{"id":7255,"date":"2020-12-18T17:07:48","date_gmt":"2020-12-18T16:07:48","guid":{"rendered":"http:\/\/starthostunlimiteddmffassi-ss.stackstaging.com\/bondworld.ch\/?p=7255"},"modified":"2020-12-18T17:10:28","modified_gmt":"2020-12-18T16:10:28","slug":"allianz-gi-jahresendrallye","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/allianz-gi-jahresendrallye\/","title":{"rendered":"Allianz GI : Jahresendrallye"},"content":{"rendered":"<p style=\"text-align: justify;\">Allianz GI : <span class=\"body-one\">Das ist vermutlich das erste Jahr meiner gesamten beruflichen Karriere, w\u00e4hrenddessen ich im November\/Dezember nicht gefragt worden bin, ob sie denn kommen, die Jahresendrallye.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><!--more--><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong><a href=\"http:\/\/starthostunlimiteddmffassi-ss.stackstaging.com\/bondworld.ch\/newsletter\">Abonnieren Sie unseren kostenloser Newsletter<\/a><\/strong><\/p>\n<hr \/>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Von <span class=\"body-one\">Dr. Hans-J\u00f6rg Naumer. <\/span>Director Global Capital Markets &amp; Thematic Research<\/strong><\/p>\n<hr \/>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span class=\"body-one\"> Verst\u00e4ndlich, hatten wir doch seit der auf den Einbruch im M\u00e4rz folgenden Erholung das gesamte restliche Jahr \u201eJahresendrallye\u201c wenn auch mit Unterbrechungen. Der <strong>STOXX 600<\/strong> steht zwar im Vergleich mit dem Dezember 2019 leicht schlechter da, aber dennoch: Auch seine Erholung auf den Ausbruch der Corona-Pandemie l\u00e4sst sich sehen. Der technologielastige USAktienmarkt <strong>S&amp;P 500<\/strong> sah im November sogar seinen besten Monat seit 1928 und legte innerhalb der letzten 12 Monate deutlich zweistellig zu, ebenso wie der Aktienindex (MSCI) f\u00fcr die aufstrebenden Staaten. Trotz \u2013 oder gerade wegen? \u2013 Corona. Fiskal- und Geldpolitik haben weltweit die Fantasien befl\u00fcgelt, wenn sich jetzt auch zeigen muss, inwieweit diese Fantasien halten was sie versprechen. Denn wir sind, trotz der Entwicklung von Impfstoffen, noch weit von der Normalit\u00e4t entfernt. Daran erinnert nicht zuletzt auch der zweite harte <strong>Lockdown<\/strong>, der f\u00fcr <strong>Deutschland<\/strong>, <strong>das Vereinigte K\u00f6ngireich<\/strong> und die Niederlande beschlossen wurde. Auch in den USA wird \u00fcber eine Versch\u00e4rfung der Ma\u00dfnahmen diskutiert. Die zweite Welle der Pandemie schwappt \u00fcber die Welt, und viele Staaten versch\u00e4rfen ihre Gegenma\u00dfnahmen wieder. Die <strong>GoogleMobilit\u00e4tsdaten<\/strong>, die aus unseren Handis unser Bewegungsverhalten herauslesen, weisen u.a. f\u00fcr die USA und Europa incl. dem Vereinigten K\u00f6nigsreich deutlich r\u00fcckl\u00e4ufige Frequenzen in Gesch\u00e4ften und Freizeiteinrichtungen aus. Ein Trend, der sich in vielen Emerging Markets fortsetzt. Gleichzeitig zeigen die sogenannten \u201eStringency\u201c-Indikatoren, dass die Anzahl der regierungsseitig veranlassten Einschr\u00e4nkungen im Kampf gegen das Virus rund um den Globus wieder zugenommen haben. Aber <strong>es gibt Hoffnung<\/strong>: In Gro\u00dfbritannien, den USA und Kanada wurden die ersten <strong>Impfungen <\/strong>durchgef\u00fchrt. In Europa wird es noch im alten Jahr dazu kommen. Positive Zeichen auch von Seiten der Konjunktur: Die japanische Industrie ist positiv ins IV. Quartal gestartet. Die Dezember-Umfrage der <strong>Bank of Japan<\/strong> (Tankan) wies darauf hin, dass sich die Einsch\u00e4tzung der Unternehmen aufgrund der Erholung der Exporte und der Produktion erheblich verbessert habe, was die Phase der wirtschaftlichen Erholung Japans best\u00e4tigte.