{"id":7069,"date":"2020-11-18T11:56:15","date_gmt":"2020-11-18T10:56:15","guid":{"rendered":"http:\/\/starthostunlimiteddmffassi-ss.stackstaging.com\/bondworld.ch\/?p=7069"},"modified":"2020-11-18T11:56:15","modified_gmt":"2020-11-18T10:56:15","slug":"lfde-nachhaltige-trendwende-am-markt","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/lfde-nachhaltige-trendwende-am-markt\/","title":{"rendered":"LFDE : Nachhaltige Trendwende am Markt?"},"content":{"rendered":"
LFDE : Am 9. November 1989 fiel die Berliner Mauer.<\/div>\n

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Makro view der Woche <\/strong><\/p>\n

Autoren: Olivier de Berranger, CIO, LFDE ; Alexis Bienvenu, Fund Manager, LFDE<\/span><\/strong><\/p>\n

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Der 9. November 2020 wird ebenfalls in die Annalen eingehen, allerdings aus einem anderen Grund: Die \u201eCOVID\u201c-Mauer ist gefallen, oder fast.<\/p>\n

Denn das Pharmaunternehmen PFIZER ver\u00f6ffentlichte sehr vielversprechende Ergebnisse f\u00fcr einen neuen Impfstoff, der in 90 Prozent der getesteten F\u00e4lle wirksam ist. Dies l\u00e4sst das Ende der aktuellen Pandemie planbar erscheinen. Nat\u00fcrlich nahm der Markt nach alter Gewohnheit die Entwicklung vorweg und schloss die bisher verabscheuten \u201eCOVID-Aktien\u201c pl\u00f6tzlich wieder ins Herz. Er suchte begierig nach den seit Monaten am meisten geschm\u00e4hten Titeln, den sogenannten \u201eValue\u201c<\/em>-Aktien, wie z. B. Fluggesellschaften oder Einkaufszentren. Gleichzeitig wurden die am st\u00e4rksten nachgefragten Werte, die sogenannten \u201eMomentum\u201c<\/em>\u2013Aktien (also jene mit positivem Trend), wie insbesondere Technologie- und Gesundheitswerte, verkauft. Seit mindestens 2008 hatten Momentum<\/em>-Aktien nicht mehr derart hohe Verluste gegen\u00fcber Value<\/em>-Aktien verbuchen m\u00fcssen \u2013 15 Prozent binnen eines Tages im Vergleich zum Markt, also das 11-Fache der durchschnittlichen t\u00e4glichen Schwankungen. Ein statistisch ebenso unwahrscheinliches Ereignis wie die Landung von Ausserirdischen oder die Anerkennung der eigenen Niederlage durch Donald Trump.<\/p>\n

Wachsende Hoffnung auf Impfstoffe <\/strong><\/h6>\n

K\u00fcndigt dieser Donnerschlag eine nachhaltige Trendwende am Markt an, so, wie der Fall der Berliner Mauer eine neue geopolitische \u00c4ra einl\u00e4utete? Es w\u00e4re sehr unklug, sich hierauf zu verlassen. Dennoch deuten nach unserer Auffassung einige Aspekte in diese Richtung. Mehrere Impfstoffe \u2013 jener von PFIZER und anderen Pharmaunternehmen \u2013 scheinen in K\u00fcrze verf\u00fcgbar zu sein. Dies gilt insbesondere f\u00fcr den Impfstoff von MODERNA, einem von einem franz\u00f6sischen Unternehmer gegr\u00fcndeten Start-up aus Massachusetts. Zumindest eine dieser Impfstoffhoffnungen sollte sich erf\u00fcllen. Russland und China ihrerseits behaupten, bereits einen zu besitzen. \u00dcberdies steigt die Immunit\u00e4tsrate zumindest vor\u00fcbergehend automatisch mit der Anzahl infizierter und wieder genesener Personen. Ist in einigen Monaten eine Welt denkbar, die zu grossen Teilen von diesem Coronavirusstamm befreit ist? In der die Menschen das im Lockdown Verpasste nachholen m\u00f6chten, indem sie wie im Rausch ausgehen, reisen, andere treffen \u2013 und arbeiten? Wie die Einwohner Ost-Berlins in den ersten Monaten der wiedergewonnenen Freiheit? Vielleicht kommen neue \u201everr\u00fcckte Jahre\u201c …<\/p>\n

Aber bisher ist noch nichts gewonnen. Denn der Impfstoff muss bei extrem niedriger Temperatur aufbewahrt werden. Dies macht die Verteilung langsam und teuer. \u00dcberdies ist es fraglich, ob sich ein Grossteil der Bev\u00f6lkerung einen Wirkstoff spritzen lassen m\u00f6chte, der sich noch nicht auf Dauer bew\u00e4hrt hat. Einige werden verst\u00e4ndlicherweise Vorbehalte haben, vor allem diejenigen, die a priori nicht zu den gef\u00e4hrdeten Personen z\u00e4hlen. Tats\u00e4chlich wurde f\u00fcr ein derart schwierig zu handhabendes und junges Produkt bisher noch nie eine derart massive Impfkampagne durchgef\u00fchrt. Auch dies wird ein historisches Novum sein.<\/p>\n

Hinzu kommt, dass die langfristige Wirksamkeit dieses m\u00f6glichen Impfstoffs gegen\u00fcber dem aktuellen Virusstamm oder etwaigen Mutationen des Virus keinesfalls sicher ist. Falls das aktuelle Coronavirus wie das saisonale Grippevirus mutiert und regelm\u00e4ssige, neue Impfkampagnen erfordert, w\u00e4re die Lage f\u00fcr lange Zeit schwierig.<\/p>\n

Langsame Verschiebung des Marktgleichgewichts<\/strong><\/h6>\n

Trotzdem scheint sich das Marktgleichgewicht grundlegend zu verschieben, zwar langsam und mit einer gewissen Unsicherheit behaftet, allerdings mit Blick auf die kommenden Monate unaufhaltsam. Dies bedeutet nicht, dass die bisher angesagten Werte k\u00fcnftig von den Anlegern geschm\u00e4ht werden. Die digitale Revolution ist im Gange und d\u00fcrfte kaum aufzuhalten sein. Gesundheit wird vor allem in einer alternden Bev\u00f6lkerung immer ein wichtiges Thema bleiben, und auch klimabezogene Aktien erf\u00fcllen einen noch Jahre oder gar Jahrzehnte andauernden dringenden Bedarf. Der Markt d\u00fcrfte bei seinen Vorlieben einfach weniger unausgewogen sein als in den vergangenen Monaten und Jahren. Es sei denn nat\u00fcrlich, es taucht eine neuer \u201eschwarzer Schwan\u201c auf, der ebenso unvorstellbar ist wie der jetzige. Aber in diesem Fall w\u00fcrden sich der Markt und die Gesellschaft \u2013 genau wie die Viren \u2013 wieder anpassen und nach tausend Versuchen einen siegreichen Ausweg finden, wie es auch dieses Mal am 9. November 2020, dem 31. Jahrestag des bedeutendsten Tages der zeitgen\u00f6ssischen Geschichte, geschah.<\/p>\n

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Quelle : BondWorld.ch<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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