{"id":7468,"date":"2021-02-02T08:24:24","date_gmt":"2021-02-02T07:24:24","guid":{"rendered":"http:\/\/starthostunlimiteddmffassi-ss.stackstaging.com\/bondworld.ch\/?p=7468"},"modified":"2021-02-02T10:27:52","modified_gmt":"2021-02-02T09:27:52","slug":"lfde-fed-politik-alles-bleibt-auf-kurs","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/lfde-fed-politik-alles-bleibt-auf-kurs\/","title":{"rendered":"LFDE : Fed-Politik: Alles bleibt auf Kurs"},"content":{"rendered":"<div style=\"text-align: justify;\">LFDE : Auf ihrer ersten Sitzung im Jahr 2021 hielt die US-Notenbank am Status quo bei den Leitzinsen und den Wertpapierk\u00e4ufen fest.<\/div>\n<p style=\"text-align: justify;\"><!--more--><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"color: #00ffff;\"><strong><a href=\"http:\/\/starthostunlimiteddmffassi-ss.stackstaging.com\/bondworld.ch\/newsletter\">Abonnieren Sie unseren kostenloser Newsletter<\/a><\/strong><\/span><\/p>\n<hr \/>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong><span class=\"\">Autoren: Olivier de Berranger (photo), CIO, LFDE &amp; Enguerrand Artaz, Fund Manager, LFDE<br \/>\n<\/span><\/strong><\/p>\n<hr \/>\n<p style=\"text-align: justify;\">Dieser erwartete Entscheid ging mit zur\u00fcckhaltenden \u00c4usserungen einher, mit denen insbesondere darauf hingewiesen wurde, dass \u201esich das Tempo der Erholung von Wirtschaftsaktivit\u00e4t und Besch\u00e4ftigung in den vergangenen Monaten verlangsamt hat, wobei sich die Schw\u00e4chen auf die am st\u00e4rksten von der Pandemie betroffenen Sektoren konzentrieren\u201c.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Diese Zur\u00fcckhaltung mag aus Sicht eines europ\u00e4ischen Anlegers, der mit der lagebedingten Flaute \u2013 Lockdowns, Verzug bei den Impfungen \u2013 und der langsamen Umsetzung der Konjunkturmassnahmen konfrontiert ist, selbstverst\u00e4ndlich erscheinen. Aus US-Sicht ist dies zweifelsohne weniger selbstverst\u00e4ndlich. Denn in \u00dcbersee kommt die Impfkampagne rasch voran, die Zahl der Neuinfektionen geht seit Anfang Januar deutlich zur\u00fcck und die gesamtwirtschaftlichen Daten laufen gr\u00f6sstenteils in die richtige Richtung. Zwar ist der Rebound-Effekt im Wesentlichen zweifellos vor\u00fcber und das Tempo der Konjunkturerholung d\u00fcrfte in den kommenden Quartalen sicherlich langsamer ausfallen. Doch die Dynamik bleibt sehr solide, wie die aktuellen Zahlen zum Einkaufsmanagerindex (PMI), zu den Antr\u00e4gen auf Arbeitslosengeld oder zum Verbrauchervertrauen belegen.<\/p>\n<h6 style=\"text-align: justify;\"><strong>Tapering-Sorgen: Liquidit\u00e4tshahn bleibt offen<\/strong><\/h6>\n<p style=\"text-align: justify;\">In Wirklichkeit sollte die Zur\u00fcckhaltung der Fed \u2013 die dar\u00fcber hinaus jegliche Sorgen \u00fcber die Inflationsentwicklung zerstreute \u2013 in erster Linie Vermutungen \u00fcber eine Drosselung der Wertpapierk\u00e4ufe (Tapering) im Keim ersticken, die aufgrund eines unerwartet raschen Konjunktur- und Inflationsanstiegs fr\u00fcher als erwartet kommen solle. Die M\u00e4rkte begr\u00fcssen Ank\u00fcndigungen geldpolitischer Straffung nicht besonders \u2013 wie sich bereits 2013, vor allem bei den Zinss\u00e4tzen, und 2018 zeigte. Da die gesundheitliche Lage weltweit sehr schlecht bleibt und die Verabschiedung eines dritten Konjunkturpakets in den USA wahrscheinlich noch einige Wochen auf sich warten lassen wird, war die Fed zweifelsohne darauf bedacht, jegliche Gefahr eines Vertrauensverlusts zu bannen.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Fed-Chef Jerome Powell betonte diese Botschaft zudem auf der Pressekonferenz und bekr\u00e4ftigte, dass die Fed nicht z\u00f6gern werde, ihre Zinss\u00e4tze bei Bedarf anzuheben. Doch vor allem machte er deutlich, dass es auf der letzten Sitzung des FOMC keinerlei Diskussionen \u00fcber eine geldpolitische Straffung gegeben habe und dass die Zentralbank jede Entscheidung in diesem Sinne weit im Voraus mitteilen werde. Dies ist ein behutsamer Hinweis f\u00fcr die M\u00e4rkte, dass sie sich vorerst keine Sorgen um ein m\u00f6gliches Tapering machen m\u00fcssen und dass die Zentralbank ihre Lektion aus dem Jahr 2013, eine solche Massnahme nicht Knall auf Fall anzuk\u00fcndigen, gelernt hat.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Im Wesentlichen wurde dies von den M\u00e4rkten vorweggenommen. Beleg hierf\u00fcr sind die deutliche Outperformance von Wachstumstiteln und der R\u00fcckgang der langfristigen Renditen in den 10 Tagen vor der Fed-Sitzung, w\u00e4hrend die gemeldeten gesamtwirtschaftlichen Daten und Unternehmensgewinne solide ausfielen. Von nun an werden die M\u00e4rkte wahrscheinlich die entgegengesetzte Richtung einschlagen, das heisst, die langfristigen Renditen d\u00fcrften wieder steigen und zyklische Werte wieder eine Outperformance erzielen. Ein Trend, der sich in den kommenden Monaten fortsetzen d\u00fcrfte.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Quelle : BondWorld.ch<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>LFDE : Auf ihrer ersten Sitzung im Jahr 2021 hielt die US-Notenbank am Status quo bei den Leitzinsen und den Wertpapierk\u00e4ufen fest.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":6281,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[75],"tags":[154],"class_list":["post-7468","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-zentralbanken","tag-lfde"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7468","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=7468"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7468\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":7469,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7468\/revisions\/7469"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media\/6281"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=7468"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=7468"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=7468"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}