Von Stefan Scheurer Director, Global Capital Markets & Thematic Research<\/strong><\/p>\n
\nW\u00e4hrend vereinzelt lokale Ausbr\u00fcche unter anderem dazu f\u00fchrten, dass Regierungen wieder Ausgangsbeschr\u00e4nkungen einf\u00fchrten, zeigten erste klinische Studien zu m\u00f6glichen Impfstoffen gegen das Coronavirus aussichtsreiche Erfolge. Diese Hoffnung auf einen Impfstoff sowie Aussichten auf weitere fiskalische Hilfsprogramme waren es dann auch, die die internationalen Aktienm\u00e4rkte teils zu neuen Jahresoder gar Allzeithochs f\u00fchrten.<\/p>\n
Und dass, obwohl in den USA in vielen Bundesstaaten das \u00f6ffentliche Leben wieder zur\u00fcckgefahren wurde. 25 US-Staaten haben mittlerweile ihre Pl\u00e4ne zur Wiederaufnahme der Gesch\u00e4ftst\u00e4tigkeit im Zuge des rasanten Anstiegs von Corona-Neuinfektionen unterbrochen. Angesichts dessen hat sich die Stimmung der USKonsumenten wieder eingetr\u00fcbt. Dies k\u00f6nnte die Erholung der gr\u00f6\u00dften Volkswirtschaft der Welt verlangsamen \u2013 alternative Indikatoren signalisieren bereits eine Verlangsamung der Mobilit\u00e4t bzw. einen R\u00fcckgang der Restaurantreservierungen \u2013, denn der private Konsum gilt als tragende S\u00e4ule der US-Wirtschaft. Angesichts der angespannten Situation ringt der US-Kongress mitten im US-Wahlkampf nun um das n\u00e4chste billionenschwere Corona-Hilfspaket, denn nicht nur die wirtschaftlichen Konsequenzen sind enorm, auch droht die Finanzierung der USArbeitslosenunterst\u00fctzung Ende Juli auszulaufen.<\/p>\n
Zur gleichen Zeit einigten sich die Staats- und Regierungschefs der Europ\u00e4ischen Union auf ein Haushalts- und Finanzpaket<\/strong> im Umfang von 1,8 Billionen Euro \u2013 1074 Mrd. EUR stehen f\u00fcr den n\u00e4chsten siebenj\u00e4hrigen Haushaltsrahmen zur Verf\u00fcgung, w\u00e4hrend 750 Mrd. EUR f\u00fcr ein Konjunktur- und Investitionsprogramm gegen die Folgen der Pandemiekrise bereitgestellt wurden. In Summe, ein wichtiger Schritt zur Krisenbek\u00e4mpfung \u2013 u.a. soll die EU-Kommission auf den Kapitalm\u00e4rkten Mittel zur Finanzierung des Wiederaufbaufonds aufnehmen.<\/p>\nNicht zu vergessen: Die Berichtssaison <\/strong>f\u00fcr das zweite Quartal d\u00fcrfte weiter mit Interesse beobachtet werden. Bis dato zeigte sich, dass trotz des schwierigen Marktumfelds die Unternehmen in der Lage waren, die Konsensus-Erwartungen zu schlagen. So konnten in den USA knapp 80% der US-Unternehmen die Gewinnerwartungen bzw. \u00fcber 70% die Umsatzerwartung der Analysten \u00fcbertreffen. Ein Zahlenwerk, dass zwar ermutigend erscheint, aber aufgrund der stark reduzierten Gewinnerwar-tungen im Vorfeld und der verhaltenen Ausblicke der Unternehmenslenker mit Vorsicht zu genie\u00dfen ist.<\/p>\nDie Woche Voraus: Q2-Wirtschaftsleistung zeigt Auswirkung der Corona-Pandemie<\/strong><\/h6>\nIn den USA <\/strong>startet die kommende Kalenderwoche mit den Auftragseing\u00e4ngen f\u00fcr langlebige G\u00fcter (Mo), gefolgt von Fr\u00fchindikatoren einzelner regionaler US-Notenbanken (Mo und Di). Das Verbrauchervertrauen des Conference Boards (Di) k\u00f6nnte sich laut Konsensus in Folge der R\u00fccknahme der geplanten Lockerungen leicht abschw\u00e4chen. Mit Interesse d\u00fcrfte demzufolge die anstehenden US-Notenbanksitzung<\/strong> verfolgt werden (Mi) samt anschlie\u00dfender Pressekonferenz. Die Auswirkungen der Corona-Pandemie und der damit verbundenen Beschr\u00e4nkungen sollten sich auch laut Konsensus in der ersten Sch\u00e4tzung des Q2-Wirtschaftswachstums widerspiegeln \u2013 hochgerechnet auf das Gesamtjahr (annualisiert) wird ein R\u00fcckgang von \u00fcber 30 Prozent erwartet.