{"id":6445,"date":"2020-08-07T10:31:36","date_gmt":"2020-08-07T08:31:36","guid":{"rendered":"http:\/\/starthostunlimiteddmffassi-ss.stackstaging.com\/bondworld.ch\/?p=6445"},"modified":"2020-08-07T10:36:53","modified_gmt":"2020-08-07T08:36:53","slug":"schwyzer-kantonalbank-konjunktur-besser-als-befuerchtet-aber-nicht-gut","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/schwyzer-kantonalbank-konjunktur-besser-als-befuerchtet-aber-nicht-gut\/","title":{"rendered":"Schwyzer Kantonalbank: Konjunktur, besser als bef\u00fcrchtet \u2013 aber nicht gut"},"content":{"rendered":"

Schwyzer Kantonalbank: F\u00fcr viele Volkswirtschaften verlief das 2. Quar-tal besser als bef\u00fcrchtet. Zudem zeigen die Ein-kaufsmanagerindizes insgesamt eine fortschrei-tende Erholung an.
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Standpunkt August 2020 – Konjunktur
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Angesichts zahlreicher, teils grosser Covid-Brandherde sollte der Konjunktur-optimismus dennoch gez\u00fcgelt werden.<\/p>\n

Nach langer Zeit der Mutmassungen lassen die Vorabsch\u00e4t-zungen der BIP-Daten nun eine erste fundierte Schadensauf-nahme der Covid-Pandemie im 2. Quartal zu. Diese fallen insgesamt etwas weniger drastisch aus als zun\u00e4chst erwar-tet: In den USA nahm die Wirtschaftsleistung zum Vorquar-tal um 9.5% ab, in der Eurozone um 12.1%. Innerhalb der W\u00e4hrungsunion sind die Unterschiede gravierend. W\u00e4h-rend Deutschland mit einem R\u00fcckgang um 10.1% weniger schlecht davonkam, verzeichnete Spanien einen Einbruch um 18.5% (vgl. Abb.).<\/p>\n

Erholung verl\u00e4uft schleppend\u2026<\/strong><\/h6>\n

Die leicht positive \u00dcberraschung zum abgelaufenen Quartal wird aber dadurch relativiert, dass der Weg zur Normalit\u00e4t in vielen Regionen schleppender voranschreiten d\u00fcrfte als bisher erwartet. Zwar befinden sich die Einkaufsmanagerin-dizes (PMI) der Industrie sowohl in den USA als auch in den grossen Euro-Volkswirtschaften wieder \u00fcber der Wachstums-schwelle von 50 Punkten (vgl. Abb. rechts). Auf dem alten Kontinent dauerte dies aber \u00fcberraschend lange und der Schweizer Industrie-PMI liegt gar weiterhin darunter. Zur Er-innerung: Die Werte basieren auf einer Umfrage zur aktuel-
\nlen Unternehmenslage gegen\u00fcber dem Vormonat, Werte unter 50 zeigen eine weitere Verschlechterung an.<\/p>\n

\u2026 und k\u00f6nnte sich noch verlangsamen<\/strong><\/h6>\n

Dass Spanien unter den grossen Euro-L\u00e4ndern nun den h\u00f6chsten PMI-Wert (53.5 Punkte) aufweist, ist tr\u00fcgerisch: Das Land d\u00fcrfte noch f\u00fcr l\u00e4ngere Zeit unter der brachliegen-den \u2013 und f\u00fcr die Iberer besonders wichtigen \u2013 Tourismusin-dustrie leiden. Ebenso kritisch ist der US-Industrie-PMI zu se-hen, auch wenn dieser mit einem Anstieg auf 54.2 Punkten die Erwartungen zuletzt \u00fcbertraf. Denn die epidemiologi-sche Lage ist in weiten Teilen der USA weiterhin angespannt und schw\u00e4cht die Erholung. Dies dr\u00fcckt sich etwa in der Konsumentenstimmung aus, welche sich im Juli wieder mar-kant eingetr\u00fcbt hat, sowie in der Entwicklung am Arbeits-markt: So h\u00e4lt sich die Anzahl der Erstantr\u00e4ge auf Arbeits-losenunterst\u00fctzung weiterhin hartn\u00e4ckig \u00fcber der Marke von einer Million.<\/p>\n

Europa derzeit mit den besseren Karten<\/strong><\/h6>\n

F\u00fcr einmal sieht es so aus, als h\u00e4tte Europa f\u00fcr die kommen-den Monate die bessere Ausgangslage als die USA. Zwar flammen auch hier immer wieder Covid-Brandherde auf, diese werden aber schnell und entschieden angegangen. Folglich nimmt auch das Vertrauen in die Wirtschaftsent-wicklung wieder zu. Als st\u00fctzend f\u00fcr die globale Konjunktur d\u00fcrfte sich zudem die chinesische Wirtschaft erweisen, wel-che trotz einer Abschw\u00e4chung der PMIs weiterhin starke Er-holungstendenzen zeigt.<\/p>\n

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Quelle: BondWorld<\/figcaption><\/figure>\n
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