<\/span><\/p>\n<h6 style=\"text-align: justify;\"><strong><span class=\"body-one\"> <\/span>Die Woche voraus: F\u00fc\u00dfe stillhalten<\/strong><\/h6>\n<div style=\"text-align: justify;\"><span class=\"body-one\">Viel ist nicht mehr zu erwarten. Die Performance ist so oder so gemacht. Da hei\u00dft es, die F\u00fc\u00dfe still zu halten und sich auf Weihnachten zu freuen. Reicht ja auch. <strong>2021 <\/strong>stehen dann wieder genug Themen an. Der neu gew\u00e4hlte USPr\u00e4sident betritt die B\u00fchne und es wird spannend zu sehen, welche geostrategischen Schwerpunkte er setzt und wie er sich fiskalisch durchsetzen kann, vor allem mit welchen Mehrheiten. In Deutschland wird im September gew\u00e4hlt. Dem Corona-Virus geht es endlich an den Kragen mittels Impfungen. Die Zentralbanken pumpen Geld in die M\u00e4rkte (die <strong>Europ\u00e4ische Zentralbank<\/strong> hat j\u00fcngst ihr AntiKrisenpaket PEPP (\u201ePandemic Emergency Purchase Programme\u201c) um 500 Mrd.+ Euro verl\u00e4ngert) und die Haushaltspolitiker fragen sich, wie die von dem Virus gerissenen L\u00f6cher gestopft werden sollen. Fest steht schon jetzt: Die Niedrig-\/Negativzinsen werden zumindest einen Teil zum Schlie\u00dfen dieser L\u00f6cher beitragen. Das hei\u00dft auch: Der Anlagenotstand geht weiter und sollte den Drang in Sachwerte (also Aktien) beg\u00fcnstigen.<\/span><\/div>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span class=\"body-one\">Und ein weiterer Kandidat k\u00f6nnte wieder auf der Agenda auftauchen: Die <strong>Inflation<\/strong>. Diese ist zwar nirgendwo ein Thema, weder bei den makro\u00f6konomischen Projektionen der EZB, noch an den M\u00e4rkten, wie die Break-EvenInflationsraten zeigen, noch in Umfragen (siehe die j\u00fcngste Erhebung der Universit\u00e4t von Michigan), aber die von den Wirtschaftswissenschaftlern Charles Goodhart und Manoj Pradhan angesto\u00dfene Diskussion, die demographische Entwicklung der westlichen Welt k\u00f6nne diese ansto\u00dfen, findet immer mehr Widerhall. Zum s\u00e4kularen Argument kommt die Geldpolitik. Die Liquidit\u00e4tsspritzen scheinen v\u00f6llig unbeeindruckt von den Impfstoffen verabreicht zu werden, daran hat nicht zuletzt die US-Zentralbank <strong>Federal Reserve<\/strong> wieder erinnert. In den USA ist die Geldmenge M1 allein in der zweiten Novemberh\u00e4lfte um 809 Milliarden US-Dollar gewachsen \u2013 der st\u00e4rkste Anstieg innerhalb zweier Wochen in der Geschichte der Fed. Die \u00dcberschussliquidit\u00e4t (berechnet als die Differenz zwischen der 5-JahresVer\u00e4nderung des etwas breiter gefassten Geldmengenaggregats M2 und der 5- Jahres Ver\u00e4nderung des realen Bruttoinlandsproduktes) k\u00f6nnte ein Inflationstreiber mittel- bis langfristig werden.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Quelle: BondWorld<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Allianz GI : Das ist vermutlich das erste Jahr meiner gesamten beruflichen Karriere, w\u00e4hrenddessen ich im November\/Dezember nicht gefragt worden bin, ob sie denn kommen, die Jahresendrallye.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":5090,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[53],"tags":[80],"class_list":["post-7255","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-allianz-g-i-die-woche-voraus","tag-allianz-gi"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7255","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=7255"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7255\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":7256,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7255\/revisions\/7256"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media\/5090"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=7255"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=7255"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=7255"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}