Abonnieren Sie unseren kostenloser Newsletter<\/a><\/strong><\/p>\r\n\r\n\r\n
\r\n\r\n\r\nVon Roman Gaiser, Leiter europ\u00e4ische Hochzinsbonds und Fondsmanager des Threadneedle (Lux) European High Yield Bond
<\/strong><\/p>\r\n
\r\n\r\n\r\nDiese seien zwar im Moment noch \u00fcberlebensf\u00e4hig. \u201eFraglich ist jedoch, ob sie bei der einsetzenden Konjunkturerholung angesichts der h\u00f6heren Verschuldung und der Dynamik der Erholung in der Lage sein werden, ausreichend Cashflow zu generieren, um ihre Betriebskosten und Verbindlichkeiten zu decken\u201c, schreibt Roman Gaiser, Leiter europ\u00e4ische Hochzinsbonds und Fondsmanager des Threadneedle (Lux) European High Yield Bond<\/strong>, in einem aktuellen Kommentar. \u201eWir meiden diese Unternehmen, indem wir uns verst\u00e4rkt auf Cashflows, solide Bilanzen, operative Risiken, strategische Werte usw. konzentrieren.\u201c<\/p>\r\nInsgesamt betrachtet, verspreche das Jahr 2021 nach der Achterbahnfahrt der europ\u00e4ischen Hochzinsm\u00e4rkte im Jahr 2020 mehr Stabilit\u00e4t. Die Bef\u00fcrchtungen \u00fcber eine Welle von Unternehmensinsolvenzen h\u00e4tten sich als unbegr\u00fcndet herausgestellt. \u201eZwar bremsen die zweite Corona-Welle und die neue Mutation die Erholung, doch sobald die Ausbreitung des Virus durch Impfungen unter Kontrolle gebracht wurde, sollte in der Wirtschaft und am Hochzinsmarkt wieder eine gewisse Normalit\u00e4t einkehren\u201c, schreibt Gaiser.<\/strong><\/p>\r\nAllerdings hat sich die Marktlandschaft nach Ansicht von Columbia Threadneedle ver\u00e4ndert. So sei das Volumen des europ\u00e4ischen Hochzinsmarktes um etwa 100 Milliarden Euro gewachsen, sprich um ein Viertel. \u201eDas lag haupts\u00e4chlich an den Herabstufungen von Unternehmen mit Investment-Grade-Ratings zu sogenannten \u201aFallen Angels\u2018\u201c, erkl\u00e4rt Gaiser. Eine ganze Reihe von grossen, etablierten Qualit\u00e4tsunternehmen wie Ford und Renault seien inzwischen im Hochzinssegment zu finden, und eine Hochstufung sei vorerst nicht in Sicht.<\/p>\r\n
Die Renditeaussichten bei europ\u00e4ischen Hochzinsbonds h\u00e4lt der Experte f\u00fcr vergleichsweise attraktiv. \u201eUnseren Sch\u00e4tzungen zufolge k\u00f6nnte der Gesamtmarkt eine Rendite von ca. 3,5 Prozent erzielen\u201c, schreibt Gaiser.<\/strong> Darin ber\u00fccksichtigt seien die aktuelle Rendite von knapp \u00fcber 3 Prozent, der \u201eRoll-Down-Effekt\u201c von Papieren, die schon vor l\u00e4ngerer Zeit emittiert wurden, und Ausf\u00e4lle bei der R\u00fcckzahlung von Obligationen durch einige wenige Unternehmen sowie die M\u00f6glichkeit einer leichten Verengung der Kreditaufschl\u00e4ge nach Abflauen der Corona-Krise. \u201eDie erwartete anhaltende geld- und fiskalpolitische Unterst\u00fctzung und der Marktoptimismus im Hinblick auf Verbesserungen im Zuge der Impfstoffeinf\u00fchrung sprechen daf\u00fcr, dass dem Hochzinsmarkt ein gutes Jahr bevorsteht.\u201c<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\nQuelle: BondWorld.ch<\/p>\r\n\r\n\r\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Am Markt f\u00fcr europ\u00e4ische Hochzinsbonds hat das grossz\u00fcgige Liquidit\u00e4tsumfeld der Fondsgesellschaft Columbia Threadneedle Investments zufolge etliche \u201eZombieunternehmen\u201c hervorgebracht.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":7428,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[37],"tags":[145],"class_list":["post-7426","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-marktanalyse","tag-columbia-threadneedle"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7426","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=7426"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7426\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":7430,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7426\/revisions\/7430"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media\/7428"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=7426"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=7426"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=7426"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}