<\/p>\nF\u00fcr die Eurozone <\/strong>liegt das Augenmerkt ebenfalls auf dem vorl\u00e4ufigen Q2-Bruttoinlandsprodukt<\/strong> (Fr). Durch einen weitaus l\u00e4ngeren Zeitraum indem die Wirtschaftst\u00e4tigkeiten unterbrochen waren, d\u00fcrfte die Wirtschaftsleistung im zweiten Quartal deutlich st\u00e4rker zur\u00fcckgegangen sein als im ersten Quartal. Stimmungsindikatoren hingegen, z.B. der deutsche ifo-Gesch\u00e4ftsklimaindex (Mo) oder das franz\u00f6sische Verbraucher-vertrauen (Mi), k\u00f6nnten sich im Zuge weiterer Lockerungsma\u00dfnahmen erneut verbessern und den positiven Trend der Stimmungsaufhellung in Europa fortsetzen. Ob es am europ\u00e4ischen Arbeitsmarkt zu einer schnellen Erholung kommt, dar\u00fcber d\u00fcrften die j\u00fcngsten Arbeitsmarktzahlen am Donnerstag Auskunft geben.<\/p>\nNachdem sich Chinas <\/strong>Wirtschaft im 2.Quartal schneller als erwartet erholt hat, sollte sich die konjunkturelle Stabilisierung auch im Einkaufsmanagerindex f\u00fcr das verarbeitende Gewerbe (Fr) widerspiegeln. Unterdessen d\u00fcrfte in Japan <\/strong>die Industrieproduktion (Fr) im Zuge der schwachen Exporte in der ersten Jahresh\u00e4lfte weiter r\u00fcckl\u00e4ufig sein.<\/p>\nVerschnaufpause an den Aktienm\u00e4rkten? <\/strong><\/h6>\nDie Aktienm\u00e4rkte scheinen weiterhin einen langen Atem zu beweisen, der u.a. von ausreichender Liquidit\u00e4t und steigendem Risikoappetit angetrieben wurde. Nicht verwunderlich, dass im Zuge dessen die Cash-Quoten seit M\u00e4rz laut einer Umfrage der American Association of Individual Investors (AAII) von 26% auf 18% gesunken sind und Geldmarktfonds laut EPFR allein in der letzten Woche Nettomittelabfl\u00fcsse von 78 Mrd. US-Dollar verzeichneten. Doch kurzfristige technische Verschnaufpause k\u00f6nnten drohen, falls sich die Aussichten auf eine weitere konjunkturelle Erholung nicht best\u00e4tigen sollten. Der Anteil der B\u00e4ren ist laut der AAII derweil leicht auf 45% gestiegen, das PutCall-Ratio liegt deutlich \u00fcber seinem langj\u00e4hrigen Durchschnitt und gemessen an den Relative-St\u00e4rke Indikatoren n\u00e4hern sich die Aktienm\u00e4rkte in Europa und den USA einem \u00fcberkauften Niveau.<\/p>\n
Quelle: BondWorld<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Allianz GI : Die Entwicklung der Pandemie zeigte auch in dieser Woche ein differenziertes Bild.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":5092,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[53],"tags":[80],"class_list":["post-6293","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-allianz-g-i-die-woche-voraus","tag-allianz-gi"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/6293","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=6293"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/6293\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":6523,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/6293\/revisions\/6523"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media\/5092"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=6293"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=6293"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=6293"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}