{"id":6793,"date":"2020-10-07T11:11:21","date_gmt":"2020-10-07T09:11:21","guid":{"rendered":"http:\/\/starthostunlimiteddmffassi-ss.stackstaging.com\/bondworld.ch\/?p=6793"},"modified":"2020-10-07T11:16:02","modified_gmt":"2020-10-07T09:16:02","slug":"lfde-us-wahl-die-welt-haelt-den-atem-an","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/lfde-us-wahl-die-welt-haelt-den-atem-an\/","title":{"rendered":"LFDE : US-Wahl: Die Welt h\u00e4lt den Atem an"},"content":{"rendered":"
LFDE : Die Politik in den USA hat einen solchen Einfluss auf die Geschehnisse im Rest der Welt, dass die US-Wahlen in allen L\u00e4ndern fast genauso wichtig sind wie die jeweiligen nationalen Wahlen.<\/div>\n

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Makro view der Woche <\/strong><\/p>\n

Autoren: Olivier de Berranger, CIO, LFDE ; Alexis Bienvenu, Fund Manager, LFDE<\/span><\/strong><\/p>\n

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F\u00fcr die anstehende Wahl sind die Prognosen so verworren, dass M\u00e4rkte wie Menschen den Atem anhalten und schon auf die geringste Bewegung reagieren. Die TV-Debatte zwischen Donald Trump und Joe Biden zeigte es, denn diese war derart angespannt und so wenig informativ, dass die M\u00e4rkte anschliessend fielen, sich dann aber wieder erholten. Eines wurde dadurch jedoch deutlich, wenn auch nicht im Hinblick auf die politischen Positionen, sondern die Vitalit\u00e4t der Kandidaten: Sie bewies, dass Biden Trump standhalten kann, was ihm sehr zugutekam. Die j\u00fcngste Wendung ist der positive COVID-19-Test von Donald Trump. Auch wenn dieser Test keine unmittelbaren wirtschaftlichen Folgen hat, gaben die M\u00e4rkte unverz\u00fcglich deutlich nach. Neben dem Markt f\u00fcr Staatsanleihen profitierte hiervon vor allem ein anderer Kurs: die Quote von Joe Biden bei den Anbietern von Online-Wetten. So gilt Joe Biden zum 2. Oktober bei einem der gr\u00f6ssten Wettanbieter mit einer Wahrscheinlichkeit von mehr als 60 % als Sieger, w\u00e4hrend der Abstand in den Umfragen geringer ist. Nebenher bemerkt ist auch die Quote von Mike Pence, dem aktuellen Vizepr\u00e4sidenten, keineswegs bei null. Zwar ist die M\u00f6glichkeit seiner Wahl anstelle von Trump vorerst quasi null, doch w\u00e4re sie f\u00fcr die M\u00e4rkte nicht verf\u00fchrerisch, wenn sie konkreter w\u00fcrde?<\/p>\n

Solange sich die Unsicherheit im Zusammenhang mit diesen Wahlen nicht wenigstens etwas verfl\u00fcchtigt, k\u00f6nnten die M\u00e4rkte weiterhin auf ihrem aktuellen Niveau herumd\u00fcmpeln. Es sei denn, es tritt ein Ereignis ein, wie z. B. der R\u00fcckzug eines Kandidaten oder die rasche Verf\u00fcgbarkeit eines Impfstoffs oder Medikaments, wie es mit mysteri\u00f6sen Worten vom Institut Pasteur in Lille j\u00fcngst angedeutet wurde.<\/p>\n

Liquidit\u00e4tsfluss der EZB k\u00f6nnte sich verst\u00e4rken und verl\u00e4ngern<\/strong><\/h6>\n

Diese Oberfl\u00e4chenwellen verhindern nicht die Bewegung mancher Tiefenstr\u00f6mungen. Dies gilt insbesondere f\u00fcr die Fortschritte, die die Bef\u00fcrworter einer neuerlichen Verst\u00e4rkung der geldpolitischen Anreize durch die Zentralbanken erzielten. Diese Str\u00f6mung hat seit der Rede von Christine Lagarde vor dem Europ\u00e4ischen Parlament am Montag, dem 30. September, bei der sie eine bedeutende \u00c4nderung an der Auslegung des EZB-Mandats andeutete, an St\u00e4rke gewonnen. So solle das Mandat nicht mehr eine Inflation \u201eunter, aber nahe an 2 %\u201c sicherstellen, sondern sie \u201eum 2 %\u201c ausrichten und dabei f\u00fcr gewisse Zeit auch ein Niveau \u00fcber diesem Grenzwert zulassen. Damit folgt die EZB-Pr\u00e4sidentin der Fed, die ihre Doktrin kurz zuvor in diesem Sinne ge\u00e4ndert hatte, auf dem Fusse. Falls diese Denkstr\u00f6mung auch in Europa die Oberhand gewinnt, k\u00f6nnte sich der Liquidit\u00e4tsfluss der Zentralbank verst\u00e4rken und verl\u00e4ngern. Hierf\u00fcr m\u00fcssen jedoch noch die Verfechter der geldpolitischen Orthodoxie, allen voran die deutsche Bundesbank, ihren Widerstand aufgeben.<\/p>\n

\"Bienvenu<\/a>
Bienvenu Alexis LFDE<\/strong><\/figcaption><\/figure>\n

Auf anderer Ebene, und sehr viel ged\u00e4mpfter, gibt es einen Konflikt, dessen finanzielle Auswirkungen auf lange Sicht nicht weniger erheblich sind als das Duell zwischen den Kandidaten in den USA. Aber dieser Konflikt betrifft nur die Europ\u00e4er. Denn trotz ihrer stark abweichenden Ansichten sind sich die beiden US-Kandidaten wenigstens in einem Punkt einig: den noch st\u00e4rkeren geldpolitischen Anreizen und der unbegrenzten Verschuldung. W\u00e4hrend die Welt den Atem anh\u00e4lt, w\u00e4hrend sich die Europ\u00e4er um die Zehntelstelle hinter der \u201eInflation von 2 %\u201c zanken und sich mit dem Vereinigten K\u00f6nigreich entzweien, sind sich die gespaltenen Amerikaner zumindest im Hinblick auf ihre Zentralbank einig. Sie erh\u00f6hen ungeniert ihr Haushaltsdefizit und bewegen sich \u2013 wenn auch m\u00fchsam \u2013 in Richtung eines neuen Konjunkturpakets. Werden sie \u2013 wenn die Wahlen vorbei sind und die Welt aufatmen kann \u2013 f\u00fcr die Fortsetzung des Wettkampfs dann mehr Sauerstoff gespeichert haben?<\/p>\n

Source: BondWorld.ch<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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