{"id":5838,"date":"2020-04-24T16:13:07","date_gmt":"2020-04-24T14:13:07","guid":{"rendered":"http:\/\/starthostunlimiteddmffassi-ss.stackstaging.com\/bondworld.ch\/?p=5838"},"modified":"2020-04-27T16:37:06","modified_gmt":"2020-04-27T14:37:06","slug":"allianz-gi-nichts-ist-unmoeglich","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/allianz-gi-nichts-ist-unmoeglich\/","title":{"rendered":"Allianz GI : Nichts ist unm\u00f6glich"},"content":{"rendered":"

Allianz GI: Die j\u00fcngste Entscheidung der Organisation erd\u00f6lexportierender L\u00e4nder (OPEC) und die mit ihr kooperierenden Staaten, die \u00d6lf\u00f6rderung ab Mai um 9,7 Millionen Barrel pro Tag zu k\u00fcrzen.. <\/span><\/p>\n

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von Stefan Scheurer Director, Global Capital Markets & Thematic Research
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um den Lageraufbau durch den entstandenen Nachfrageschock aufzufangen, konnten den \u00d6lpreis<\/strong> nicht nachhaltig stabilisieren \u2013 zeitweise fiel dieser erstmals in seiner Geschichte ins Minus. Zwar war insbesondere die Situation am Warenterminmarkt daf\u00fcr verantwortlich (\u201eContango\u201c), das weltweite \u00d6langebot befindet sich aber weiterhin in einer \u201e\u00c4ra des \u00dcberflusses\u201c \u2013 trotz der beispielslosen K\u00fcrzung. <\/span><\/p>\n

Die Aussichten f\u00fcr einen steigenden \u00d6lpreis d\u00fcrften sich angesichts der schwachen Nachfrage und dem Mangel an zus\u00e4tzlichen Roh\u00f6lspeicherkapazit\u00e4ten nicht wesentlich verbessern, stattdessen eher die die \u00f6ffentlichen Haushalte der F\u00f6rderl\u00e4nder nachhaltig auf die Probe stellen (siehe Chart der Woche).<\/span><\/p>\n

So hat die Pandemie ausgel\u00f6st durch das Coronavirus einen beispiellosen Angebots- und Nachfrageschock ausgel\u00f6st, der die Weltwirtschaft in die tiefste Rezession seit der Gro\u00dfen Depression der 1930er Jahre gest\u00fcrzt hat. Laut der j\u00fcngsten Prognose zur globalen Konjunkturentwicklung<\/strong> d\u00fcrfte laut dem internationalen W\u00e4hungsfonds (IWF) die globale Wirtschaftsleistung in diesem Jahr um 3 Prozent schrumpfen (Vergleich zu 2009, dem Jahr der Finanzkrise: -0,1%). Dies spiegelt sich zunehmend im zyklischen Datenfluss wider. USFr\u00fchindikatoren fielen teils auf den tiefsten Stand seit 40 Jahren; der US-Arbeitsmarkt verlor allein im letzten Monat die neu geschaffenen Arbeitspl\u00e4tze der letzten Dekade mit entsprechenden Auswirkungen auf den Einzelhandel. Fehlende Nachfrage der westlichen Industriestaaten belastet vor allem die Exporte aus Japan und China; letzteres wies in Q1 mit -6,8% zum ersten Mal ein negatives Quartalswachstum gegen\u00fcber Vorjahr aus. F\u00fcr 2021 rechnet der IWF mit einer Erholung und einem Wirtschaftwachstum von 5,8 Prozent, sofern sich die Pandemie eind\u00e4mmen lie\u00dfe und die wirtschaftliche Aktivit\u00e4t im zweiten Halbjahr erholt.<\/span><\/p>\n

Unterst\u00fctzend wirken hierzu die umfangreichen fiskal- und geldpolitischen Gegenma\u00dfnahmen<\/strong> rund um den Globus. Zum Beispiel hat die US-Regierung Ausgabenpakete i.H. 8,3% des Bruttoinlandsproduktes (BIP) verabschiedet. Dazu kommen Garantien und Kredite i.H. von 2,4% des BIP. W\u00e4hrenddessen stieg bereits das Bilanzvolumen der US-Notenbank Federal Reserve (Fed) zwischen Ende Februar und Mitte April um mehr als 2,2 Billionen USD oder 53% auf 6,4 Billionen USD an, wobei wir mit einem weiteren Anstieg auf 8 – 9 Billionen USD bis zum Ende dieses Jahres rechnen. \u00dcbrigens: Die geplanten Fiskalpakete in der Europ\u00e4ischen Union belaufen sich gar auf knapp 21% des BIPs.<\/span><\/p>\n

