Fundamental st\u00fctzt sich die Erholung vor allem auf drei S\u00e4ulen:<\/strong><\/h6>\n– ein in den meisten L\u00e4ndern vorerst einged\u00e4mmtes Infektionsgeschehen;<\/p>\n
– eine Bodenbildung bei Fr\u00fchindikatoren und Mobilit\u00e4tsdaten, und eine berechtigte Hoffnung auf weitere Verbesserungen im Zuge der vielerorts gelockerten Ausgangs- und Kontaktsperren. Der Sprung bei der Erwartungskomponente des deutschen Ifo-Index (siehe auch Grafik der Woche) legt diese genauso nahe wie die gestiegene Erwartungen beim USVerbrauchervertrauen gem\u00e4\u00df der Ver\u00f6ffentlichung des Conference Board;<\/p>\n
– ein Umfeld sich sehr schnell deutlich verbesserter finanzieller Bedingungen, als Folge der massiven Liquidit\u00e4tsbereitstellung der Zentralbanken und fiskalischen \u00dcberbr\u00fcckungsma\u00dfnahmen der Regierungen. Hiervon zeugen gesunkene Risikoaufschl\u00e4ge bei Unternehmensanleihen und Geldmarktzinsen.<\/p>\n
Zus\u00e4tzlich erwachsen aus zweierlei Richtungen positive Optionalit\u00e4ten:<\/strong> Zum einen k\u00f6nnte es schneller als erwartet medizinische Durchbr\u00fcche bei der Behandlung von Covid-19 bzw. der Immunisierung dagegen geben. Zum anderen k\u00f6nnten in den n\u00e4chsten Wochen weitere Fiskalprogramme verk\u00fcndet werden: Diesmal nicht mit dem Fokus auf der Schadensbegrenzung, sondern auf dem Nachfragestimulus. In Europa sind Frankreich und Deutschland mit dem Vorschlag eines Hilfsfonds vorgeprecht, und einige L\u00e4nder wie die USA und Deutschland sind dabei(weitere) individuelle Stimuluspakete zu schn\u00fcren. In der derzeitigen Phase der verst\u00e4rkten Wahrnehmung positiver Nachrichten werden Risikofaktoren tendenziell ausgeblendet. So ist das Risiko einer erneuten politischen Eskalation zwischen den Vereinigten Staaten und China zuletzt wieder deutlich gestiegen, was daran erinnert, dass der Handelsstreit nicht vom Tisch ist.<\/p>\nDie Woche Voraus<\/strong><\/h6>\nDie n\u00e4chste Woche hat f\u00fcr Anleger einiges zu bieten. Im Fokus stehen die EZB Ratssitzung am Donnerstag und der US-Arbeitsmarktbericht am Freitag.<\/p>\n
Bei der EZB sollten die neuen Konjunkturprojektionen Beachtung finden: Wie tief wird die Rezession aus Sicht der EZB-Experten und welche Folgen hat das f\u00fcr die Inflation? Ob bereits n\u00e4chste Woche weitere Stimulusschritte seitens der EuroZentralbank folgen ist unklar, zumindest der Druck von Seiten des Kapitalmarktes hat merklich nachgelassen. In der Pressekonferenz sind zudem einige Fragen zum Urteil des deutschen Bundesverfassungsgerichtes zu erwarten.<\/p>\n
Der Arbeitsmarktbericht in den USA d\u00fcrfte das volle Ausma\u00df der LockdownMa\u00dfnahmen zeigen, die Arbeitslosenrate k\u00f6nnte in die Gegend von 20% steigen. Auch in der Eurozone wird die Arbeitslosenrate berichtet (Mittwoch). Zudem gibt es die April Auftragseing\u00e4nge aus den USA (Mittwoch) und Deutschland (Freitag) sowie die endg\u00fcltige Version der Einkaufsmanagerindizes f\u00fcr den Mai weltweit. Die Vorabsch\u00e4tzungen haben eine Stabilisierung von historisch tiefen auf immer noch rezessive Niveaus angezeigt.<\/p>\n
Active is: Risikofreudige Grundhaltung bis zum Beweis des Gegenteils nutzen.<\/strong><\/h6>\nSolange es keine Gegenargumente gegen das von den M\u00e4rkten unterstellte Erholungsszenario gibt, k\u00f6nnten die Aktienm\u00e4rkte in ihrer risikofreudigen Grundhaltung verharren, auch befruchtet von stabilisierten \u00d6lpreisen und Entspannungssignalen von den Kreditm\u00e4rkten.<\/p>\n
Die Schritt f\u00fcr Schritt gelockerten Beschr\u00e4nkungen lassen noch Fantasie nach oben, vor allem vor dem Hintergrund noch immer recht pessimistischer Investoren. Dann k\u00f6nnte auch f\u00fcr die derzeit stark vernachl\u00e4ssigten Branchen Energie, Finanzen, Luftfahrt und Freizeit ein Licht am Ende des Tunnels erkennbar werden.<\/p>\n
Technisch w\u00e4re das \u00dcberspringen der 200-Tage-Linie im S&P500 ein starkes Signal. Die auf Indexebene vor allem in den USA hohen Bewertungen deuten aber darauf hin, dass es kein Sicherheitsnetz und keinen doppelten Boden gibt. Deutlich steigende Neuinfektionen oder eine Eskalation bei den geopolitischen Sollbruchstellen ist nicht eingeplant.<\/p>\n
Source: BondWorld<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Allianz GI : Die globalen Aktienm\u00e4rkte haben gerade ein sehr robustes Erholungsszenario vor Augen, und der Eindruck verfestigt sich, dass dies bis zum Beweis des Gegenteils bestehen k\u00f6nnte.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":6013,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[53],"tags":[80],"class_list":["post-6012","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-allianz-g-i-die-woche-voraus","tag-allianz-gi"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/6012","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=6012"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/6012\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":6014,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/6012\/revisions\/6014"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media\/6013"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=6012"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=6012"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=6012"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}