{"id":6611,"date":"2020-09-11T15:42:16","date_gmt":"2020-09-11T13:42:16","guid":{"rendered":"http:\/\/starthostunlimiteddmffassi-ss.stackstaging.com\/bondworld.ch\/?p=6611"},"modified":"2020-09-11T15:46:24","modified_gmt":"2020-09-11T13:46:24","slug":"allianz-gi-sweet-spot","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/allianz-gi-sweet-spot\/","title":{"rendered":"Allianz GI : Sweet spot"},"content":{"rendered":"<p style=\"text-align: justify;\">Allianz GI : <span class=\"body-one\">Das dritte Quartal best\u00e4tigt bis jetzt die Hoffnungen vieler Investoren: Es zeigt sich eine dynamische Wachstumserholung, gepaart mit einer extrem expansiven Geldund Fiskalpolitik.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><!--more--><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong><a href=\"http:\/\/starthostunlimiteddmffassi-ss.stackstaging.com\/bondworld.ch\/newsletter\">Abonnieren Sie unseren kostenloser Newsletter<\/a><\/strong><\/p>\n<hr \/>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Von Stefan Rondorf &#8211;  Senior Investment Strategist, Global Economics &amp; Strategy<br \/>\n<\/strong><\/p>\n<hr \/>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span class=\"body-one\">Dazu kommt eine gewisse Beruhigung beim Infektionsgeschehen \u2013 nicht unbedingt bei den Fallzahlen, aber bei den Todesf\u00e4llen und Krankenhausaufenthalten. Die Kapazit\u00e4ten im Gesundheitswesen scheinen in vielen gro\u00dfen L\u00e4ndern derzeit zur Behandlung der F\u00e4lle auszureichen. Insgesamt scheinen wir uns an einem sehr g\u00fcnstigen Punkt im Zyklus, an einem \u201esweet spot\u201c zu befinden. Anleger auf den M\u00e4rkten f\u00fcr Aktien, Unternehmensanleihen und Rohstoffen setzen weiter auf eine Fortsetzung eines solch g\u00fcnstigen Szenarios.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span class=\"body-one\">In den letzten Wochen hat sich die Mehrzahl globaler Konjunkturindikatoren weiter nach oben bewegt, quer \u00fcber alle Regionen. Die Einkaufsmanagerindizes Anfang September zeigen insbesondere f\u00fcr das Verarbeitende Gewerbe weitere Verbesserungen an. Robuste Auftragseing\u00e4nge zeigen f\u00fcr die Produktion weiteres Verbesserungspotential auf. Viele L\u00e4ger m\u00fcssen nach den Pandemie-bedingten Produktionsausf\u00e4llen wieder aufgef\u00fcllt werden, um f\u00fcr die steigende Nachfrage ger\u00fcstet zu sein. Dagegen stockt im Dienstleistungssektor in einzelnen L\u00e4ndern die Aufholbewegung, oft im Zusammenhang mit wieder steigenden Infektionszahlen. Regionale Unterschiede machen sich weiter bemerkbar: <strong>China <\/strong>scheint sowohl bei der Produktion als auch im Dienstleistungssektor wieder mehr Fahrt aufzunehmen, w\u00e4hrend <strong>Japan <\/strong>eine im globalen Vergleich ged\u00e4mpfte Erholungsbewegung aufweist.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span class=\"body-one\">Auf der <strong>Zentralbankseite <\/strong>bleibt es bei maximaler Unterst\u00fctzung. Nach dem letzten Arbeitsmarktbericht hat der Pr\u00e4sident der <strong>Federal Reserve<\/strong>, Jerome Powell, eine Phase jahrelanger Niedrigzinsen in den USA bekr\u00e4ftigt. Auch die EZB l\u00e4sst die T\u00fcr f\u00fcr weitere Stimulusma\u00dfnahmen weit offen.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span class=\"body-one\"><strong>Fiskalpolitisch <\/strong>laufen global weiter massive Unterst\u00fctzungsprogramme, einige wie das deutsche Kurzarbeitergeld wurden schon vor geraumer Zeit verl\u00e4ngert. In den USA gibt es zwar noch keine Einigung \u00fcber ein neues Fiskalpaket, dennoch d\u00fcrfte die herannahende Pr\u00e4sidentschaftswahl \u00fcber die n\u00e4chsten Wochen mehr Druck auf Demokraten und Republikaner aufbauen, sich zumindest in Teilbereichen zu einigen \u2013 insbesondere \u00fcber eine klare Regelung, ob es eine erneute Aufstockung der Arbeitslosenhilfe geben wird und wie hoch diese ausfallen wird.