{"id":7172,"date":"2020-12-03T16:37:48","date_gmt":"2020-12-03T15:37:48","guid":{"rendered":"http:\/\/starthostunlimiteddmffassi-ss.stackstaging.com\/bondworld.ch\/?p=7172"},"modified":"2020-12-03T16:39:30","modified_gmt":"2020-12-03T15:39:30","slug":"bantleon-gute-gruende-fuer-emerging-markets-anleihen","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/bantleon-gute-gruende-fuer-emerging-markets-anleihen\/","title":{"rendered":"Bantleon: Gute Gr\u00fcnde f\u00fcr Emerging-Markets-Anleihen"},"content":{"rendered":"

Bantleon: Anleger konnten sich in den vergangenen Wochen \u00fcber deutliche Kursanstiege bei Staatsanleihen aus den Emerging Markets freuen.
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Dr. <\/span>Alexander Posthoff Senior Portfolio Manager<\/strong><\/p>\n

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Gleichzeitig sind die Risikopr\u00e4mien auch hier gegen\u00fcber US-Staatsanleihen gesunken und haben inzwischen die Niveaus erreicht, die sie vor der Coronavirus-Krise hatten. Die Rendite des Bloomberg Barclays Emerging Markets USD Aggregate Total Return Index liegt derzeit 310 Basispunkte \u00fcber der von 10-j\u00e4hrigen US-Treasuries und damit immer noch 30 Basispunkte \u00fcber den Niveaus von 2019 sowie 100 Basispunkte \u00fcber den historischen Tiefs von Anfang 2018.<\/div>\n<\/div>\n
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Auch wenn das Performancepotenzial kleiner geworden ist, sprechen unver\u00e4ndert eine Reihe von Argumenten f\u00fcr Investitionen in Emerging-Markets-Staatsanleihen.<\/strong> Auf fundamentaler Seite ist dies vor allem die globale Konjunkturerholung, gemessen an den weiter steigenden globalen Einkaufsmanager-Indizes. Obwohl diese Indizes seit dem Sommer weiter kr\u00e4ftig gestiegen sind, pausierten die Risikoaufschl\u00e4ge von Emerging-Markets-Staatsanleihen zun\u00e4chst wegen der wiederaufflammenden Sorgen um die Coronavirus-Pandemie. Erst die positiven Nachrichten zur Impfstoffentwicklung Anfang November liessen erneut die Risikoaufschl\u00e4ge sinken. Sollte es weitere hoffnungsvolle Nachrichten zur Entwicklung von Impfstoffen geben oder sollten in absehbarer Zeit Impfungen m\u00f6glich sein, d\u00fcrfte dies der konjunkturellen Erholung in den Emerging Markets zus\u00e4tzlichen Auftrieb verleihen.<\/p>\n

Ein weiterer wichtiger Grund f\u00fcr die Attraktivit\u00e4t von Emerging-Markets-Staatsanleihen ist die fortgesetzte Abwertung des US-Dollars.<\/strong> Seit dem Fr\u00fchsommer tendiert die US-W\u00e4hrung wieder schw\u00e4cher und handelt aktuell bei etwa 1,19 gegen\u00fcber dem Euro. Spiegelbildlich verringerten sich die Risikopr\u00e4mien gemessen am Bloomberg Barclays Emerging Markets USD Aggregate Total Return Index.<\/p>\n

Auch die immer noch relativ hohen Renditen von Staatsanleihen der Emerging Markets sprechen f\u00fcr weitere Kursgewinne:<\/strong> Anders als ihre Pendants aus der Eurozone und den G7-Staaten bieten sie Investoren immer noch mehrheitlich positive Renditen. Daher werden Investoren wohl auch im kommenden Jahr verst\u00e4rkt auf diese Anlageklasse und hier verst\u00e4rkt auf l\u00e4ngere Laufzeiten setzen. Die Mittelzufl\u00fcsse \u2013 gemessen an den Volumina der ETF \u2013 sind im laufenden Jahr inzwischen wieder positiv, liegen aber immer noch unter den durchschnittlichen Mittelbewegungen der vergangenen Jahre. Investoren sind in dieser Anleihenklasse also immer noch deutlich unterinvestiert, was ein enormes Nachfragepotenzial birgt.<\/p>\n

Trotz guter Gr\u00fcnde f\u00fcr die Attraktivit\u00e4t sollten Anleger ihre Investitionen unver\u00e4ndert stark streuen und Emerging-Markets-Staatsanleihen weiterhin nur als Beimischung in ihrem Gesamtportfolio betrachten<\/strong>. Auch wenn politische Risiken zuletzt in den Hintergrund getreten sind, k\u00f6nnten diese doch insbesondere nach der Macht\u00fcbergabe im Weissen Haus wieder aufflammen. Ausgesprochen schwache Emerging Markets \u2013 wie zum Beispiel Libanon, Sambia und Sri Lanka \u2013 bieten zwar mit weit \u00fcber 20% p.a. sehr hohe Renditen, sind aber L\u00e4nder, wo die R\u00fcckzahlung der aufgenommenen Schulden stark gef\u00e4hrdet ist. Dort ist das Risiko eines Totalausfalls gross. Ein ausgewogeneres Risiko-Ertrags-Profil bei immer noch relativ hohen Renditen bieten hingegen Brasilien mit etwa 3% sowie \u00c4gypten und Oman mit um die 5% p.a. Wer es etwas defensiver mag, kann sich in Fernost umschauen, zum Beispiel in Indonesien oder den Philippinen. Dort sind noch durchschnittlich 2% p.a. zu holen.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/section>\n

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Rechtlicher Hinweis:<\/span><\/p>\n

Die in diesem Beitrag gegebenen Informationen, Kommentare und Analysen dienen nur zu Informationszwecken und stellen weder eine Anlageberatung noch eine Empfehlung oder Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Anlageinstrumenten dar. Die hier dargestellten Informationen st\u00fctzen sich auf Berichte und Auswertungen \u00f6ffentlich zug\u00e4nglicher Quellen. Obwohl die Bantleon Bank AG der Auffassung ist, dass die Angaben auf verl\u00e4sslichen Quellen beruhen, kann sie f\u00fcr die Qualit\u00e4t, Richtigkeit, Aktualit\u00e4t oder Vollst\u00e4ndigkeit der Angaben keine Gew\u00e4hrleistung \u00fcbernehmen. Eine Haftung f\u00fcr Sch\u00e4den irgendwelcher Art, die sich aus der Nutzung dieser Angaben ergeben, wird ausgeschlossen. Die Wertentwicklung der Vergangenheit l\u00e4sst keine R\u00fcckschl\u00fcsse auf die k\u00fcnftige Wertentwicklung zu.<\/span><\/p>\n

Quelle: BondWorld<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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