{"id":7122,"date":"2020-11-25T14:48:58","date_gmt":"2020-11-25T13:48:58","guid":{"rendered":"http:\/\/starthostunlimiteddmffassi-ss.stackstaging.com\/bondworld.ch\/?p=7122"},"modified":"2020-11-25T15:00:34","modified_gmt":"2020-11-25T14:00:34","slug":"nordea-ausblick-2021-licht-am-horizont","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/nordea-ausblick-2021-licht-am-horizont\/","title":{"rendered":"Nordea: Ausblick 2021 \u2013 Licht am Horizont"},"content":{"rendered":"

Nordea<\/strong> : Im n\u00e4chsten Jahr d\u00fcrfte sich die Weltwirtschaft, angef\u00fchrt von China und mit einer moderaten Erholung in Europa und den Vereinigten Staaten…<\/p>\n

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in einem risikofreudigen Umfeld befinden, wenngleich es bereits einige Bereiche mit sehr enger Kursspanne bei Investment-Grade-Anleihen gibt.<\/p>\n

Wir konzentrieren uns auf<\/strong><\/h6>\n

1) eine von China angef\u00fchrte Erholung,<\/strong>
\n2) ESG-L\u00f6sungen, die von der Politik in Europa und den Vereinigten Staaten unterst\u00fctzt werden, <\/strong>
\n3) neue Technologien, <\/strong>
\n4) Infrastruktur und <\/strong>
\n5) flexible L\u00f6sungen, mit denen die Geometrie eines Portfolios schnell angepasst werden k\u00f6nnen.<\/strong><\/p>\n

Ein Aufschwung mit Schwerpunkt in China<\/strong><\/h6>\n

China ist der globale Lichtblick, da sich die Wirtschaft stetig erholt und in einem sehr respektablen Tempo voranschreitet. Auch der Konsum d\u00fcrfte sich kontinuierlich verbessern, w\u00e4hrend der Arbeitsmarkt anzieht. Die Nachfrage in China st\u00fctzt bereits die Produktion in Deutschland, und dies sollte auch dem Rest der Region Asien-Pazifik zugutekommen. Beachten Sie allerdings, dass China in einer Zeit der zunehmenden regionalen Spannungen einen Kurs der Importsubstitution in kritischen Branchen eingeschlagen hat. W\u00e4hrend dies zwar \u00fcber einen Zeitraum von f\u00fcnf Jahren gesehen eine wichtige Entwicklung ist, konzentrieren wir uns derzeit weiterhin auf den wirtschaftlichen Aufschwung.<\/p>\n

USA \u2013 W-f\u00f6rmige Erholung<\/strong><\/h6>\n

Angesichts einer unter Umst\u00e4nden W-f\u00f6rmigen Erholung m\u00fcssen die Demokraten m\u00f6glicherweise auf die Amtseinf\u00fchrung des Pr\u00e4sidenten am 20. Januar warten, um ein betr\u00e4chtliches finanzpolitisches Paket durchzubringen \u2013 und dies mit Schwierigkeiten, falls die Republikaner die Mehrheit im Senat weiter innehaben. Dar\u00fcber hinaus \u2013 und teilweise zur Finanzierung dieses Pakets \u2013 d\u00fcrften die Steuern f\u00fcr diejenigen, die mindestens 200\u2018000 USD verdienen, etwas steigen. Gleichzeitig k\u00f6nnten die Kapitalgewinne etwas h\u00f6her ausfallen, um ein wenig mehr im Einklang mit Lohn- und Gehaltseinkommen zu sein und nicht die Motivation zum Arbeiten zu d\u00e4mpfen. Dies sollte dazu beitragen, eine umfassendere Krankenversicherung, Infrastruktur, den Erlass von Studentenkrediten sowie einen 1,7 Billionen USD umfassenden Plan \u2013 theoretisch \u2013 zu finanzieren, mit dem bis 2050 Null Nettogasemissionen erreicht werden sollen.<\/p>\n

Europa \u2013 Streuung des Wachstums<\/strong><\/h6>\n

Das Wachstum in Europa verlangsamt sich durch Lockdowns in mehreren L\u00e4ndern und d\u00fcrfte sich ab Januar wieder beleben. Der Konsens geht davon aus, dass sich die Volkswirtschaften insgesamt erholen werden. Dabei wird es aber wahrscheinlich eine gewisse Streuung geben, wobei der Norden \u00fcberdurchschnittlich abschneidet. Die nordischen Volkswirtschaften d\u00fcrften zum Beispiel um 3,5% wachsen. Nichtsdestoweniger wird Europa wahrscheinlich in einem ordentlichen Tempo wachsen, da seine Volkswirtschaften derzeit weit unter ihrem Potenzial liegen.<\/p>\n

Auswirkungen auf die Produktwahl<\/strong><\/h6>\n

Es gibt eine Reihe von Auswirkungen auf die Auswahl der angemessenen Produkte:<\/p>\n

1)<\/strong> Eine Erholung in China kann durch Engagements in den Schwellenl\u00e4ndern oder durch bestimmte China-Positionen ausgedr\u00fcckt werden.
\n2)<\/strong> ESG (Environmental, Social and Corporate Governance) ist ein langfristiger Trend, der sich schnell ausbreitet.
\n3)<\/strong> Neue Technologien wie Alibaba oder Ant bringen etablierte Unternehmen m\u00e4chtig durcheinander.
\n4)<\/strong> Die Infrastruktur d\u00fcrfte von den Staatsausgaben in Europa und den Vereinigten Staaten profitieren. Hierbei handelt es sich um eine defensive Anlageklasse, die mit historischen Abschl\u00e4gen mit hohem Engagement in langfristige Trends wie alternde Verm\u00f6genswerte, Dekarbonisierung und Datenwachstum handelt, was das Wachstumspotenzial dieser Anlageklasse weiter vorantreiben wird.<\/p>\n

Fazit<\/strong><\/h6>\n

Das Umfeld im kommenden Jahr d\u00fcrfte Risikofreude weitgehend unterst\u00fctzen, doch es gibt bereits Anzeichen f\u00fcr eine \u00fcberm\u00e4ssig enge Preispolitik bei Investment-Grade-Anleihen. Wir gehen davon aus, dass sich daraus phasenweise eine st\u00e4rkere Volatilit\u00e4t ergibt, ebenso wie Phasen mit niedrigeren Wachstumserwartungen. Daraus resultiert weiterhin die Empfehlung zu flexiblen L\u00f6sungen, die sich schnell an neue Umst\u00e4nde anpassen k\u00f6nnen.<\/p>\n

Quelle: BondWorld.ch<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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