<\/span><\/p>\n<h6 style=\"text-align: justify;\"><strong>Die Woche voraus<\/strong><\/h6>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span class=\"body-one\">Der Fokus der kommenden Woche d\u00fcrfte am Mittwoch auf dem Treffen des geldpolitischen Ausschusses der Federal Reserve liegen, vor allem in Hinblick auf das angepasste Inflationsziel. Die Zentralbank hatte Ende August angek\u00fcndigt, zur Stabilisierung der Inflationserwartungen in Zukunft auch Perioden mit Inflation \u00fcber 2% zu tolerieren um vorherige Perioden mit (zu) niedriger Inflation auszugleichen (\u201eDurchschnittsinflationsziel\u201c). <\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span class=\"body-one\">Mit Spannung wird verfolgt werden, ob diese \u00c4nderung sofort geldpolitische Konsequenzen entfaltet. Denkbar w\u00e4re die Verlautbarung einer zielorientierten \u201eForward Guidance\u201c. Dies bedeutete letztlich das Versprechen, die Zinsen bis zum Erreichen eines bestimmten Inflationsniveaus nicht mehr anzuheben. In den USA werden au\u00dferdem die Industrieproduktion und die Einzelhandelsums\u00e4tze f\u00fcr August berichtet, sowie das Verbrauchervertrauen gem\u00e4\u00df University of Michigan, welches im Vormonat einen D\u00e4mpfer erlitten hatte. <\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span class=\"body-one\">F\u00fcr die Eurozone steht die Industrieproduktion aus dem Juli im Datenkalender, aus China kommt der Datenkranz aus dem August, unter anderem mit Einzelhandelsums\u00e4tzen und Industrieproduktion. Gute Daten aus China k\u00f6nnten die globale Konjunkturerholung untermauern.<\/span><\/p>\n<h6 style=\"text-align: justify;\"><strong>Den \u201esweet spot\u201c erkennen<\/strong><\/h6>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span class=\"body-one\">Der g\u00fcnstige Mix aus Konjunkturerholung und maximalem Stimulus wird nur eine begrenzte Zeit anhalten. Selbst wenn das Infektionsgeschehen in der k\u00e4lteren Jahreszeit eine weitere Konjunkturerholung zul\u00e4sst, k\u00f6nnte sich die Dynamik allm\u00e4hlich abschw\u00e4chen. Die M\u00f6glichkeiten f\u00fcr noch mehr geldpolitische Stimuli sind begrenzt, und auch die Regierungen werden irgendwann mit Budgetzw\u00e4ngen konfrontiert werden. Politisch brisant k\u00f6nnte sich die konfrontative Haltung Gro\u00dfbritanniens bei den <strong>BrexitVerhandlungen <\/strong>erweisen. Nach dem die Nervosit\u00e4t bei einer Handvoll hochgejubelter <strong>US-Technologiewerte<\/strong> zunehmend steigt, bieten sich weiterhin Chancen in anderen Regionen, zum Beispiel in Europa und China.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Quelle: BondWorld<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Allianz GI : Das dritte Quartal best\u00e4tigt bis jetzt die Hoffnungen vieler Investoren: Es zeigt sich eine dynamische Wachstumserholung, gepaart mit einer extrem expansiven Geldund Fiskalpolitik.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":6612,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[53],"tags":[80],"class_list":["post-6611","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-allianz-g-i-die-woche-voraus","tag-allianz-gi"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/6611","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=6611"}],"version-history":[{"count":4,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/6611\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":6616,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/6611\/revisions\/6616"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media\/6612"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=6611"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=6611"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=6611"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}