schreibt Multi-Asset-Portfoliomanagerin Maya Bhandari in einem aktuellen Kommentar.<\/strong><\/p>\r\n40 Prozent der Kapitalm\u00e4rkte notierten derzeit mehr als eine Standardabweichung \u00fcber ihrem langfristigen Durchschnitt. Die Aktienindizes seien gemessen an unterschiedlichen Kennzahlen im Vergleich zu ihrer vergangenen Entwicklung extrem hoch bewertet, w\u00e4hrend sich die Mindestrendite (yield-to-worst) hochverzinslicher Unternehmensbonds Allzeittiefs ann\u00e4here. \u201eDies ist der Hauptgrund, weshalb wir das Risiko-Ertrags-Verh\u00e4ltnis nicht mehr so optimistisch einsch\u00e4tzen wie Anfang 2020.\u201c<\/p>\r\n
Gleichzeitig geht Columbia Threadneedle im Basisszenario von anhaltend niedrigen Zinsen aus. Demnach sollen die Renditen 30-j\u00e4hriger US-Treasuries h\u00f6chstens zwei Prozent erreichen, die zehnj\u00e4hriger Papiere maximal ein Prozent. Bhandari: \u201eDies sollte g\u00fcnstige Bedingungen f\u00fcr eine nachhaltigere Rally von Risikoanlagen schaffen. Gleichermassen ist eine Losl\u00f6sung der Renditen am langen Ende eines der gr\u00f6ssten Risiken.\u201c<\/p>\r\n
Zudem hat die Fondsgesellschaft drei Entwicklungen ausgemacht, die f\u00fcr eine \u201eselektive Zyklizit\u00e4t\u201c spr\u00e4chen. Erstens habe das relativ positive Ergebnis der US-Wahl die Extremrisiken abgebaut und eine unerwartete fiskalische Atempause mit sich gebracht. \u201eZweitens gibt es bedeutend mehr und weitaus wirksamere Corona-Impfstoffe, als wir und die meisten anderen erwartet hatten\u201c, schreibt Bhandari. Und nicht zuletzt sei die Wirtschaftsleistung im Jahr 2020 nicht so stark geschrumpft wie bef\u00fcrchtet. Dies habe Regionen wie die USA und Japan zu V-f\u00f6rmigeren Prognosen f\u00fcr das Wirtschafts- und Gewinnwachstum veranlasst, wobei die asiatischen Schwellenl\u00e4nder die Beeintr\u00e4chtigungen durch Covid-19 besonders gut \u00fcberstanden h\u00e4tten.<\/p>\r\n
\u201eWir haben uns darauf konzentriert, Engagements in japanischen Aktien und Aktien asiatischer Schwellenl\u00e4nder aufzubauen, die wir zusammen mit US-Aktien halten\u201c, schreibt Bhandari.<\/strong> Mit der Kombination aus hochwertigen US-Wachstumstiteln und asiatischen Qualit\u00e4tszyklikern k\u00f6nne man in den n\u00e4chsten Jahren von steigenden Gewinnen partizipieren. Bis 2022 d\u00fcrften die Gewinne in Japan um insgesamt zehn Prozent und in den asiatischen Schwellenl\u00e4ndern um mehr als 17 Prozent steigen \u2013 bei gleichem Forward-KGV wie Grossbritannien, wo ein Gewinnwachstum von 0,25 Prozent erwartet werde. Asien habe ausserdem den zus\u00e4tzlichen Vorteil lockerer monet\u00e4rer Rahmenbedingungen.<\/p>\r\n\u201eAuch die M\u00e4rkte f\u00fcr Unternehmensbonds sind f\u00fcr uns nach wie vor interessant.\u201c Da die Kreditaufschl\u00e4ge jedoch wieder ein normales Niveau erreicht h\u00e4tten, investiere man zus\u00e4tzliches Kapital eher in h\u00f6herverzinsliche Papiere, die ebenfalls von dem besseren konjunkturellen Umfeld und der weiterhin ultralockeren Geldpolitik profitieren sollten. \u201eIn diesen Bereichen erwarten wir in den n\u00e4chsten zw\u00f6lf bis 18 Monaten die besten risikobereinigten Renditen.\u201c<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n
Quelle: BondWorld.ch<\/p>\r\n\r\n\r\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Columbia Threadneedle : Die aktuellen Bewertungen an den Kapitalm\u00e4rkten sind der Fondsgesellschaft Columbia Threadneedle Investments zufolge nur unter der Annahme niedriger Abzinsungss\u00e4tze rational.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":7367,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[37],"tags":[145],"class_list":["post-7364","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-marktanalyse","tag-columbia-threadneedle"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7364","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=7364"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7364\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":7369,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7364\/revisions\/7369"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media\/7367"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=7364"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=7364"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=7364"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}