{"id":5782,"date":"2020-05-26T11:25:47","date_gmt":"2020-05-26T09:25:47","guid":{"rendered":"http:\/\/starthostunlimiteddmffassi-ss.stackstaging.com\/bondworld.ch\/?p=5782"},"modified":"2020-05-26T18:11:49","modified_gmt":"2020-05-26T16:11:49","slug":"union-investment-corona-tieferer-einbruch-durch-laengere-massnahmen","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/union-investment-corona-tieferer-einbruch-durch-laengere-massnahmen\/","title":{"rendered":"Union Investment: Wie es nach der Krise weitergeht"},"content":{"rendered":"

Union Investment : Europaweit gab es erste Schritte zur Lockerung der Corona-Beschr\u00e4nkungen.
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Von Maurizio Vargas, Senior Global Economist bei Union Investment<\/strong><\/p>\n

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Doch die aktuelle Wirtschaftsaktivit\u00e4t bleibt schwach. Der Tiefpunkt der Rezession d\u00fcrfte im zweiten Quartal 2020 erreicht werden.<\/p>\n

Nach den Einf\u00fchrungen von Mobilit\u00e4tsbeschr\u00e4nkungen im M\u00e4rz 2020 haben die gr\u00f6ssten L\u00e4nder des Euroraums \u2013 Deutschland, Frankreich, Italien und Spanien \u2013 erste Schritte zu einer graduellen Wiederer\u00f6ffnung ihrer Volkswirtschaften und des \u00f6ffentlichen Lebens unternommen.<\/p>\n

Europa \u00f6ffnet wieder<\/strong><\/h6>\n

In Deutschland konnten viele Gesch\u00e4fte bereits wieder ab 20. April 2020 \u00f6ffnen.<\/strong> In der ersten Mai-Woche wurden weitere \u00d6ffnungsschritte angek\u00fcndigt, die h\u00e4ufig aber von Bundesland zu Bundesland anders gehandhabt werden. Generell werden die Kontaktbeschr\u00e4nkungen leicht gelockert \u2013 grosse Veranstaltungen und Zusammenk\u00fcnfte sind aber nach wie vor nicht erlaubt. Der Schulbetrieb soll sukzessive anlaufen, weitere Gesch\u00e4fte d\u00fcrfen \u00f6ffnen und auch der Trainingsbetrieb im Breitensport soll wieder aufgenommen werden, wie die Spiele der Fussball-Bundesliga. \u00dcber allem stehen aber weiterhin Auflagen zur Reduzierung der Ansteckungsgefahr und zur Einhaltung der Abstandsregelungen.<\/p>\n

In Frankreich d\u00fcrfen M\u00e4rkte und Gesch\u00e4fte ab 11. Mai wieder \u00f6ffnen.<\/strong><\/p>\n

In Italien wurde die Aktivit\u00e4t in einigen Fabriken und auf Baustellen bereits wieder aufgenommen und der inl\u00e4ndische Reiseverkehr zwischen den Regionen ist seit 4. Mai erneut erlaubt.<\/strong> Die zwangsweise geschlossenen Gesch\u00e4fte d\u00fcrfen ab 18. Mai wiederer\u00f6ffnen, Restaurants und Friseure folgen am 1. Juni. Spanien hat ebenfalls am 4. Mai damit begonnen, die striktesten Mobilit\u00e4tseinschr\u00e4nkungen in Europa in vier Phasen zu lockern. Zun\u00e4chst werden Restaurants vor allem das Mitnahmegesch\u00e4ft wieder aufnehmen und Dienstleister mit Terminvereinbarungen (zum Beispiel Friseure) \u00f6ffnen. Der Abschluss der \u00d6ffnungsphase ist f\u00fcr Ende Juni geplant. In Grossbritannien hat Premierminister Boris Johnson die Pl\u00e4ne zum Abbau der geltenden Eind\u00e4mmungsmassnahmen am 10. Mai verk\u00fcndet. Zun\u00e4chst d\u00fcrfen die Briten jedoch nur wieder zur Arbeit gehen, im Freien Sport treiben und sich in der Natur aufhalten, sofern die Abstandsregeln eingehalten werden. Weitere \u00d6ffnungen sind erst f\u00fcr Juni geplant.<\/p>\n

Zu fr\u00fch f\u00fcr einen merkliches Anspringen der Wirtschaftsaktivit\u00e4t<\/strong><\/h6>\n

Trotz der ersten Lockerungen bleiben die Aktivit\u00e4tsdaten in Europa schwach. Seit Einf\u00fchrung der Mobilit\u00e4tsbeschr\u00e4nkungen sind Indikatoren wie die Personenbef\u00f6rderung, der Fussg\u00e4ngerverkehr oder aber der Stromverbrauch deutlich eingebrochen.<\/p>\n

