{"id":6928,"date":"2020-10-23T16:35:52","date_gmt":"2020-10-23T14:35:52","guid":{"rendered":"http:\/\/starthostunlimiteddmffassi-ss.stackstaging.com\/bondworld.ch\/?p=6928"},"modified":"2020-10-23T16:43:09","modified_gmt":"2020-10-23T14:43:09","slug":"allianz-gi-unklarer-trend-steigende-volatilitaet","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/allianz-gi-unklarer-trend-steigende-volatilitaet\/","title":{"rendered":"Allianz GI : Unklarer Trend, steigende Volatilit\u00e4t"},"content":{"rendered":"

Allianz GI : Das Jahr 2020 wird in die Geschichtsb\u00fccher eingehen. Zum einen ist eine weltweite Pandemie<\/strong> ausgebrochen, welche die Weltwirtschaft auf den Kopf stellt. <\/span><\/p>\n

<\/p>\n

Abonnieren Sie unseren kostenloser Newsletter<\/a><\/strong><\/p>\n

\n

Von Dr. Greg Meier Senior Economist Direktor<\/strong><\/p>\n

\n

Dabei sind jetzt drei Punkte von Bedeutung.<\/span><\/p>\n

Erstens ist die Staatsverschuldung in zahlreichen L\u00e4ndern stark angestiegen, damit die Regierungen die von Covid-19 betroffenen privaten Haushalte und Unternehmen durch Konjunkturma\u00dfnahmen unterst\u00fctzen konnten.<\/span><\/p>\n

Zweitens hat die Pandemie eine historisch einzigartige geldpolitische Reaktion ausgel\u00f6st. Die Zentralbanken pumpen Liquidit\u00e4t in die Wirtschaft, senken die Kreditkosten und kaufen finanzielle Verm\u00f6genswerte auf. Dies hat betr\u00e4chtliche Auswirkungen: Am Markt schnellte das implizierte Risiko einer globalen Kreditkrise<\/strong> im M\u00e4rz zwar in die H\u00f6he, kehrte aber rasch wieder auf das Niveau vor der Pandemie zur\u00fcck.<\/span><\/p>\n

Die jetzt ergriffenen geldpolitischen Ma\u00dfnahmen k\u00f6nnten jedoch eine \u201eNormalisierung\u201c der Politik in den kommenden Jahren erschweren. Den meisten Zentralbanken ist es ja schon nicht gelungen, die Zinsen (und ihre Bilanzvolumina) nach der Krise des Jahres 2008 wieder auf das Niveau vor der Rezession zu bringen. Und dabei sind die pandemiebedingten Kreditaufnahmen von heute noch gar nicht ber\u00fccksichtigt, aufgrund derer k\u00fcnftige Zinserh\u00f6hungen<\/strong> noch schwieriger werden k\u00f6nnten<\/span><\/p>\n

Und drittens ist da noch die Politik. Die Regierungen hatten sehr unterschiedlichen Erfolg damit, das Virus einzud\u00e4mmen, ihre Volkswirtschaften wieder zu \u00f6ffnen und sich politische Unterst\u00fctzung f\u00fcr ihre Ma\u00dfnahmen zu sichern.<\/span><\/p>\n

Die Covid-19-Pandemie k\u00f6nnte \u00fcbrigens einen Einfluss auf den Ausgang der Wahlen in den USA haben. Knapp 80% der \u00fcber 220.000 an Covid-19 verstorbenen US-B\u00fcrger waren \u00fcber 65 Jahre alt. In dieser Altersgruppe hatte Pr\u00e4sident Trump im Jahr 2016 einen Vorsprung von 8%-Punkten. Nun stellt sich die Frage, ob er weiterhin auf diese Unterst\u00fctzung bauen kann, wenn eine dritte Infektionswelle in den USA naht.<\/span><\/p>\n

<\/span>Die Woche voraus <\/strong><\/h6>\n

In der kommenden Woche k\u00f6nnte es zum Thema US-Wahlen etwas Neues geben, wenn mehr zum Wahlverhalten der Fr\u00fchw\u00e4hler bekannt wird.<\/span><\/p>\n

Gleich zum Wochenbeginn am Montag werden in Deutschland <\/strong>die Ifo-Indizes f\u00fcr die Gesch\u00e4ftserwartungen<\/strong> und die aktuelle Lage ver\u00f6ffentlicht, die beide im Oktober ansteigen sollten. In den USA stehen die Hausverk\u00e4ufe im September und der Chicago National Activity-Einkaufsmanagerindex f\u00fcr Oktober an. Beide Datenreihen k\u00f6nnten moderater ausfallen<\/span><\/p>\n

