{"id":591,"date":"2010-12-07T13:00:00","date_gmt":"2010-12-07T13:00:00","guid":{"rendered":"http:\/\/starthostunlimiteddmffassi-ss.stackstaging.com\/bondworld.ch\/home\/sites\/20b\/7\/760c69a11c\/public_html\/investmentworld.ch\/index.php\/2010\/12\/07\/schweizer-wirtschaft-weiterhin-auf-dem-wachstumspfad-im-3-quartal-2010\/"},"modified":"2010-12-07T13:00:00","modified_gmt":"2010-12-07T13:00:00","slug":"schweizer-wirtschaft-weiterhin-auf-dem-wachstumspfad-im-3-quartal-2010","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/schweizer-wirtschaft-weiterhin-auf-dem-wachstumspfad-im-3-quartal-2010\/","title":{"rendered":"Schweizer Wirtschaft: Weiterhin auf dem Wachstumspfad im 3. Quartal 2010"},"content":{"rendered":"

\n

Das Staatssekretariat f\u00fcr Wirtschaft (Seco) hat heute die Wachstumszahlen f\u00fcr das Bruttoinlandsprodukt (BIP) der Schweiz f\u00fcr das 3. Quartal dieses Jahres publiziert. Die Erholung der Wirtschaft hat sich erwartungsgem\u00e4ss auch im Herbst 2010 fortgesetzt…..<\/p>\n

\n

Quelle: Research News – Credit Suisse<\/strong> <\/p>\n

\n

Sign up for our free newsletter to receive weekly news from BONDWorld
Click here to register for your free copy<\/strong><\/a> <\/p>\n

\n

<\/p>\n

Zwischen dem 2. und dem 3. Quartal 2010 hat das BIP der Schweiz real um 0.7% zugenommen. Nach Wachstumsraten von 0.9% und 0.8% in den beiden vorhergehenden Quartalen hat damit die Erholungsdynamik erneut leicht an Schwung eingeb\u00fcsst (Abbildung 1). Die Aufschl\u00fcsselung der gesamtwirtschaftlichen Produktion nach verwendungsseitigen Komponenten zeigt, dass sowohl der private (+0.3%) als auch der staatliche Konsum (+0.4%) positiv zum Vorquartalswachstum beigetragen haben. Die Bruttoanlageinvestitionen sind im Vergleich zum 2. Quartal 2010 um 0.6% angestiegen, wobei die Ausr\u00fcstungsinvestitionen etwas st\u00e4rker als die Bauinvestitionen zugelegt haben. <\/div>\n
Demgegen\u00fcber haben sich die Ausfuhren von Waren und Dienstleistungen um 3% zur\u00fcckgebildet. Dieser R\u00fcckgang r\u00fchrt massgeblich von den Dienstleistungsexporten her, die um 7% abgenommen haben \u2013 haupts\u00e4chlich wegen geringerer Ertr\u00e4ge im volatilen Rohstoffhandel. Die Warenexporte haben stagniert. Ebenfalls eine Stagnation verzeichneten die Warenimporte, dies nach einer starken Dynamik in den Vorquartalen. Der Aussenhandelsbilanz\u00fcberschuss hat sich insgesamt gegen\u00fcber dem Vorquartal verringert. Der Wachstumsbeitrag der Komponente “Lager und statistische Abweichungen” betrug 2.2 Prozentpunkte.<\/div>\n
<\/div>\n
<\/div>\n
<\/div>\n
<\/div>\n
<\/div>\n
<\/div>\n
<\/div>\n
<\/div>\n
<\/div>\n
Vorquartalsvergleich liefert Anhaltspunkte <\/strong><\/div>\n
Der Vorquartalsvergleich liefert eine Momentaufnahme, die aufgrund des nur dreimonatigen Betrachtungszeitraums stark durch Grossprojekte oder andere zuf\u00e4llige Schwankungen beeinflusst werden kann. Zudem weisen zahlreiche Nachfragekomponenten saisonale Schwankungen auf (Stichwort: Weihnachten). Diese werden zwar vom Seco mittels mathematischer Verfahren bereinigt. Weil das Seco die Saisonbereinigungsfaktoren jedes Quartal neu berechnet, sind Revisionen s\u00e4mtlicher Quartalswerte des laufenden Jahres jedoch vorprogrammiert.<\/div>\n
<\/div>\n
<\/div>\n
Trotz dieser Unsch\u00e4rfen lassen sich aus den Zahlen zum 3. Quartal gewisse Muster herauslesen: Erstens bewegt sich die Schweiz tendenziell im Gleichschritt mit der Weltwirtschaft. Der Konjunkturverlauf in der Schweiz ist jedoch deutlich weniger volatil. Dieses Bild widerspiegelt einerseits die hohe Auslandsabh\u00e4ngigkeit und anderseits die robuste Binnenwirtschaft. Zweitens sind Spuren der Frankenaufwertung sichtbar:
Diese hat sich bisher weniger in tieferen Warenexportvolumen als in einem R\u00fcckgang der Dienstleistungsexporte sowie einer massiven Lageraufstockung niedergeschlagen. Drittens sind offenbar die Opportunit\u00e4ten der nominell historisch tiefen Zinsen genutzt worden, wie die steigenden Bau- oder Ausr\u00fc-stungsinvestitionen zeigen.<\/div>\n
<\/div>\n
<\/div>\n
<\/div>\n
\"07-12-2010<\/div>\n
<\/div>\n
Vorjahresvergleich: Rebound und robuster Konsum<\/strong><\/div>\n
Im Unterschied zum schwankungsanf\u00e4lligen Quartalsvergleich macht der Vorjahresvergleich (Abbildung 2) dank der l\u00e4ngeren Zeitspanne das Muster der bisherigen Erholung besser erkennbar. Das st\u00e4rkste Wachstum gegen\u00fcber dem Vorjahresquartal haben diejenigen Nachfragekomponenten verzeichnet, die zuvor am tiefsten eingebrochen waren. So liegen das Export- und das Importvolumen sowie die Ausr\u00fcstungsinvestitionen \u2013 welche im Vorjahr zeitweise zweistellig Abschl\u00e4ge auswiesen \u2013 im 3. Quartal 2010 um 3.5%, 7.6% bzw. 4% \u00fcber dem Vorjahresstand.<\/div>\n
<\/div>\n
Der private Konsum hat zwischen dem 3. Quartal 2009 und dem 3. Quartal 2010 um 1.8% zugenommen. Die Konsumsteigerung hat damit auch w\u00e4hrend der gesamtwirtschaftlichen Erholung angedauert, nachdem der private Konsum bereits in der Rezession eine solide St\u00fctze der Wirtschaft war. Der staatliche Konsum verzeichnet zum 3. Quartal 2010 eine Stagnation, in der Rezession hatte die staatliche Nachfrage noch positiv zum Wachstum beigetragen. Der Wachstumsbeitrag der Komponente “Lager und statistische Abweichung” erh\u00f6ht das Vorjahreswachstum im 3. Quartal 2010 um 2.8 Prozentpunkte \u2013 damit haben die erneute Trendwende im Lagerzyklus und die statistischen Korrekturen des Seco von allen Komponenten
am st\u00e4rksten zum Vorjahreswachstum beigetragen. Insgesamt lag das BIP im 3. Quartal 2010 real um 3% \u00fcber dem Vorjahresniveau. Die Schweizer Wirtschaftsleistung in Franken entspricht dank der j\u00fcngsten Steigerung in etwa wieder dem Wert des Sommers 2008. Der Rebound nach dem tiefen Fall des Vorjahres ist damit vollzogen.<\/div>\n
\"07-12-2010<\/div>\n
<\/div>\n
<\/div>\n
Wie der Quartalsvergleich hat auch der Vorjahresvergleich seine T\u00fccken. Denn der Betrachtungszeitraum reicht weit in die Vergangenheit zur\u00fcck. So wird der Vergleich zwischen dem 3. Quartal 2010 und dem 3. Quartal 2009 durch Entwicklungen vom Juni 2009 mitgepr\u00e4gt \u2013 also vor nunmehr knapp eineinhalb Jahren. Grund hierf\u00fcr ist der Basiseffekt. <\/div>\n
Basiseffekt \u2013 bis Sommer 2010 positiv<\/strong><\/div>\n

