Vincent Reinhart, Chef\u00f6konom bei Mellon, einer Gesellschaft von BNY Mellon Investment Management<\/strong><\/p>\n
\n“Mit der gestrigen Ank\u00fcndigung kn\u00fcpft die US-Notenbank ihre Politik an l\u00e4ngerfristige Ziele und Strategien. Da allerdings ihre Ziele mehrdeutig sind, ist auch die Guidance hinsichtlich ihrer Massnahmen nicht ganz klar. Die Fed strebt an, l\u00e4ngerfristig ein Maximum an Besch\u00e4ftigung und eine Inflation von 2 Prozent zu erreichen. Um dies zu schaffen, will sie die Inflation f\u00fcr “einige Zeit” “moderat” \u00fcber 2 Prozent halten.<\/p>\n
Dieser Mangel an Pr\u00e4zision gibt der Fed einen grossen Ermessensspielraum, was dem Stil ihres Vorsitzenden Powell entspricht. Ausserdem hat die Notenbank ihre Begr\u00fcndung f\u00fcr den Kauf von Verm\u00f6genswerten ausgeweitet: Es geht nicht mehr nur um die Unterst\u00fctzung eines funktionierenden Marktes, sondern auch um die Bereitstellung von Liquidit\u00e4t.<\/p>\n
Das ist nicht nach jedermanns Geschmack, und zwei Mitglieder der Fed haben der Entscheidung widersprochen. Das ist ein Hinweis auf eine gesunde interne Debatte. Pr\u00e4sident Kaplan von der Fed in Dallas wollte mehr Flexibilit\u00e4t, w\u00e4hrend sich Pr\u00e4sident Kashkari von der Fed in Minneapolis verpflichten wollte, dass keine Zinserh\u00f6hung vorgenommen wird, bevor die Inflation dauerhaft bei 2 Prozent liegt. Einig waren sich alle Mitglieder darin, dass es wahrscheinlich angemessen sei, den Leitzins bis 2021 bei Null zu belassen. Fast alle sehen dies sogar zumindest bis 2023 so.
\n <\/strong>
\nZum jetzigen Zeitpunkt im Konjunkturzyklus will die Fed vermeiden, dass die Anleger eine zu fr\u00fche Straffung der Geldpolitik f\u00fcrchten m\u00fcssen.<\/strong><\/p>\nIn der Pressekonferenz spielte der Fed-Chef deshalb die zuletzt besseren Wirtschaftsdaten herunter, betonte die l\u00e4ngerfristigen Schwierigkeiten, eine Erholung zu erreichen, und unterstrich die Notwendigkeit zus\u00e4tzlicher fiskalischer Impulse. Im Kern lautet die Aussage: Die Notenbank toleriert nicht nur, sondern erhofft geradezu f\u00fcr einige Zeit eine Preissteigerung von mehr als 2 Prozent. Hervorgehoben wurde auch, dass die Erreichung dieses Ziels geraume Zeit in Anspruch nehmen wird, denn die Inflationsprognose liegt bis 2023 darunter.<\/p>\n
Die Botschaft ist wichtig.<\/strong><\/p>\nDer von Jerome Powell in der Pressekonferenz am h\u00e4ufigsten wiederholte Begriff, um eine unkonkrete Ma\u00dfnahme zu beschreiben, war “kraftvoll” (powerful).<\/p>\n
Im Wesentlichen war dies ein Versprechen gegen\u00fcber der Bev\u00f6lkerung, dass die Fed ihren betr\u00e4chtlichen Ermessensspielraum nutzen wird, um eine R\u00fcckkehr zur maximalen Besch\u00e4ftigung zu f\u00f6rdern.<\/strong><\/p>\nWie der Zauberer von Oz w\u00fcrde er es allerdings vorziehen, dass niemand versucht, hinter den Vorhang zu schauen, sondern alle darauf vertrauen, dass die Fed ihre Arbeit tun wird.\u201c<\/p>\n
Quelle: BondWorld<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
BNY Mellon IM: Fed h\u00e4lt trotz optimistischerer Aussichten an ihrer Strategie fest…<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":6657,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[75],"tags":[137],"class_list":["post-6654","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-zentralbanken","tag-bny-mellon-im"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/6654","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=6654"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/6654\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":6658,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/6654\/revisions\/6658"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media\/6657"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=6654"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=6654"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=6654"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}