{"id":7242,"date":"2020-12-11T18:23:53","date_gmt":"2020-12-11T17:23:53","guid":{"rendered":"http:\/\/starthostunlimiteddmffassi-ss.stackstaging.com\/bondworld.ch\/?p=7242"},"modified":"2020-12-14T11:29:38","modified_gmt":"2020-12-14T10:29:38","slug":"oddo-bhf-am-ezb-und-fed-geldschleusen-bleiben-offen","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/oddo-bhf-am-ezb-und-fed-geldschleusen-bleiben-offen\/","title":{"rendered":"ODDO BHF AM : EZB und FED: geldschleusen bleiben offen"},"content":{"rendered":"<p style=\"text-align: justify;\">ODDO BHF AM:  <em>\u201e<\/em>Die EZB hat am Donnerstag ihre Entscheidung getroffen.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><!--more--><\/p>\n<p><strong><a href=\"http:\/\/starthostunlimiteddmffassi-ss.stackstaging.com\/bondworld.ch\/newsletter\">Abonnieren Sie unseren kostenloser Newsletter<\/a><\/strong><\/p>\n<hr \/>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Das tempor\u00e4re Pandemic Emergency Purchase Programme (PEPP) wird um neun Monate verl\u00e4ngert und das Gesamtvolumen des Programms um 500 Mrd. Euro auf insgesamt 1,85 Billionen Euro erh\u00f6ht (Ende November waren davon ca. 700 Mrd. Euro genutzt).<\/strong><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Die Anleihek\u00e4ufe im Rahmen der laufenden Programme (APP) werden unver\u00e4ndert mit 20 Mrd. Euro pro Monat fortgesetzt, der im vergangenen M\u00e4rz beschlossene, erg\u00e4nzende Ankaufrahmen von 120 Mrd. Euro l\u00e4uft zum Jahresende planm\u00e4ssig aus. Dar\u00fcber hinaus wurde die Serie der gezielten l\u00e4ngerfristigen Refinanzierungsgesch\u00e4fte (TLTRO) mit dreij\u00e4hriger Laufzeit bis Ende 2021 verl\u00e4ngert. Ausserdem sollen die grossz\u00fcgigen Konditionen der TLTRO bis Juni 2022 gelten, 12 Monate l\u00e4nger als zuvor. Erwartungsgem\u00e4ss unver\u00e4ndert blieben die Leitzinss\u00e4tze mit \u20130,5% (Einlagensatz) bzw. 0,0% (Hauptrefinanzierungssatz).<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Angesichts des neuerlichen Lockdowns ist in der EWU f\u00fcr das vierte Quartal und vermutlich auch f\u00fcr das erste Quartal mit einer deutlichen D\u00e4mpfung der wirtschaftlichen Aktivit\u00e4t zu rechnen<\/strong>. In mehreren EWU-L\u00e4ndern, eventuell f\u00fcr den Euroraum insgesamt, d\u00fcrfte es zu einem erneuten R\u00fcckgang des realen BIP kommen. Das spiegelt sich auch in den Wachstumsprognosen der EZB f\u00fcr das Jahr 2021 wider, die auf 3,9% nach unten revidiert wurden. Zus\u00e4tzliche Risiken ergeben sich aus Sicht der EZB insofern, als die zweite Welle des Lockdowns in einigen Branchen auf bereits angeschlagene Unternehmen trifft, die Banken gerade bei der Kreditvergabe an Unternehmen merklich restriktiver geworden sind und die Euro-St\u00e4rke die Preisentwicklung tendenziell bremst.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Das Mantra der EZB-Politik ist derzeit, die ausserordentlich g\u00fcnstigen Finanzierungsbedingungen zu erhalten:<\/strong> (\u201e(\u2026) contribute to preserving favourable financing conditions over the pandemic period, thereby supporting the flow of credit to all sectors of the economy, (\u2026)\u201c). Das gilt also nicht nur f\u00fcr die Finanzierungsm\u00f6glichkeiten der Unternehmen, sondern auch f\u00fcr staatliche Gl\u00e4ubiger. Denn angesichts der hohen Verschuldung und des durch den zweiten Lockdown nochmals erh\u00f6hten Finanzierungsbedarfs erh\u00f6hen sich die Haushaltsrisiken der EWU-Staaten. Jede Verteuerung der Finanzierung w\u00fcrde die Spielr\u00e4ume im Budget weiter einengen und kann die Wahrnehmung der Schuldentragf\u00e4higkeit der Staaten an den M\u00e4rkten entscheidend beeinflussen. Mit der Verl\u00e4ngerung bzw. Aufstockung der Anleihek\u00e4ufe signalisiert die EZB den M\u00e4rkten, dass die Notenbank weiterhin ihre sch\u00fctzende Hand \u00fcber den Anleihemarkt h\u00e4lt.\u201c<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Quelle: BondWorld.ch<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>ODDO BHF AM: \u201eDie EZB hat am Donnerstag ihre Entscheidung getroffen.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":6672,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[75],"tags":[139],"class_list":["post-7242","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-zentralbanken","tag-oddo-bhf-am"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7242","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=7242"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7242\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":7243,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7242\/revisions\/7243"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media\/6672"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=7242"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=7242"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=7242"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}