{"id":6880,"date":"2020-10-16T17:24:48","date_gmt":"2020-10-16T15:24:48","guid":{"rendered":"http:\/\/starthostunlimiteddmffassi-ss.stackstaging.com\/bondworld.ch\/?p=6880"},"modified":"2020-10-16T17:26:41","modified_gmt":"2020-10-16T15:26:41","slug":"allianz-gi-der-weg-des-geringsten-widerstandes","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/allianz-gi-der-weg-des-geringsten-widerstandes\/","title":{"rendered":"Allianz GI : Der Weg des geringsten Widerstandes"},"content":{"rendered":"<p style=\"text-align: justify;\">Allianz GI : <span class=\"body-one\">Die M\u00e4rkte strebten in die abgelaufene Woche hinein weiter nach oben, wobei der <strong>S&amp;P 500<\/strong> bereits in der Woche zuvor um beeindruckende 3,8% zugelegt &#8230;<br \/>\n<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><!--more--><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong><a href=\"http:\/\/starthostunlimiteddmffassi-ss.stackstaging.com\/bondworld.ch\/newsletter\">Abonnieren Sie unseren kostenloser Newsletter<\/a><\/strong><\/p>\n<hr \/>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Von Dr. Hans-J\u00f6rg Naumer Director Global Capital Markets &amp; Thematic Research<\/strong><\/p>\n<hr \/>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span class=\"body-one\"> hatte und sich damit seinem Allzeithochs von Anfang September weiter angen\u00e4hert hat. Die Aktienm\u00e4rkte scheinen sich nach der 10%igen Korrektur des S&amp;P 500 im September durch die R\u00fcckkehr der sogenannten \u201eDip-K\u00e4ufer\u201c (Investoren, die an der Seitenlinie warten, bis sie wieder preiswerter einsteigen k\u00f6nnen) gut erholt zu haben. Mit Beginn des neuen Quartals war ebenfalls zu beobachten, dass der Aufschwung an Breite gewann, also mehr Sektoren mit nach oben getragen wurden. Wie unsere Kollegen in den USA betonen, speist sich die gute Stimmung an den Aktienm\u00e4rkten \u00fcberwiegend aus drei Quellen: Der Hoffnung, dass ein weiteres <strong>Fiskalpaket<\/strong> die H\u00fcrden im Kongress nimmt, dass es bald eine auf der Verabreichung von Anti-K\u00f6rpern basierende Impfung gegen <strong>Corona <\/strong>gibt, und den sich verstetigenden <strong>Umfrageergebnissen<\/strong>, die immer deutlicher eine F\u00fchrungsrolle von Pr\u00e4sidentschaftsbewerber Joe Biden in den Meinungsumfragen gegen\u00fcber dem amtierenden US-Pr\u00e4sidenten zeigen. Letzteres spr\u00e4che daf\u00fcr, dass es nicht zu einer z\u00e4hen Phase der Unsicherheit nach Schlie\u00dfung der Wahllokale kommt.<\/span><\/p>\n<h6><strong>Die Woche voraus <\/strong><\/h6>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span class=\"body-one\">In der vor uns liegenden Woche sind wieder eine ganze Reihe politischer und wirtschaftlicher Daten zu verdauen. In den USA beginnt turnusgem\u00e4\u00df die <strong>Gewinnsaison <\/strong>f\u00fcr das dritte Quartal, welche mit den Ergebnissen der gro\u00dfen Banken beginnt. Die Erwartungen an die Gewinne der US-Firmen bleiben dabei insgesamt weiter von den Folgen der Corona-Pandemie gepr\u00e4gt. F\u00fcr das dritte Quartal stellen sich die Analysten auf einen Gewinnr\u00fcckgang von insgesamt 20,5% gegen\u00fcber dem Vorjahr ein. Dabei zeigt sich im Erwartungsbild der Analysten auch hier, dass sich die konjunkturelle Erholung in den Sch\u00e4tzungen f\u00fcr die Unternehmensgewinne niedergeschlagen hat. Nach dem starken Einbruch im M\u00e4rz hat sich die Relation der Aufw\u00e4rts- gegen\u00fcber den Abw\u00e4rtsrevisionen deutlich verbessert \u2013 am st\u00e4rksten f\u00fcr die USA. Mit Ausnahme Japans liegt die Relation \u00fcberall \u00fcber 1, d.h. es kam zu mehr Aufw\u00e4rts- als Abw\u00e4rtsrevisionen.