Abonnieren Sie unseren kostenloser Newsletter<\/a><\/strong><\/p>\n
\nMatteo Merlin, Manager des Eurizon Fund \u2013 Absolute Green Bonds<\/strong><\/p>\n
\nDas \u00e4ndert aber nichts an deren Attraktivit\u00e4t, wie Matteo Merlin, Manager des Eurizon Fund \u2013 Absolute Green Bonds, betont. Neue Emissionen best\u00e4tigen dies. Nicht zuletzt, um die Folgen von COVID-19 zu beseitigen, werde die Relevanz gr\u00fcner Anleihen weiter zunehmen.<\/p>\n
? Matteo, wie hat sich die Corona-Krise auf Ihr Portfolio ausgewirkt?<\/strong><\/h6>\nMatteo Merlin:<\/strong> Eingedenk der Tatsache, dass der Green-Bond-Markt von verschiedenen Akteuren bestimmt wird \u2013 Unternehmen, Regierungen, Agenturen \u2013, ist er von der Corona-Pandemie ebenso getroffen worden, wie die Anleihenm\u00e4rkte insgesamt. W\u00e4hrend des Shutdowns hat sich das Angebot an Neuemissionen stark verringert, weil die Unsicherheit unter den Emittenten diese veranlasst hat, ihre Projekte zu verschieben. Der Blick in die Statistik zeigt, dass das Emissionsvolumen im ersten Quartal dieses Jahres etwas geringer war als im ersten Quartal 2019, obwohl in der zweiten M\u00e4rzh\u00e4lfte praktisch keine Papiere mehr an den Markt kamen. Das hat sich im zweiten Quartal zun\u00e4chst noch fortgesetzt, weshalb sich das Emissionsvolumen gegen\u00fcber dem zweiten Quartal 2019 in etwa halbiert hat. Allerdings haben wir im zweiten Quartal mit der allm\u00e4hlichen Lockerung der Einschr\u00e4nkungen auch viele neue Emittenten am Markt gesehen, was zuversichtlich stimmt. So wurde beispielsweise in Deutschland der erste Green Bond der chemischen Industrie begeben \u2013 immerhin mit einem Volumen von einer Milliarde Euro.<\/p>\n? K\u00f6nnen Green Bonds helfen, die Folgen von Corona abzumildern? Oder werden sie aufgrund etwa der neuen Euro-Bonds m\u00f6glicherweise an Bedeutung verlieren?<\/strong><\/h6>\nMatteo Merlin:<\/strong> Nein, wir glauben nicht, dass gr\u00fcne Anleihen an Bedeutung verlieren werden. Wir glauben, dass sie der wichtigste Teil des Markts f\u00fcr nachhaltige Anleihen sind und bleiben werden. In diesem Segment gibt es so viel zu tun und zu finanzieren \u2013 wie Klimaanpassung und Klimaschutz, Vermeidung von Umweltverschmutzung, Kreislaufwirtschaft, nachhaltige Nutzung von Wasser- und Meeresressourcen und gesundes \u00d6kosystem \u2013 sodass die Bedeutung von gr\u00fcnen Anleihen noch weiter zunehmen wird. Die Ver\u00f6ffentlichung der Details des von der Europ\u00e4ischen Kommission vorgeschlagenen Wiederaufbauprogramms \u201eNext Generation EU\u201c unterst\u00fctzt das Interesse an der Anlageklasse \u201eGr\u00fcn\u201c. Der Transfer der entsprechenden Gelder sollte tats\u00e4chlich durch staatliche Pl\u00e4ne erfolgen, die mit dem europ\u00e4ischen Green Deal \u00fcbereinstimmen. Mehrere Sektoren w\u00fcrden davon profitieren, zum Beispiel der Bausektor \u2013 mit Erneuerungen, die auf eine Verringerung der Umweltauswirkungen abzielen \u2013, die F\u00f6rderung erneuerbarer Energien und der Verkehrssektor.<\/p>\n? Muss bei Green Bonds nun verst\u00e4rkt mit Kreditausf\u00e4llen gerechnet werden?<\/strong><\/h6>\nMatteo Merlin:<\/strong> Die Kreditausf\u00e4lle werden sich im selben Takt entwickeln wie am Anleihenmarkt generell. Es sind ja dieselben Schuldner, die einerseits gr\u00fcne und andererseits normale Anleihen begeben. Daher unterliegen Green Bonds auch denselben Bonit\u00e4tsrisiken. F\u00fcr uns als Fondsmanager bedeutet das wiederum, dass wir sehr intensive Bonit\u00e4tspr\u00fcfungen durchf\u00fchren, um Kreditausf\u00e4lle m\u00f6glichst zu vermeiden.<\/p>\n? Welche Auswirkungen haben die Markteingriffe der Notenbanken auf Green Bonds?<\/strong><\/h6>\nMatteo Merlin:<\/strong> Wir versuchen, die Auswirkungen der Konjunkturprogramme auf unser Portfolio auszuloten. Wir schauen uns zum Beispiel sehr genau an, was die EZB tut, und wir k\u00f6nnen derzeit feststellen, dass sie gr\u00fcne Anleihen genauso behandelt wie die anderen Anleihen. Aus unserer Sicht sind die Auswirkungen im Moment sicherlich nicht negativ. Es gibt keine Nachteile f\u00fcr gr\u00fcne Anleihen im Vergleich zu Unternehmensanleihen.<\/p>\n? Was steckt denn hinsichtlich Neuemissionen zurzeit in der Pipeline?<\/strong><\/h6>\nMatteo Merlin:<\/strong> Da findet sich das ganze Spektrum der Wirtschaft wieder \u2013 Finanzwerte, Versorger, Industrie, Bau, Chemie, Stahl. Was aus unserer Sicht aber besonders wichtig ist, sind geplante Neuemissionen aus den Bereichen Energieerzeugung, Wasseraufbereitung und Abfallbeseitigung. Das sind Emissionen, die wir uns sehr genau anschauen.<\/p>\n? Bei der Vielzahl an unterschiedlichen Anleihen und an Projekten, die diese finanzieren \u2013 gewichten Sie Ihre Investments alle gleich stark, oder differenzieren Sie?<\/strong><\/h6>\nMatteo Merlin:<\/strong> Wir differenzieren bei unseren Investments sehr genau und schauen uns jeden Bond im Detail an. Dabei pr\u00fcfen wir auch, was mit dem Geld der Anleger finanziert werden soll, und entscheiden auf dieser Basis, ob wir die Anleihe zeichnen und in welcher H\u00f6he. Das ist auch hinsichtlich des potenziellen Greenwashings eminent wichtig. Denn es gibt immer wieder Emittenten, die versuchen, die Green-Bond-Welle zu nutzen, um sich auf diesem Weg Finanzmittel zu beschaffen, die gar nicht f\u00fcr gr\u00fcne Projekte verwendet werden. Und diese Greenwasher k\u00f6nnen dem Green-Bond-Segment gro\u00dfen Schaden zuf\u00fcgen, wenn sie nicht gestoppt werden.<\/p>\nQuelle: BondWorld.ch<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Eurizon : W\u00e4hrend der Corona-Krise ist die Emissionst\u00e4tigkeit bei Green Bonds nahezu zum Erliegen gekommen.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":6300,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[74],"tags":[132],"class_list":["post-6299","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-interviews","tag-eurizon"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/6299","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=6299"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/6299\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":6301,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/6299\/revisions\/6301"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media\/6300"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=6299"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=6299"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=6299"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}