{"id":6563,"date":"2020-09-04T10:46:34","date_gmt":"2020-09-04T08:46:34","guid":{"rendered":"http:\/\/starthostunlimiteddmffassi-ss.stackstaging.com\/bondworld.ch\/?p=6563"},"modified":"2020-09-04T10:59:23","modified_gmt":"2020-09-04T08:59:23","slug":"schwyzer-kantonalbank-jenseits-der-basiseffekte","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/schwyzer-kantonalbank-jenseits-der-basiseffekte\/","title":{"rendered":"Schwyzer Kantonalbank: Jenseits der basiseffekte"},"content":{"rendered":"

Schwyzer Kantonalbank: Wenn auch zeitlich nicht ganz synchron, so ist doch in weiten Teilen der Welt eine \u00e4hnliche Ent-wicklung zu erkennen.: Auf die historischen Ein-br\u00fcche im Fr\u00fchjahr folgte zun\u00e4chst eine V-f\u00f6r-mige Konjunkturerholung
\n<\/span><\/span><\/p>\n

<\/p>\n

Abonnieren Sie unseren kostenloser Newsletter<\/a><\/strong><\/p>\n

\n

Standpunkt September 2020 – Konjunktur
\n<\/strong><\/p>\n

\n

welcher nun aber die Kraft ausgeht. Jenseits der auslaufenden Basis-effekte verbirgt sich eine schwache Dynamik.<\/p>\n

Bei der Beurteilung von Konjunkturdaten orientieren sich \u00d6konomen unter anderem an zwei Referenzpunkten: dem Wert der Vorperiode (oder zur saisonalen Gl\u00e4ttung der Vor-jahresperiode) sowie dem allgemein erwarteten Wert. Doch angesichts der historisch beispiellosen Pandemie hat beides seine T\u00fccken. Aktuelle Zahlen sind schlicht nicht sinnvoll mit denen des Lockdowns oder des Vorjahres vergleichbar. Zu-dem sind auch viele Analystenerwartungen \u2013 Stichwort \u00abbei-spiellos\u00bb \u2013 nicht viel besser als das sprichw\u00f6rtliche Stochern im Nebel. Und so ist es mit Vorsicht zu geniessen, wenn sich einzelne Konjunkturdaten derzeit in rasantem Tempo ver-bessern beziehungsweise \u00fcber oder unter den Erwartungen liegen.<\/p>\n

Tiefh\u00e4ngende Fr\u00fcchte sind geerntet<\/strong><\/h6>\n

Der Vergleich mit der Vorperiode kommt insbesondere bei den Einkaufsmanagerindizes (PMI) zum Tragen, wo sich Un-ternehmen zum Gesch\u00e4ftsgang gegen\u00fcber dem Vormonat \u00e4ussern. Im verarbeitenden Gewerbe des Euroraums trat der PMI im August mit 51.7 Punkten nahezu auf der Stelle (vgl. Abb.). Zwar stieg der Index in Deutschland und Italien<\/p>\n

weiter an, in Frankreich und Spanien fiel der Wert jedoch wieder unter die Wachstumsschwelle von 50 Punkten. We-nig \u00fcberraschend zeigt sich: Je weiter die extrem schwa-chen Lockdown-Monate zur\u00fcckliegen, desto geringer sind die monatlichen Verbesserungen.<\/p>\n

\u00c4hnliches Bild in China und den USA<\/strong><\/h6>\n

Diese Entwicklung zeigt sich auch andernorts. In China fie-len die harten Daten im Juli nach der zuvor starken Erholung \u00fcberwiegend entt\u00e4uschend aus: Sowohl die Industriepro-duktion als auch der Privatkonsum blieben hinter den Erwar-tungen zur\u00fcck. Immerhin \u00fcberraschte der chinesische PMI im August mit einem weiteren Anstieg positiv. In den USA stieg der Industrie-PMI zuletzt auf 56 Punkte, die privaten Konsumausgaben erh\u00f6hten sich nach starken Vormonaten im Juli jedoch nur noch leicht.<\/p>\n

Schweiz steckt noch im \u00abV\u00bb<\/strong><\/h6>\n

Dass die Schweiz 2020 die schwerste Rezession seit 45 Jahren erfahren d\u00fcrfte (Seco), kann beinahe als Randnotiz behandelt werden. Fakt ist, dass sie sich mit einem R\u00fcck-gang der Wirtschaftsleistung um 8.2% im zweiten Quartal (gg\u00fc. Vorquartal) besser gehalten hat als die Eurozone und die USA. F\u00fcr das laufende dritte Quartal ist mit einer R\u00fcck-kehr auf den Wachstumspfad zu rechnen. Darauf deutet etwa das KOF Konjunkturbarometer, welches im August den dritten Monat in Folge kr\u00e4ftig zulegen konnte. Das Vorkri-senniveau d\u00fcrfte dennoch kaum vor Ende 2021 erreicht werden.<\/p>\n

\"04-09-20<\/a>
Quelle: BondWorld<\/figcaption><\/figure>\n
<\/article>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Schwyzer Kantonalbank: Wenn auch zeitlich nicht ganz synchron, so ist doch in weiten Teilen der Welt eine \u00e4hnliche Ent-wicklung zu erkennen.: Auf die historischen Ein-br\u00fcche im Fr\u00fchjahr folgte zun\u00e4chst eine V-f\u00f6r-mige Konjunkturerholung<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":6447,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[128],"tags":[81],"class_list":["post-6563","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-makroanalyse","tag-schwyzer-kantonalbank"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/6563","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=6563"}],"version-history":[{"count":4,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/6563\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":6568,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/6563\/revisions\/6568"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media\/6447"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=6563"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=6563"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=6563"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}