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span class=\"body-one\">Im <strong>Datenkalender <\/strong>stehen am Montag der US-H\u00e4usermarkt und die Industrieproduktion sowie das Wachstum des Bruttoinlandsproduktes aus China an. W\u00e4hrend es zur Wochenmitte dann etwas ruhiger wird, kommen am Donnerstag das GfKKonsumentenvertrauen f\u00fcr Deutschland und die neu gemeldeten Arbeitslosen f\u00fcr die USA. Am Freitag dann steht ein ganzes B\u00fcndel wichtiger Stimmungsindikatoren an. F\u00fcr die USA kommen der Markit- Einkaufsmanagerindex, die Einkaufsmanagerindizes f\u00fcr die Eurozone und deren Mitgliedsl\u00e4nder, sowie das Gesch\u00e4ftsvertrauen f\u00fcr Belgien. Gerade bei den vorlaufenden Stimmungsindikatoren wird es wichtig zu sehen, inwieweit die <strong>erh\u00f6hten Infektionszahlen<\/strong> und die partiellen Lockdown-Ma\u00dfnahmen das Stimmungsbild tr\u00fcben. Insgesamt sollten die Daten leichte Erm\u00fcdungserscheinungen nach der auf den Absturz im M\u00e4rz folgenden Aufholbewegung zeigen. Wichtig zu sehen wird es, inwieweit sich <strong>China <\/strong>dieser Entwicklung entziehen kann. Das Land scheint sich insgesamt sehr schnell von den \u00f6konomischen Folgen der Pandemie befreit zu haben.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span class=\"body-one\">Neben den \u00f6konomischen Daten bleibt die Politik auf der Agenda. So wird kein Tag vergehen, an dem nicht US-Pr\u00e4sident Donald Trump im Wahlkampf unterwegs ist. Die Wahlkampfbeobachter werden sehr genau verfolgen, inwieweit er neue Akzente setzt.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span class=\"body-one\">Die <strong>technische Lage<\/strong> zeigt sich derweil von ihrer entspannten Seite. Unmittelbarer Abgabedruck scheint keiner zu bestehen. Die Relative-St\u00e4rke- Indikatoren schweben im neutralen Bereich. W\u00e4hrend die <strong>Zentralbankbilanzen <\/strong>weiter wachsen und Liquidit\u00e4t im \u00dcberfluss vorhanden ist, zeigen die Indikatoren, die auf einen potenziellen <strong>Stress im Finanzsystem<\/strong> hinweisen k\u00f6nnten, ebenfalls ein entspanntes Bild. Dies gilt u.a. f\u00fcr den CISS-Indikator (\u201eComposite Indicator of Systematic Stress\u201c) der Europ\u00e4ischen Zentralbank, den analogen Stress-Indikator der St. Louis Fed, aber auch f\u00fcr eine ganze Reihe sektoraler CDS-Spreads.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span class=\"body-one\">Insgesamt scheint der Weg des geringsten Widerstandes an den M\u00e4rkten weiterhin aufw\u00e4rts gerichtet zu sein. Aber f\u00fcr \u00dcberraschungen bleibt die Weltlage nat\u00fcrlich immer gut.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Quelle: BondWorld<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Allianz GI : Die M\u00e4rkte strebten in die abgelaufene Woche hinein weiter nach oben, wobei der S&amp;P 500 bereits in der Woche zuvor um beeindruckende 3,8% zugelegt &#8230;<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":5090,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[53],"tags":[80],"class_list":["post-6880","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-allianz-g-i-die-woche-voraus","tag-allianz-gi"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/6880","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=6880"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/6880\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":6881,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/6880\/revisions\/6881"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media\/5090"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=6880"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=6880"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=6880"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}