Die Woche voraus<\/strong><\/h6>\n

Die kommende Kalenderwoche startet in den USA<\/strong> mit dem Konjunkturindex der Federal Reserve Bank of Dallas (Mo). Nach einem Allzeittief im letzten Monat d\u00fcrfte die Wirtschaftst\u00e4tigkeit im verarbeitenden Gewerbe weiter zur\u00fcckgehen, geschuldet mitunter auch durch die Verwerfungen am \u00d6lmarkt. Und da Texas die exportst\u00e4rkste Region in den USA ist und fast 10% der gesamten US-Produktion umfasst, d\u00fcrften sich die Auswirkungen auch auf gesamtwirtschaftlicher Ebene wiederspiegeln. Die erste Sch\u00e4tzung f\u00fcr das US-Wirtschaftswachstum<\/strong> im ersten Quartal sollte daher \u2013 zusammen mit der Zinsentscheidung der Fed \u2013 am Mittwoch besonders im Fokus stehen. Am Donnerstag richtet sich neben den Konsumausgaben das Augenmerk erneut auf die Erstantr\u00e4ge auf Arbeitslosenhilfe, w\u00e4hrend der ISMEinkaufsmanagerindex f\u00fcr das verarbeitende Gewerbe am Ende der Woche (Fr) auf Niveaus von 2008\/09 fallen k\u00f6nnte.<\/p>\n

Die wichtigsten Konjunkturindikatoren f\u00fcr die kommende Woche werden f\u00fcr die Eurozone<\/strong> am Donnerstag ver\u00f6ffentlicht, allen voran die aktuellen Arbeitsmarktzahlen der Eurozone sowie jener der drei gr\u00f6\u00dften Volkswirtschaften (Deutschland, Frankreich und Italien). Die Verbraucherpreise d\u00fcrften weiter nachgeben und von Seiten der Europ\u00e4ischen<\/strong> Zentralbank<\/strong> sollte mehr die Pressekonferenz als die Zinsentscheidung im Mittelpunkt stehen.<\/p>\n

In Asien<\/strong> richtet sich die Aufmerksamkeit vor allem auf China<\/strong> und dessen Einkaufsmanagerindex f\u00fcr das verarbeitende Gewerbe (Do). Nach den j\u00fcngsten Anzeichen f\u00fcr eine V-f\u00f6rmige Erholung wird mit Spannung erwartet, inwieweit sich das j\u00fcngste Hochfahren der Produktionskapazit\u00e4t auch in der Lageeinsch\u00e4tzung lokaler Unternehmen niederschlagen wird. In Japan h\u00e4lt die Bank of Japan<\/strong> ihre geldpolitische Sitzung am Dienstag ab. Mit der quartalsweisen Ver\u00f6ffentlichung ihres volkswirtschaftlichen Ausblicks und der damit verbundenen Anpassung ihrer Wachstumsprognosen, k\u00f6nnte sich im Zuge der zuletzt weltweiten geldpolitischen Gegenma\u00dfnahmen wom\u00f6glich Handlungsbedarf f\u00fcr die japanischen Notenbank ergeben, zumal die real\u00f6konomischen Daten am Donnerstag weitere Schw\u00e4che signalisieren d\u00fcrften.<\/p>\n

Active is.<\/strong><\/h6>\n

Im Wettlauf um Gegenmittel, Impfstoffe und Schnelltest sowie in Anbetracht signifikanter fiskalund geldpolitischer Gegenma\u00dfnahmen haben Verm\u00f6genspreise in den letzten vier Wochen eine Erholungssrally vollzogen, die vermehrt auf Hoffnungen beruhte. Hoffnungen, den Angebotsund Nachfragschock sowie schlechtere finanzielle Bedingungen abzufedern. So ging der Anteil der B\u00e4ren gem\u00e4\u00df der American Association of Individual Investors (AAII) zu Gunsten der Bullen seit Anfang des Monats sukzessive zur\u00fcck. Risiko behaftetere Verm\u00f6genswerte, wie u.a. Unternehmensanleihen- oder Aktienfonds verzeichneten j\u00fcngst laut Datenanbieter EPFR teils Rekordnettomittelzufl\u00fcsse auf Wochenbasis. Einzig die Stimmung unter Fondsmanagern deutet laut der j\u00fcngsten Umfrage der Bank of America noch auf Zur\u00fcckhaltung hin: Hohe Cash-Quoten und die niedrigste Aktienallokation seit M\u00e4rz 2009 zeigen, wie vorsichtig sich die Anlageprofis aktuell verhalten.<\/p>\n

Source: BondWorld<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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