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The Globe\u201c, den Investmentausblick von Eurizon<\/strong><\/p>\n Ohne ein Abflauen der Ansteckungsraten wird die R\u00fcckkehr zur normalen Aktivit\u00e4t l\u00e4nger dauern.<\/p>\n Das Unternehmervertrauen im Juni\/Juli und die Unternehmensgewinne im zweiten Quartal \u00fcbertrafen die \u00fcbergro\u00dfen pessimistischen Erwartungen. Es zeigt sich allm\u00e4hlich eine V-f\u00f6rmige Erholung der Weltwirtschaft. Zur Fortsetzung dieser Entwicklung ist allerdings ein neuerlicher R\u00fcckgang der Ansteckungsraten notwendig.<\/p>\n Als das Coronavirus erst in China und dann in Europa auftrat, hat es die M\u00e4rkte kalt erwischt. Warum hat die lange Infektionswelle in den USA nicht dieselben Auswirkungen?<\/p>\n Die l\u00e4nger als erwartet andauernde Infektionswelle in Lateinamerika und den USA hat nicht zu neuen Lockdowns gef\u00fchrt. Daher sind die Anleger nicht gezwungen, die Wachstumsprognosen, die bereits zu Zeiten von Covid-19 in Europa und an der Ostk\u00fcste der USA stark zur\u00fcckgenommen wurden, weiter nach unten zu korrigieren.<\/p>\n Als das Virus Europa befallen hatte, war die weltweite Sterblichkeitsrate dar\u00fcber hinaus stark gestiegen, weil die betroffenen Bev\u00f6lkerungen vergleichsweise alt waren. Die aktuelle, lange Infektionswelle betrifft hingegen L\u00e4nder mit einer jungen Bev\u00f6lkerung. Tats\u00e4chlich sinkt die weltweite Sterblichkeitsrate stetig, w\u00e4hrend die Genesungsrate steigt.<\/p>\n Europa hat sich also den Luxus einer starken (vor\u00fcbergehenden) Rezession geg\u00f6nnt, um nicht krank zu werden. Die Schwellenl\u00e4nder und einige US-Bundesstaaten folgen hingegen dem Weg der Herdenimmunit\u00e4t (was letztlich allen zugutekommen wird, denn in einer globalisierten Welt ist auch die Herde global).<\/p>\n Die Pandemie, die nun l\u00e4nger dauert als vermutet, scheint nicht das Potenzial zu haben, die wirtschaftliche Erholung zu st\u00f6ren, k\u00f6nnte sie aber verz\u00f6gern und ihre St\u00e4rke verringern. Dessen ungeachtet ist der August ein Monat, der grunds\u00e4tzlich saisonalen Schwankungen unterliegt. Es scheint daher angebracht, das prozyklische Profil der Investitionsentscheidungen zu reduzieren und aus der \u00dcbergewichtung von Aktien Gewinne mitzunehmen.<\/p>\n Staatsanleihen:<\/strong> Die neutrale Bewertung f\u00fcr US-Duration und die negative Beurteilung von Bundesanleihen und den Anleihen der Quasi-Core-Staaten der Eurozone wird best\u00e4tigt. Die \u00dcbergewichtung f\u00fcr Non-Core-Titel der Eurozone wird ebenfalls best\u00e4tigt.<\/p>\n Anleihen-Spreads:<\/strong> Die \u00dcbergewichtung f\u00fcr die Spread-M\u00e4rkte wird best\u00e4tigt. Investment Grades, High Yields und die Schwellenl\u00e4nder werden als gleichrangig angesehen.<\/p>\n Aktien:<\/strong> Aktien werden angesichts einer starken kurzfristigen Entwicklung von positiv auf neutral heruntergestuft. Diese Bewertungen stehen unter dem Vorbehalt einer wirtschaftlichen Erholung, die durch die anhaltende Virusausbreitung in den USA und Phasen saisonaler Volatilit\u00e4t beeintr\u00e4chtigt werden k\u00f6nnte. Es gilt weiter die folgende geografische Pr\u00e4ferenz: (1) USA, (2) Schwellenl\u00e4nder, Japan, Europa, (3) Pazifik ohne Japan.<\/p>\n W\u00e4hrungen:<\/strong> Die negative Beurteilung f\u00fcr den Dollar wird best\u00e4tigt, der Yen wird hingegen auf neutral herabgestuft. Er wurde haupts\u00e4chlich als Hedging gegen das Aktienrisiko im Portfolio gehalten.<\/p>\n Quelle: BondWorld.ch<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Eurizon: : Die lange andauernde Viruswelle in den USA hat zwar nicht zu neuen Lockdowns gef\u00fchrt, aber sie gibt Anlass, die Entwicklung aufmerksam zu beobachten.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":5894,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[128],"tags":[132],"class_list":["post-6429","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-makroanalyse","tag-eurizon"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/6429","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=6429"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/6429\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":6431,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/6429\/revisions\/6431"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media\/5894"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=6429"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=6429"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=6429"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}
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Beurteilung der Anlageklassen im August<\/strong><\/h6>\n