{"id":5994,"date":"2020-05-25T19:20:37","date_gmt":"2020-05-25T17:20:37","guid":{"rendered":"http:\/\/starthostunlimiteddmffassi-ss.stackstaging.com\/bondworld.ch\/?p=5994"},"modified":"2020-05-27T09:24:54","modified_gmt":"2020-05-27T07:24:54","slug":"bantleon-konjunkturelle-abwaertsspirale-duerfte-vermieden-werden","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/bantleon-konjunkturelle-abwaertsspirale-duerfte-vermieden-werden\/","title":{"rendered":"Bantleon: Konjunkturelle Abw\u00e4rtsspirale d\u00fcrfte vermieden werden"},"content":{"rendered":"<p style=\"text-align: justify;\"><span lang=\"en-GB\"><span lang=\"EN-GB\"><span lang=\"en-GB\"><span lang=\"EN-GB\"><span lang=\"en-GB\"><span lang=\"EN-GB\"><span lang=\"en-GB\"><span lang=\"EN-GB\"><span lang=\"en-GB\"><span lang=\"EN-GB\"><span lang=\"en-GB\"><span lang=\"EN-GB\">Bantleon: Die inzwischen f\u00fcr April vorliegenden Konjunkturdaten lassen es immer mehr zur traurigen Gewissheit werden: Die Weltwirtschaft muss im 2. Quartal einen beispiellosen Wachstumsabsturz hinnehmen.<br \/>\n<\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><!--more--><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong><a href=\"\/newsletter\">Abonnieren Sie unseren kostenloser Newsletter<\/a><\/strong><\/p>\n<hr \/>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong><span class=\"name\">Dr. Andreas A. Busch  <\/span>Senior Analyst Economic Research<\/strong><\/p>\n<hr \/>\n<p style=\"text-align: justify;\">In den USA waren es die Einzelhandelsums\u00e4tze, die mit einem Minus von 16,4% (gegen\u00fcber dem Vormonat) einen so starken R\u00fcckgang f\u00fcr den privaten Konsum wie nie zuvor anzeigten. In der laufenden Woche d\u00fcrften die Auftragseing\u00e4nge langlebiger G\u00fcter auch f\u00fcr die Investitionsnachfrage ein desastr\u00f6ses Bild zeichnen.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Einzelne Branchen werden zweifellos noch lange unter den Folgen der Coronavirus-Pandemie leiden.<\/strong> In der Luftfahrt und dem Tourismus wird allen Lockerungen bei den Kontaktbeschr\u00e4nkungen zum Trotz noch viel Zeit vergehen, bis von einer R\u00fcckkehr zur Normalit\u00e4t gesprochen werden kann. Erst wenn der sehnlich erwartete Impfstoff fl\u00e4chendeckend eingesetzt werden kann, ist hier mit einer nachhaltigen Besserung zu rechnen.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Ungeachtet dieses tr\u00fcben Ausblicks in bestimmten Sektoren wird aber auch immer mehr Licht am Ende des Tunnels sichtbar.<\/strong><\/p>\n<h6 style=\"text-align: justify;\">So wie die j\u00fcngsten Wirtschaftsdaten die Sch\u00e4rfe des aktuellen Einbruchs unterstreichen, so best\u00e4tigen sie auch unsere Erwartung, wonach der Absturz nur von kurzer Dauer ist und relativ schnell eine Erholung einsetzt.<\/h6>\n<p style=\"text-align: justify;\">Das zeigen nicht nur die ZEW-Konjunkturerwartungen, die auf Basis der Einsch\u00e4tzung von Finanzmarktteilnehmern beruhen \u2013 hier wurde beispielsweise f\u00fcr Deutschland im Mai der h\u00f6chste Stand seit f\u00fcnf Jahren erreicht. Mehr noch kommt der positive Wachstumsausblick in den Umfragen unter Unternehmen und Verbrauchern zum Ausdruck. So ist in der US-Gesch\u00e4ftsklimaerhebung der Philadelphia-Fed der Teilindex zum Ausblick auf die n\u00e4chsten sechs Monate nicht wie sonst in Rezessionen \u00fcblich im Gleichschritt mit der Headline nach unten gerauscht. Vielmehr hat er im Mai sogar den h\u00f6chsten Stand seit rund 2\u00bd Jahren erreicht. \u00c4hnlich stellt sich die Situation in der Verbrauchervertrauensumfrage des Conference Board f\u00fcr die USA dar. Auch hier halten sich die Erwartungen \u2013 f\u00fcr eine Rezession v\u00f6llig untypisch \u2013 auf hohem Niveau. Beides zeigt, dass die Mehrheit der Unternehmen und Konsumenten offensichtlich nicht mit einer Abw\u00e4rtsspirale beim Konsum und am Arbeitsmarkt rechnet, sondern von einer baldigen Besserung ausgeht.