Auch am Dienstag stehen die USA <\/strong>im Zentrum der Aufmerksamkeit. Den Konsensprognosen zufolge sollten die Auftragseing\u00e4nge f\u00fcr dauerhafte Konsumg\u00fcter im September angestiegen, das Verbrauchervertrauen dagegen etwas gesunken sein. Au\u00dferdem werden die Daten zum Geldmengenwachstum (M3) in der Europ\u00e4ischen Union ver\u00f6ffentlicht; wir rechnen mit einer Beschleunigung<\/span><\/p>\n

Am Mittwoch ist weniger los, am Donnerstag und Freitag daf\u00fcr umso mehr. In Asien stehen in Japan die Einzelhandelsums\u00e4tze, der Index f\u00fcr das Verbrauchervertrauen und eine Sitzung der Bank of Japan<\/strong> an. In Europa richtet sich die Aufmerksamkeit auf die Entscheidung der Europ\u00e4ischen Zentralbank<\/strong>, die Arbeitslosenzahlen und Inflationsdaten f\u00fcr Deutschland, das Verbrauchervertrauen und die Arbeitslosenzahlen in Italien und das Wirtschaftsvertrauen in der EU. Au\u00dferdem werden vorl\u00e4ufige Zahlen zum Bruttoinlandprodukt f\u00fcr das dritte Quartal f\u00fcr Frankreich, Deutschland, Italien und die Europ\u00e4ische Union ver\u00f6ffentlicht. Nach dem historischen Einbruch im zweiten Quartal ist n\u00e4mlich mit einem deutlichen Anstieg zu rechnen.<\/span><\/p>\n

In den USA werden die Anleger vor allem die Zahl der Erstantr\u00e4ge auf Arbeitslosenunterst\u00fctzung, die Kernrate der Inflation und die Vorabsch\u00e4tzung f\u00fcr das BIP im dritten Quartal im Blick behalten. Das BIP sollte kr\u00e4ftig zugelegt haben.<\/span><\/p>\n

Technische Faktoren<\/strong><\/h6>\n

Einige Anleger setzen wieder auf eine Reflation. Die Breakeven-Kurse von USStaatsanleihen steigen an. Die Rohstoffpreise klettern nach einer (schwachen) Zwischenkonsolidierung wieder. Vor allem bei Agrarrohstoffen ist eine gewisse Dynamik zu verzeichnen. Der US-Dollar<\/strong> hat seine Widerstandslinien nicht durchbrochen und schw\u00e4cht sich insbesondere gegen\u00fcber asiatischen W\u00e4hrungen wieder ab. An den Finanzm\u00e4rkten ist kein klarer Trend zu erkennen, und die Volatilit\u00e4t nimmt zu. Die Kurse von europ\u00e4ischen Aktien haben sich nach der j\u00fcngsten Korrektur nicht vollst\u00e4ndig erholt. Der Optimismus hat sich zwar abgek\u00fchlt, aber die Kombination aus reichlich vorhandener Liquidit\u00e4t und einer g\u00fcnstigen saisonalen Entwicklung k\u00f6nnte die Aktienkurse st\u00fctzen, so dass Aufw\u00e4rtspotenzial besteht.<\/span><\/p>\n

An den Finanzm\u00e4rkten ist kein klarer Trend zu erkennen, und die Volatilit\u00e4t nimmt zu. Die Kurse von europ\u00e4ischen Aktien haben sich nach der j\u00fcngsten Korrektur nicht vollst\u00e4ndig erholt. Der Optimismus hat sich zwar abgek\u00fchlt, aber die Kombination aus reichlich vorhandener Liquidit\u00e4t und einer g\u00fcnstigen saisonalen Entwicklung k\u00f6nnte die Aktienkurse st\u00fctzen, so dass Aufw\u00e4rtspotenzial besteht.<\/span><\/p>\n

Quelle: BondWorld<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Allianz GI : Das Jahr 2020 wird in die Geschichtsb\u00fccher eingehen. Zum einen ist eine weltweite Pandemie ausgebrochen, welche die Weltwirtschaft auf den Kopf stellt.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":5408,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[53],"tags":[80],"class_list":["post-6928","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-allianz-g-i-die-woche-voraus","tag-allianz-gi"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/6928","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=6928"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/6928\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":6931,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/6928\/revisions\/6931"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media\/5408"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=6928"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=6928"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=6928"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}