{"id":6220,"date":"2020-07-11T12:10:51","date_gmt":"2020-07-11T10:10:51","guid":{"rendered":"http:\/\/starthostunlimiteddmffassi-ss.stackstaging.com\/bondworld.ch\/?p=6220"},"modified":"2020-07-14T12:14:37","modified_gmt":"2020-07-14T10:14:37","slug":"allianz-gi-eine-nachhaltige-erholung","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/allianz-gi-eine-nachhaltige-erholung\/","title":{"rendered":"Allianz GI : Eine nachhaltige Erholung?"},"content":{"rendered":"<p style=\"text-align: justify;\">Allianz GI : <span class=\"body-one\">Die Neuinfektionen an COVID-19 \u00fcber das vorangegangene Wochenende stiegen weltweit, vor allem aber in den USA, weiter an, w\u00e4hrend teils einzelne lokale \u201eLockdowns\u201c wieder verordnet wurden.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><!--more--><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong><a href=\"http:\/\/starthostunlimiteddmffassi-ss.stackstaging.com\/bondworld.ch\/newsletter\">Abonnieren Sie unseren kostenloser Newsletter<\/a><\/strong><\/p>\n<hr \/>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Von Dr.Stefan Scheurer Director, Global Capital Markets &amp; Thematic Research<\/strong><\/p>\n<hr \/>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span class=\"body-one\">Dennoch, der Wochenauftakt begann an den internationalen Kapitalm\u00e4rkten hoffnungsvoll: Die US-Technologieb\u00f6rse NASDAQ erreichte ein neues Allzeithoch, w\u00e4hrend in Asien der chinesische Aktienmarkt auf den h\u00f6chsten Stand seit Februar 2018 stieg. China ist damit auch der erste gro\u00dfe Aktienmarkt, der seit Anfag des Jahres nun im Plus handelt.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span class=\"body-one\">Gem\u00e4\u00df dem privatwirtschaftlichen Caixin-Einkaufsmanagerindex verbesserte sich die Stimmung unter den chinesischen Dienstleistern deutlich \u2013 mit 58.4 Punkten erreichte dieser den h\u00f6chsten Stand seit einer Dekade. Dazu passt, dass auf Basis unserer propriet\u00e4ren Daten der Tiefpunkt der \u00f6konomischen Aktivit\u00e4ten Ende Mai\/Anfang Juni durchschritten wurde, angetrieben haupts\u00e4chlich durch China und die USA. Bei Letzteren deutet der US-Einkaufsmanagerindex f\u00fcr das verarbeitende Gewerbe mit 52,6 Punkten auf eine Ausweitung der wirtschaftlichen Aktivit\u00e4t hin, auch wenn sich unter den US-Notenbankern die Sorge breit macht, dass jene Erholung aufgrund des j\u00fcngsten Anstiegs der Coronavirus-Neuinfektionen in vielen amerikanischen Bundesstaaten in Gefahr sei. Dennoch: Diese Gegenbewegung, die die Stimmungsindikatoren schon angedeutet haben, spiegelt sich nun teils in den harten Zahlen wider bzw. in den Rohstoffpreisen im Zuge der damit verbundenen gestiegenen Nachfrage. Kupfer, das auch von den Aussichten auf eine potentielle Angebotsreduzierung durch Minenschlie\u00dfungen im Zuge von COVID-19 in Chile profitierte \u2013 Chile produziert fast 30% des globalen Kupferangebots \u2013, markierte ein neues 5-Monatshoch.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span class=\"body-one\">F\u00fcr eine nachhaltige konjunkturelle Erholung bedarfs es mehr, auch wenn eine Erholung im zweiten Halbjahr an Fahrt gewinne, so die Br\u00fcsseler Beh\u00f6rde in ihrer neuesten Konjunkturprognose. Die von uns f\u00fcr die kommenden Quartale erwartete Konjunkturerholung \u00e4hnelt daher eher einem \u201eumgekehrten Wurzelzeichen\u201c \u2013 geld\/fiskalpolitischer Erholung zu Beginn gefolgt von einem flachen Wachstumspfad bei allerdings weiter dominierenden Abw\u00e4rtsrisiken. In diesem Szenario erreicht die gesamtwirtschaftliche Aktivit\u00e4t ihr Niveau vor dem Ausbruch der Pandemie nicht vor Ende n\u00e4chsten Jahres. Die tats\u00e4chliche Entwicklung bleibt dabei zuvorderst vom weiteren Verlauf der Pandemie abh\u00e4ngig.<\/span><\/p>\n<h6 style=\"text-align: justify;\"><strong>Die Woche Voraus: Best\u00e4tigung einer nachhaltigen Erholung?