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">In einzelnen Bereichen \u2013 beispielsweise am US-Immobilienmarkt \u2013 zieht die Aktivit\u00e4t sogar schon wieder an. Nach einem scharfen Einbruch im M\u00e4rz und April ist die Nachfrage nach Hypothekenkrediten in den zur\u00fcckliegenden vier Wochen erneut in die H\u00f6he geschossen und hat das Vorkrisenniveau bereits wieder erreicht. Diese Erholung wie Ph\u00f6nix aus der Asche ist nicht zuletzt ein Hinweis darauf, dass die staatlichen \u00dcberbr\u00fcckungshilfen tats\u00e4chlich wie erw\u00fcnscht wirken.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Alles in allem ist damit trotz des historisch beispiellosen Wachstumseinbruchs im laufenden Quartal der Konjunkturausblick positiv zu werten.<\/strong><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Wenn es gelingt, die Coronavirus-Pandemie unter Kontrolle zu halten, d\u00fcrfte der Aufschwung weiter an Kraft gewinnen. Das Beispiel China zeigt, dass es m\u00f6glich ist, die Wirtschaft wieder hochzufahren und gleichzeitig durch eine hohe Sensibilisierung beim Umgang mit dem Virus eine zweite Infektionswelle zu verhindern. Weitere staatliche Stimuli sind zwar n\u00f6tig, vor allem um die Branchen zu unterst\u00fctzen, die noch lange unter der Pandemie leiden werden. Die Politik hat indes bereits signalisiert, diese Hilfen zu gew\u00e4hren. Wir sehen uns daher in unserer Erwartung einer merklichen Wachstumsbelebung im 2. Halbjahr best\u00e4tigt. Risikoassets d\u00fcrften in diesem Umfeld ungeachtet der aktuellen Vollbremsung der Wirtschaft weiter zulegen.<\/p>\n<hr \/>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 8pt;\">Rechtlicher Hinweis:<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 8pt;\">Die in diesem Beitrag gegebenen Informationen, Kommentare und Analysen dienen nur zu Informationszwecken und stellen weder eine Anlageberatung noch eine Empfehlung oder Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Anlageinstrumenten dar. Die hier dargestellten Informationen st\u00fctzen sich auf Berichte und Auswertungen \u00f6ffentlich zug\u00e4nglicher Quellen. Obwohl die Bantleon Bank AG der Auffassung ist, dass die Angaben auf verl\u00e4sslichen Quellen beruhen, kann sie f\u00fcr die Qualit\u00e4t, Richtigkeit, Aktualit\u00e4t oder Vollst\u00e4ndigkeit der Angaben keine Gew\u00e4hrleistung \u00fcbernehmen. Eine Haftung f\u00fcr Sch\u00e4den irgendwelcher Art, die sich aus der Nutzung dieser Angaben ergeben, wird ausgeschlossen. Die Wertentwicklung der Vergangenheit l\u00e4sst keine R\u00fcckschl\u00fcsse auf die k\u00fcnftige Wertentwicklung zu.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Quelle: BondWorld<\/p>\n<article class=\"article\"><\/article>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Bantleon: Die inzwischen f\u00fcr April vorliegenden Konjunkturdaten lassen es immer mehr zur traurigen Gewissheit werden: Die Weltwirtschaft muss im 2. 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