr die Anlageklasse. W\u00e4hrend der Corona-Krise unterlagen Green Bonds der gleichen Dynamik wie konventionelle Anleihen, sowohl in Bezug auf das Kredit- als auch das Marktrisiko, mit Renditen, die dem breiten High-Grade-Segment entsprechen \u2013 gr\u00fcne Anleihen sind nicht risikoreicher als traditionelle Unternehmensanleihen. Allerdings haben sie einen Vorteil gezeigt, der sich w\u00e4hrend der Krise als unterst\u00fctzend f\u00fcr die Anlageklasse erwies, da wir von Mittelabfl\u00fcssen und damit verbundenen Zwangsverk\u00e4ufen, wie sie traditionelle Fonds bei einem Ausverkauf typischerweise erleben, weitgehend verschont blieben.<\/p>\nGibt es bereits Anzeichen daf\u00fcr, wie sich Corona auf Neuemissionen von Green Bonds auswirkt?<\/strong><\/h6>\nMerlin:<\/strong> W\u00e4hrend der Ausbreitung des Coronavirus und des daraus resultierenden Marktausverkaufs funktionierte die prim\u00e4re Marktaktivit\u00e4t nicht mehr reibungslos. Ende M\u00e4rz \u2013 und nach den massiven Reaktionen der Zentralbanken und der Regierung \u2013 kamen aber schon wieder Neuemissionen auf den Markt und erreichten Niveaus, die denjenigen in den ersten beiden Monaten des Jahres entsprachen.<\/p>\nWelche gr\u00fcnen Emittenten sind derzeit sehr gefragt und welche nicht?<\/strong><\/h6>\nOttavi:<\/strong> Die wichtigsten Umweltsektoren am Markt f\u00fcr gr\u00fcne Anleihen sind die Energieerzeugung aus erneuerbaren Quellen sowie das Bau- und Verkehrswesen mit geringer Umweltbelastung. Wir beobachten f\u00fcr all diese Sektoren ebenso wie f\u00fcr die beiden anderen Bestandteile unseres Anlageuniversums \u2013 Versorgungsunternehmen und Finanzwerte \u2013 eine hohe Nachfrage seitens der Anleger. Angesichts der Situation, die wir mit dem Coronavirus erleben, hoffen wir, dass mehr Anleihen aus den Bereichen Land- und Wassernutzung aufgelegt werden, die zurzeit noch wenig vorhanden sind. Der Einfluss des Menschen auf die nat\u00fcrlichen \u00d6kosysteme hat 75 Prozent der terrestrischen und etwa 66 Prozent der marinen Umwelt erheblich ver\u00e4ndert. Ph\u00e4nomene wie die Entwaldung verringern den nat\u00fcrlichen Lebensraum von Tierarten und f\u00fchren zu mehr Kontakt von Wildtieren mit landwirtschaftlichen Nutztieren und Menschen. Was wir brauchen sind daher mehr und nicht weniger gr\u00fcne Finanzmittel!<\/p>\nQuelle: BondWorld.ch<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Eurizon: : Green Bonds sind relativ ungeschoren durch die Corona-Krise gekommen, weil von Anlegern ein verh\u00e4ltnism\u00e4\u00dfig geringer Verkaufsdruck ausge\u00fcbt wurde, wie Caterina Ottavi und Matteo Merlin betonen.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":5764,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[74],"tags":[132,142],"class_list":["post-5762","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-interviews","tag-eurizon","tag-green-bonds"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5762","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=5762"}],"version-history":[{"count":5,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5762\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":5768,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5762\/revisions\/5768"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media\/5764"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=5762"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=5762"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=5762"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}