<\/strong><\/div>\n
Die Wachstumszahlen sind in der \u00e4usserst volatilen Vergangenheit seit 2008 stark durch Basiseffekte mitgepr\u00e4gt worden. Aus Abbildung 3 wird ersichtlich, dass die Erholungsdynamik bis in den Sommer dieses Jahres durch einen positiven Basiseffekt \u00fcberzeichnet worden war. Im 3. Quartal 2010 hat der Wind gedreht; der Basiseffekt wirkt nun negativ. Auch in der nahen Zukunft werden Basiseffekte einen negativen Einfluss auf die BIP-Wachstumsraten zum Vorjahr aus\u00fcben. Unseren aktuellen Berechnungen zufolge werden 2011 die Vorjahreszuw\u00e4chse des BIP in s\u00e4mtlichen vier Quartalen jeweils aus statistischen Gr\u00fcnden geringer ausgewiesen werden als sie es tats\u00e4chlich sein werden, was den Eindruck einer Wachstumsabschw\u00e4chung noch verst\u00e4rk en wird.<\/div>\n
<\/div>\n
\"07-12-2010<\/div>\n
<\/div>\n
\n
\"07-12-2010<\/div>\n<\/p><\/div>\n
<\/div>\n
\n
\n

Disclaimer <\/strong>
Dieses Dokument wurde vom Economic Research der Credit Suisse hergestellt und ist nicht das Ergebnis einer\/unserer Finanzanalyse. Daher finden die “Richtlinien zur Sicherstellung der Unabh\u00e4ngigkeit der Finanzanalyse” der Schweizerischen Bankiervereinigung auf vorliegendes Dokument keine Anwendung.
Diese Publikation dient nur zu Informationszwecken. Die darin vertretenen Ansichten sind diejenigen des Economic Research der Credit Suisse zum Zeitpunkt der Drucklegung (\u00c4nderungen bleiben vorbehalten).
Die Publikation darf mit Quellenangabe zitiert werden. Copyright \u00a9 2010 Credit Suisse Group AG und\/oder mit ihr verbundene Unternehmen. Alle Rechte vorbehalten.<\/div>\n

<\/div>\n
<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Das Staatssekretariat f\u00fcr Wirtschaft (Seco) hat heute die Wachstumszahlen f\u00fcr das Bruttoinlandsprodukt (BIP) der Schweiz f\u00fcr das 3. Quartal dieses Jahres publiziert. Die Erholung der Wirtschaft hat sich erwartungsgem\u00e4ss auch im Herbst 2010 fortgesetzt….. Quelle: Research News – Credit Suisse<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":3398,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[37],"tags":[],"class_list":["post-591","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-marktanalyse"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/591","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=591"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/591\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media\/3398"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=591"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=591"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=591"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}