{"id":6451,"date":"2020-08-07T10:44:46","date_gmt":"2020-08-07T08:44:46","guid":{"rendered":"http:\/\/starthostunlimiteddmffassi-ss.stackstaging.com\/bondworld.ch\/?p=6451"},"modified":"2020-08-07T10:44:46","modified_gmt":"2020-08-07T08:44:46","slug":"schwyzer-kantonalbank-zinsen-sichere-haefen-bleiben-gefragt","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/schwyzer-kantonalbank-zinsen-sichere-haefen-bleiben-gefragt\/","title":{"rendered":"Schwyzer Kantonalbank: Zinsen – Sichere h\u00e4fen bleiben gefragt"},"content":{"rendered":"

Schwyzer Kantonalbank: Der Pandemie-bedingt unsichere Verlauf der konjunkturellen Erholung sorgte an den Anlei-henm\u00e4rkten f\u00fcr eine erh\u00f6hte Nachfrage nach si-cheren Anlagen.
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Standpunkt August 2020 – Zinsen
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Auch die US-Notenbank bleibt in Alarmbereitschaft. Eine nachhaltige Trend-wende im Tiefzinsumfeld scheint vorerst nicht in Sicht.<\/p>\n

F\u00fcr Verunsicherung an den Kapitalm\u00e4rkten sorgen derzeit die steigenden COVID-19-Infektionen in den USA und die lokal wieder eingef\u00fchrten Lockdowns. Diese belasten die Stimmung der Konsumenten und k\u00f6nnten auch die erhoffte Konjunkturerholung im dritten Quartal gef\u00e4hrden. Sorgen bereitet den Marktteilnehmern auch, dass die krisenbe-dingte zus\u00e4tzliche Arbeitslosenhilfe f\u00fcr Millionen von Ame-rikanern Ende Juli ausgelaufen ist und sich Demokraten und Republikaner bislang nicht auf eine Fortsetzung des Pro-gramms einigen konnten. Da es sich aber keine der beiden Parteien mitten im Wahlkampf leisten kann, die B\u00fcrger in der Not im Stich zu lassen, scheint eine Einigung wahr-scheinlich. Druck auf die Renditen sicherer Staatsanleihen (vgl. Abb.) \u00fcbten auch die Ver\u00f6ffentlichung der ersten BIP-Sch\u00e4tzungen f\u00fcr das zweite Quartal in den USA und der Eurozone aus. Diese zeigen deutlich, welch tiefe Spuren die Corona-Krise in der Konjunktur hinterlassen hat.<\/p>\n

Fed bleibt im Krisenmodus<\/strong><\/h6>\n

In der sich zuspitzenden Pandemie in den USA sieht die Fed erste Anzeichen, dass die wirtschaftliche Dynamik nach einer kurzen Erholung bereits wieder nachl\u00e4sst. Sie hat da-her ihren expansiven geldpolitischen Kurs best\u00e4tigt und be-kr\u00e4ftigte, mit allen ihr zur Verf\u00fcgung stehenden Mitteln eine Konjunkturerholung zu unterst\u00fctzen. Sie bel\u00e4sst den Leitzins \u2013 wie erwartet \u2013 unver\u00e4ndert bei 0 bis 0.25 Prozent und will solange an diesem Niveau festhalten, bis sie sicher ist, dass die gegenw\u00e4rtige Krise \u00fcberstanden ist. Zudem wird die Fed ihre K\u00e4ufe von Staatsanleihen und Hypothekenpa-pieren im aktuellen Umfang von USD 80 Mrd. bzw. USD 40 Mrd. pro Monat fortsetzen und falls n\u00f6tig sogar erh\u00f6-hen. Dar\u00fcber hinaus verl\u00e4ngert die Fed ihre Kreditpro-gramme bis Ende Dezember (bislang September) und sorgt damit f\u00fcr weiter sinkende Kreditrisikoaufschl\u00e4ge bei Unter-nehmensanleihen guter Bonit\u00e4t sowie bei Hochzinsanleihen (vgl. Abb.). Fed-Chef Jerome Powell liess keine Zweifel da-ran, dass die Geldpolitik noch f\u00fcr lange Zeit expansiv aus-gerichtet sein m\u00fcsse, wies aber gleichzeitig daraufhin, dass die Fiskalpolitik derzeit die entscheidende Rolle spielt.<\/p>\n

Limitierendes Umfeld<\/strong><\/h6>\n

Wegen der hohen Unsicherheit bez\u00fcglich des weiteren Ver-laufs der Pandemie und deren Einfluss auf die konjunkturelle Erholung ist das Aufw\u00e4rtspotenzial der Langfristzinsen stark begrenzt. Zus\u00e4tzlich deckelt die anhaltend expansive Geld-politik der Notenbanken die Renditen. Falls jedoch die Pan-demie unter Kontrolle gebracht wird und die wirtschaftliche Erholung schneller voranschreitet, sind leicht h\u00f6here Lang-fristzinsen m\u00f6glich. Vorerst d\u00fcrften sie sich aber mehrheit-lich seitw\u00e4rts bewegen.<\/p>\n

\"07-08-20<\/a><\/p>\n

Quelle: BondWorld<\/p>\n

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