{"id":6172,"date":"2020-07-02T13:50:03","date_gmt":"2020-07-02T11:50:03","guid":{"rendered":"http:\/\/starthostunlimiteddmffassi-ss.stackstaging.com\/bondworld.ch\/?p=6172"},"modified":"2020-07-02T17:41:51","modified_gmt":"2020-07-02T15:41:51","slug":"capital-group-ausblick-zur-jahresmitte-europa-sieht-sich-mit-schwierigen-rahmenbedingungen-konfrontiert","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/capital-group-ausblick-zur-jahresmitte-europa-sieht-sich-mit-schwierigen-rahmenbedingungen-konfrontiert\/","title":{"rendered":"Capital Group: Ausblick zur Jahresmitte: Europa sieht sich mit schwierigen Rahmenbedingungen konfrontiert"},"content":{"rendered":"
Capital Group: Die Wirtschaftsdaten haben das Ausmass des Schocks best\u00e4tigt, den die zur Eind\u00e4mmung des Coronavirus verh\u00e4ngten Lockdowns verursacht haben<\/div>\n

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Robert Lind, Volkswirt bei Capital Group<\/strong><\/p>\n

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Massiver wirtschaftlicher Schock<\/strong><\/h6>\n

Eurostat meldete, dass das reale BIP der Eurozone im ersten Quartal um 3,8 % gesunken ist, wobei Frankreich, Italien und Spanien besonders schwach waren. Die PMI-Indizes f\u00fcr das verarbeitende Gewerbe und den Dienstleistungssektor brachen im April ein und konnten sich im Mai nur geringf\u00fcgig erholen. Die Produktionst\u00e4tigkeit in der Eurozone ist heute so schwach wie nach der globalen Finanzkrise. Die Gesch\u00e4ftst\u00e4tigkeit im Dienstleistungssektor ist auf historische Tiefst\u00e4nde gefallen; das bedeutet, dass das BIP im zweiten Quartal um 10 %-20 % fallen k\u00f6nnte.<\/p>\n

Angesichts des teilweisen Wiederanlaufens der Wirtschaft in der Eurozone erwarten die meisten Prognostiker eine Erholung im zweiten Halbjahr 2020. Dennoch ist es unwahrscheinlich, dass das Aktivit\u00e4tsniveau aus der Zeit vor dem Virus wieder vollst\u00e4ndig erreicht wird, da Prognosen zeigen, dass das BIP in der Eurozone im Jahr 2020 um 8-10 % schrumpfen wird, bevor es 2021 um 4 %-6 % steigt.1<\/p>\n

Die Risiken eines Zusammenbruchs werden von den Finanzm\u00e4rkten nicht ber\u00fccksichtigt<\/strong><\/h6>\n

F\u00fcr Optimisten hat der gewaltige wirtschaftliche Schock durch den Lockdown aufgrund des Coronavirus die Grenzen der politischen Institutionen der Eurozone dargelegt und k\u00f6nnte die Politiker zwingen, Ver\u00e4nderungen vorzunehmen und eine finanzpolitische Union zur Unterst\u00fctzung der W\u00e4hrungsunion zu errichten. F\u00fcr Pessimisten k\u00f6nnte das Ausmass des wirtschaftlichen Schocks eine existenzielle Krise f\u00fcr die Eurozone und die EU im weiteren Sinne ausl\u00f6sen, die zur Fragmentierung und vielleicht sogar zum Zusammenbruch des gesamten Projekts f\u00fchren k\u00f6nnte.<\/p>\n

Die Europ\u00e4ische Kommission hat k\u00fcrzlich einen Wiederaufbaufonds in H\u00f6he von 750 Milliarden Euro vorgeschlagen, um die L\u00e4nder zu unterst\u00fctzen, die am st\u00e4rksten von der Pandemie betroffen waren. Die 27 Mitgliedsstaaten m\u00fcssen sich nun auf die Einzelheiten des Fonds einigen, was einige Zeit in Anspruch nehmen k\u00f6nnte. Mit gewichtiger Unterst\u00fctzung Deutschlands, das bereit ist, einen substanziellen finanziellen Beitrag zu leisten, k\u00f6nnte der Fonds jedoch einen wichtigen Schritt hin zu einer st\u00e4rkeren Integration in der Eurozone und der EU im weiteren Sinne darstellen.<\/p>\n

Die h\u00f6heren Risikoaufschl\u00e4ge f\u00fcr Aktien in Europa sind ein Hinweis darauf, dass die Anleger in Bezug auf die wirtschaftlichen Aussichten und die potenzielle Stabilit\u00e4t der Eurozone noch immer skeptisch sind. Ein nachlassendes Fragmentierungsrisiko k\u00f6nnte jedoch dazu beitragen, die Risikoaufschl\u00e4ge f\u00fcr Aktien an den wichtigsten europ\u00e4ischen M\u00e4rkten zu verringern.<\/p>\n

1BIP: Bruttoinlandsprodukt. Quelle: DG ECFIN Europ\u00e4ische Kommission<\/p>\n

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Trotz dieses schwierigen Umfelds ist es m\u00f6glich, unter den in Europa notierten Aktien einige interessante l\u00e4ngerfristige Anlagem\u00f6glichkeiten zu finden. Europ\u00e4ische Aktien erscheinen im Vergleich zu anderen M\u00e4rkten preiswert. Dar\u00fcber hinaus sind diese Unternehmen nicht nur auf die Gesundheit der einheimischen europ\u00e4ischen Wirtschaft angewiesen, viele von ihnen haben globale Gesch\u00e4fte und diversifizierte Einnahmequellen.<\/p>\n

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Viele europ\u00e4ische Unternehmen t\u00e4tigen einen erheblichen Anteil ihrer Gesch\u00e4fte ausserhalb Europas, und die wichtigsten Triebkr\u00e4fte f\u00fcr ihr Ertragswachstum sind m\u00f6glicherweise st\u00e4rker geografisch diversifiziert, \u00fcber den europ\u00e4ischen Binnenmarkt hinaus. So gibt es beispielsweise in den Bereichen Luxusg\u00fcter, Basiskonsumg\u00fcter, Alkohol und Getr\u00e4nke Hersteller und Einzelh\u00e4ndler, die das Potenzial haben, von der zunehmenden Schaffung von Wohlstand in einer Vielzahl asiatischer L\u00e4nder zu profitieren. Ihre marktbeherrschende Stellung und ihre Kompetenz beim Aufbau starker Marken verleihen diesen Unternehmen eine nahezu un\u00fcbertroffene Preissetzungsmacht. Beispiele hierf\u00fcr sind Kering, die Muttergesellschaft von Gucci, und LVMH, das sich durch organisches Wachstum und \u00dcbernahmen zu einem der gr\u00f6ssten Luxusg\u00fcterunternehmen der Welt entwickelt hat. Spirituosenunternehmen sind ein weiteres Beispiel f\u00fcr eine globale Einnahmequelle. Die europ\u00e4ischen Konglomerate Diageo und Pernod Ricard besitzen zusammen mehr als 200 Spirituosenmarken. Vor diesem Hintergrund kann ein langfristiger Ansatz in Bezug auf die Anlageentscheidungen, mit Vor-Ort-Research und Konzentration auf den Wert, einen bedeutenden Unterschied machen.<\/p>\n

Source: BondWorld.ch<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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