Fussg\u00e4ngerverkehr stark eingebrochen<\/strong><\/p>\n

\"26-05-20<\/a>
Abweichung vom Median des jeweiligen Wochentags in der Vergleichsperiode 3. Januar bis 6. Februar 2020 Quelle: Google COVID-19 Community Reports; Stand: 2. Mai 2020<\/span><\/figcaption><\/figure>\n

In der Fr\u00fchphase der Lockerungen und in Anbetracht des auf einige Sektoren beschr\u00e4nkten Anziehens der Aktivit\u00e4t d\u00fcrfte es noch eine ganze Zeit dauern, bis sich die Daten wieder substanziell verbessern.<\/p>\n

Trotz aller Kritik: Deutschland scheint etwas besser gemacht zu haben<\/strong><\/h6>\n

Bei vielen Indikatoren zeichnet sich der Trend ab, dass sich die Aktivit\u00e4t in Deutschland auf einem h\u00f6heren Niveau gehalten hat als in den anderen grossen Volkswirtschaften des Euroraums und als in Grossbritannien. Dies w\u00e4re auch konsistent mit dem Bruttoinlandsprodukt (BIP) f\u00fcr das erste Quartal. Zwar wird diese Zahl f\u00fcr Deutschland erst am 15. Mai ver\u00f6ffentlicht.<\/p>\n

Aus den am 30. April publizierten Daten f\u00fcr den Euroraum, Frankreich, Italien und Spanien l\u00e4sst sich aber f\u00fcr die deutsche Wirtschaft ein geringerer Einschlag ableiten. F\u00fcr den gesamten Euroraum lag der Wert bei -3,8 Prozent, mit R\u00fcckg\u00e4ngen von zwischen 4,7 und 5,8 Prozent in den anderen drei grossen Volkswirtschaften des gemeinsamen W\u00e4hrungsraums. Das deutsche BIP d\u00fcrfte daher in den ersten drei Monaten 2020 im Vergleich zum vierten Quartal 2019 deutlich weniger r\u00fcckl\u00e4ufig gewesen sein. In Grossbritannien wird das BIP f\u00fcr das erste Quartal ebenfalls erst in der zweiten Mai-Woche ver\u00f6ffentlicht.<\/p>\n

Schlechtes erstes Quartal \u2013 noch schw\u00e4cheres zweites<\/strong><\/h6>\n

Trotz der sukzessiven Aufhebungen der Corona-bedingten Beschr\u00e4nkungen in Europa d\u00fcrfte der Tiefpunkt der Rezession im aktuellen Quartal erreicht werden. Denn der Weg zur\u00fcck zur Normalit\u00e4t d\u00fcrfte nicht leicht werden. Ohne Impfstoff oder Medikamente wird das Virus nicht einfach verschwinden und damit Kontaktbeschr\u00e4nkungen n\u00f6tig machen beziehungsweise viele Personen weiterhin vorsichtig und zur\u00fcckhaltend beim Konsum sein lassen.<\/p>\n

Trotz staatlicher Hilfen:<\/strong> Einige Unternehmen werden die Krise nicht \u00fcberstehen und sich in der Folge die finanziellen Sorgen zahlreicher Menschen verst\u00e4rken. Aktuell befinden sich in den f\u00fcnf gr\u00f6ssten Volkswirtschaften Europas mehr als 30 Millionen Arbeitnehmer (ein F\u00fcnftel der Erwerbsbev\u00f6lkerung) in Programmen, bei denen der Staat zumindest Teile der L\u00f6hne und Geh\u00e4lter bezahlt (wie das Kurzarbeitergeld in Deutschland).<\/p>\n

Daher erwarten die Volkswirte von Union Investment R\u00fcckg\u00e4nge des BIP im Vergleich zu den ersten drei Monaten des Jahres von 7,3 bzw. 8,0 f\u00fcr Deutschland und Frankreich sowie von jeweils 12,0 Prozent f\u00fcr Italien und Spanien. Dies w\u00e4re sowohl konsistent mit den aktuellen Real Time-Daten (zum Beispiel f\u00fcr Verkehr und Stromverbrauch), mit den f\u00fcr April ver\u00f6ffentlichten Fr\u00fchindikatoren (wie den Einkaufsmanagerindizes) und Produktionsdaten. Die ersten harten Daten f\u00fcr April werden mit den Einzelhandelsums\u00e4tzen und der Industrieproduktion am 4. beziehungsweise 12. Juni erwartet. Zuvor werden am 21. Mai die Einkaufsmanagerindizes f\u00fcr Mai ver\u00f6ffentlicht, die einen ersten Hinweis auf ein Anziehen der Wirtschaftsaktivit\u00e4t aufgrund der Lockerungen der Mobilit\u00e4tsbeschr\u00e4nkungen liefern k\u00f6nnten<\/p>\n

Quelle: BondWorld<\/p>\n

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