<\/strong><\/h6>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span class=\"body-one\">Ob sich die weltweite Konjunktur am Beginn eines gefestigten Aufschwungs befindet, d\u00fcrften die anstehenden Konjunkturindikatoren Auskunft geben. In den <strong>USA<\/strong> startet die kommende Kalenderwoche mit den (Kern-)Verbraucherpreisen (Di), gefolgt vom Empire State Index der Federal Reserve Bank of New York und der Industrieproduktion sowie Kapazit\u00e4tsauslastung (alle Mi). Letztere d\u00fcrften ein weiteres Hochfahren der Produktion signalisieren, ebenso der Philadelphia Index (Do). Abschlie\u00dfend scheint sich die Stimmung der US-Konsumenten im Zuge erster Hoffnungsschimmer am US-Arbeitsmarkt wieder etwas gefangen zu haben \u2013 Einzelhandelsums\u00e4tze (Do) bzw. das (vorl\u00e4ufige) Verbrauchervertrauen der Universit\u00e4t Michigan (Fr) d\u00fcrften hierzu weitere Hinweise geben. <\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span class=\"body-one\">F\u00fcr die <strong>Eurozone <\/strong>richtet sich das Augenmerkt prim\u00e4r auf den Zinsentscheid der Europ\u00e4ischen Zentralbank. Zwar haben sich die Wogen hinsichtlich der Verh\u00e4ltnism\u00e4\u00dfigkeit von Anleihek\u00e4ufen zuletzt gegl\u00e4ttet, Details \u00fcber die zuk\u00fcnftige Ausgestaltung des Pandemic Emergency Purchase Programme (PEPP) d\u00fcrften aber dennoch zu zahlreichen Fragen w\u00e4hrend der anschlie\u00dfenden Pressekonferenz f\u00fchren.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span class=\"body-one\">In <strong>Asien <\/strong>liegt der Fokus vor allem auf <strong>China<\/strong>. Beginnend mit den Au\u00dfenhandelsdaten (Di), die laut Umfragen eine ged\u00e4mpfte Nachfrage nach G\u00fctern aus dem Reich der Mitte andeuten, folgen die chinesischen Aktivit\u00e4tsdaten u.a. mit der Industrieproduktion, den Einzelhandelsums\u00e4tzen sowie der Wirtschaftsleistung f\u00fcr das zweite Quartal (allesamt am Do). Nach der geldpolitischen Unterst\u00fctzung der Notenbank Chinas, d\u00fcrften ferner die <strong>Zinsentscheide <\/strong>der Notenbank Japans (Mi), Koreas und Indonesiens (beide Do) mit Interesse verfolgt werden.<\/span><\/p>\n<h6><strong>Berichtssaison als Lackmustest nehmen<\/strong><\/h6>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span class=\"body-one\">Wer h\u00e4tte das gedacht: Das abgelaufene Quartal war zur\u00fcckblickend eines der besten Quartale f\u00fcr die meisten Verm\u00f6gensklassen seit einigen Dekaden. Der US-amerikanische Aktienmarkt (S&amp;P 500) erzielte gar mit fast 19% (auf Total Return Basis) das beste Quartal seit Ende 1998. Und das inmitten von Nettomittelzufl\u00fcssen in Geldmarktfonds laut EPFR in H\u00f6he von fast 400 Mrd. US-Dollar allein in Q2, w\u00e4hrend die Stimmung unter den US-Investoren laut der American Association of Individual Investors (AAII) nach wie vor verhalten ist \u2013 der Anteil der B\u00e4ren liegt weiterhin bei fast 50%. Unter diesen Vorzeichen wird die Aufmerksamkeit der Anleger auf der Mitte Juli beginnenden Berichtssaison liegen, auch ob es zu einer nachhaltigeren Erholung kommen kann.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Quelle: BondWorld<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Allianz GI : Die Neuinfektionen an COVID-19 \u00fcber das vorangegangene Wochenende stiegen weltweit, vor allem aber in den USA, weiter an, w\u00e4hrend teils einzelne lokale \u201eLockdowns\u201c wieder verordnet wurden.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":5092,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[53],"tags":[80],"class_list":["post-6220","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-allianz-g-i-die-woche-voraus","tag-allianz-gi"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/6220","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=6220"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/6220\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":6221,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/6220\/revisions\/6221"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media\/5092"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=6220"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=6220"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=6220"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}