{"id":6280,"date":"2020-07-22T10:25:31","date_gmt":"2020-07-22T08:25:31","guid":{"rendered":"http:\/\/starthostunlimiteddmffassi-ss.stackstaging.com\/bondworld.ch\/?p=6280"},"modified":"2020-07-22T10:26:44","modified_gmt":"2020-07-22T08:26:44","slug":"lfde-der-flug-der-drachen","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/lfde-der-flug-der-drachen\/","title":{"rendered":"LFDE: Der Flug der Drachen"},"content":{"rendered":"<p style=\"text-align: justify;\"><span lang=\"en-GB\"><span lang=\"EN-GB\"><span lang=\"en-GB\"><span lang=\"EN-GB\"><span lang=\"en-GB\"><span lang=\"EN-GB\"><span lang=\"en-GB\"><span lang=\"EN-GB\"><span lang=\"en-GB\"><span lang=\"EN-GB\"><span lang=\"en-GB\"><span lang=\"EN-GB\">LFDE : Erst gingen die Kurse innerhalb einer Woche um 15 % nach oben, dann binnen einer weiteren um 8 % nach unten, und an zwei Tagen waren sogar Schwankungen von mehr als 4 % zu verzeichnen (Kursanstieg am 6. Juli, Kursr\u00fcckgang am 16. Juli)&#8230;<br \/>\n<\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><!--more--><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong><a href=\"\/newsletter\">Abonnieren Sie unseren kostenloser Newsletter<\/a><\/strong><\/p>\n<hr \/>\n<p><strong>Von Olivier de Berranger, CIO (Photo) ; Enguerrand Artaz, Fund Manager  <\/strong><\/p>\n<hr \/>\n<p style=\"text-align: justify;\">Seit Monatsbeginn verzeichnet der Markt f\u00fcr chinesische Inlandsaktien, der am Footsie China A 50 Index gemessen wird, sehr heftige Schwankungen. Wenig \u00fcberraschend f\u00fcr jene, die sich noch an Ende August 2015 erinnern, als chinesische Aktien binnen zwei Wochen erst um mehr als 20 % einbrachen und sich dann um 17 % erholten. Damals f\u00fchrte die Entscheidung der People\u2019s Bank of China (PBoC), den Yuan gegen\u00fcber dem Dollar abzuwerten, zum letzten Prankenhieb eines B\u00e4renmarktes, der zwei Monate zuvor begonnen hatte und der auf einen Zuwachs des chinesischen Marktes um mehr als 100 % binnen 7 Monaten gefolgt war (die globalen M\u00e4rkte legten in demselben Zeitraum nur rund 5 % zu).<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Dies ist allerdings mit der aktuellen Situation nicht vergleichbar. Zwar verzeichnet der chinesische Index als einer der wenigen seit Jahresbeginn ein Plus, doch liegt er weit hinter dem Nasdaq, und vor den heftigen Bewegungen im Juli glich seine Entwicklung weitgehend jener der globalen M\u00e4rkte. Dar\u00fcber hinaus reichen die Impulsgeber f\u00fcr die heftigen Aufw\u00e4rtsbewegungen (enthusiastische Artikel in einer staatlichen Zeitung \u00fcber den Markt f\u00fcr Inlandsaktien und schmeichelnde Kommentare \u00fcber die Wirkung der PBoC-Politik auf die Wirtschaft) und Abw\u00e4rtsbewegungen (Sorgen um einige regionale Banken, Ma\u00dfnahmen zur Eind\u00e4mmung der Immobilienblase in Shenzhen, negative Berichterstattung \u00fcber den Spirituosen-Giganten Kweichow Moutai) bei weitem nicht an die \u00fcberraschende Abwertung von 2015 heran.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">In Wirklichkeit zeigen diese Bewegungen eher die zwiesp\u00e4ltige Haltung der Anleger gegen\u00fcber den asiatischen Schwellenl\u00e4ndern im Allgemeinen und insbesondere China. Einerseits bestehen weiterhin Vorbehalte: In der Region gibt es weiterhin strukturelle Schw\u00e4chen. Dies zeigt sich an den aktuellen Sorgen um die Stabilit\u00e4t einiger regionaler Banken in China und dessen Einflussbereich. Die Intransparenz bei manchen Akteuren in Wirtschaft und Politik sowie die regelm\u00e4\u00dfigen Zweifel an der Glaubw\u00fcrdigkeit der von den Beh\u00f6rden verbreiteten Zahlen mindern das Vertrauen. \u00dcberdies bestehen die geopolitischen Spannungen insbesondere mit den USA weiterhin fort \u2013 wobei das neue chinesische Sicherheitsgesetz f\u00fcr Hongkong als neuer Vorwand dient \u2013, aber auch mit anderen L\u00e4ndern, beispielsweise infolge des Ausschlusses von Huawei f\u00fcr die k\u00fcnftigen 5G-Netze mehrerer europ\u00e4ischer L\u00e4nder.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Andererseits l\u00e4sst der Appetit der Anleger nach asiatischen Verm\u00f6genswerten, der durch sp\u00fcrbare wirtschaftliche Realit\u00e4ten befeuert wird, nicht nach. Dies sind vor allem makro\u00f6konomische Realit\u00e4ten wie z. B. das solide BIP-Wachstum in China im zweiten Quartal, das f\u00fcr das Szenario einer V-f\u00f6rmigen Erholung spricht, oder die Besch\u00e4ftigungszahlen in S\u00fcdkorea mit einer Arbeitslosenquote von lediglich 4,3 %. Aber es sind auch Realit\u00e4ten auf Unternehmensebene. Die asiatischen Indizes werden von den Riesen aus den Bereichen Internet (Alibaba, Baidu, Tencent, Meituan Dianping) und Halbleiter (Taiwan Semiconductor, Samsung) dominiert, denen die COVID-19-Krise in die H\u00e4nde spielte und die sich dar\u00fcber hinaus rasch technologischer Unabh\u00e4ngigkeit ann\u00e4hern. In der Vergangenheit bedeuteten Investments in Asien eine Anlage in Produktionszwischenstufen der alten Wirtschaft des Westens. Dies hat sich mittlerweile von Grund auf ge\u00e4ndert.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Unbestreitbar geht Asien, obwohl Ausgangspunkt der Pandemie, als gro\u00dfer Sieger aus der Krise hervor. China beschreitet den Pfad einer V-f\u00f6rmigen Erholung. S\u00fcdkorea und Taiwan, f\u00fcr die der Begriff \u201eaufstrebend\u201c immer mehr zutrifft, sind f\u00fcr ihren Umgang mit der Krise weltweit beispielhaft. Die Kontaktbeschr\u00e4nkungen gaben den in Asien stark vertretenen digitalen Sektoren Auftrieb. Einzige Wermutstropfen sind dagegen das noch immer bei vielen Anlegern verwurzelte Image Chinas als ein D\u00e4mon und vor allem die Gefahr neuer Spannungen mit den USA. Doch dies reicht jedoch nicht aus, um eine langfristige Dynamik mit intaktem Potenzial auszubremsen.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Quelle: BondWorld<\/p>\n<article class=\"article\"><\/article>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>LFDE : Erst gingen die Kurse innerhalb einer Woche um 15 % nach oben, dann binnen einer weiteren um 8 % nach unten, und an zwei Tagen waren sogar Schwankungen von mehr als 4 % zu verzeichnen (Kursanstieg am 6. Juli, Kursr\u00fcckgang am 16. 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