{"id":7669,"date":"2021-03-05T12:21:12","date_gmt":"2021-03-05T11:21:12","guid":{"rendered":"http:\/\/starthostunlimiteddmffassi-ss.stackstaging.com\/bondworld.ch\/?p=7669"},"modified":"2021-03-05T12:21:44","modified_gmt":"2021-03-05T11:21:44","slug":"schwyzer-kantonalbank-inflation-wie-rasch-dreht-das-schwungrad","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/schwyzer-kantonalbank-inflation-wie-rasch-dreht-das-schwungrad\/","title":{"rendered":"Schwyzer Kantonalbank: Inflation: Wie rasch dreht das Schwungrad?"},"content":{"rendered":"<p style=\"text-align: justify;\"><span lang=\"en-GB\"><span lang=\"EN-GB\">Schwyzer Kantonalbank: Die geld- und fiskalpolitische Liquidit\u00e4tsschwemme zur Bew\u00e4ltigung der Coronakrise trifft in diesem Jahr auf eine kr\u00e4ftige Konjunkturbelebung, die sie selber befeuert hat.<br \/>\n<\/span><\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><!--more--><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong><a href=\"\/newsletter\">Abonnieren Sie unseren kostenloser Newsletter<\/a><\/strong><\/p>\n<hr \/>\n<p style=\"text-align: center;\"><strong>Standpunkt- M\u00e4rz 2021<\/strong><\/p>\n<hr \/>\n<p><b>Thomas Heller, CIO der Schwyzer Kantonalbank<\/b><\/p>\n<hr \/>\n<p style=\"text-align: justify;\">Das f\u00fchrt zu Inflationssorgen und Bef\u00fcrchtungen, die Geldpolitik k\u00f6nnte fr\u00fcher als erwartet wieder restriktiver werden (m\u00fcssen). Vor diesem Hintergrund sind in den vergangenen Wochen die Kapitalmarktrenditen deutlich angestiegen.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Schwenkt die Welt nun tats\u00e4chlich auf einen nachhaltig h\u00f6heren Inflationspfad ein?<\/strong><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Die Inflation gleicht manchmal einem Schwungrad, das langsam in Bewegung kommt, schneller wird und schwer zu bremsen ist. Steigen die Preise, steigt die Inflation. Und weil die Inflation steigt, kommt es zu Preiserh\u00f6hungen (etwa bei administrierten Preisen oder durch h\u00f6here L\u00f6hne), was wiederum die Teuerung anheizt. Die Inflation wird dieses Jahr deutlich steigen. Neben der Nachfrageerholung spielen Basis- und Sondereffekte eine wichtige Rolle. Zu Beginn der Coronakrise fielen die Energiepreise in den Keller, heute kostet \u00d6l der Sorte Brent das Dreifache. In Deutschland sorgt etwa die Erh\u00f6hung der Mehrwertsteuer f\u00fcr einen Preisanstieg. Die Teuerung k\u00f6nnte in den USA und in Europa auf \u00fcber 3% steigen. Die Notenbanken werden diesen Anstieg \u00fcber das 2%-Ziel zulassen. Kann das aus dem Ruder laufen? Ja, kann es, scheint aber vorerst eher unwahrscheinlich.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Es sprechen einige Gr\u00fcnde gegen einen nachhaltigen Teuerungsschub. Erstens wirken die soeben skizzierten Effekte n\u00e4chstes Jahr in die andere Richtung. Zweitens besteht global ein Kapazit\u00e4ts\u00fcberhang, der die erh\u00f6hte Nachfrage absorbieren kann. Selbst wenn es in einzelnen Bereichen derzeit zu Produktions- und Lieferengp\u00e4ssen kommt, wird das nicht f\u00fcr einen signifikanten Anstieg des Preisniveaus sorgen. Die Unternehmen wollen sich nicht aus dem Markt preisen und werden zur\u00fcckhaltend sein mit Preiserh\u00f6hungen. Drittens hat sich der Arbeitsmarkt noch nicht erholt, es besteht wenig Lohndruck. Und schliesslich verst\u00e4rkt die Coronakrise in gewissen Bereichen auch produktivit\u00e4tssteigernde Entwicklungen (Stichwort Digitalisierung), was preisd\u00e4mpfend wirkt.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Die Welt wird also nicht auf einen h\u00f6heren Inflationspfad einschwenken. Zumindest noch nicht, denn die Saat f\u00fcr einen deutlichen Anstieg der Inflation ist ges\u00e4t. Kommen dereinst zur ultra-expansiven Geld- und Fiskalpolitik weitere Faktoren hinzu \u2013 Vollauslastung, angespannter Arbeitsmarkt, noch h\u00f6here Rohstoffpreise \u2013, kann sich dies in einem substanziellen Preisanstieg entladen. Dieses Szenario scheint aber noch einige Zeit entfernt. Der Schwungradeffekt greift noch nicht.<\/p>\n<p>Quelle: BondWorld<\/p>\n<article class=\"article\"><\/article>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Schwyzer Kantonalbank: Die geld- und fiskalpolitische Liquidit\u00e4tsschwemme zur Bew\u00e4ltigung der Coronakrise trifft in diesem Jahr auf eine kr\u00e4ftige Konjunkturbelebung, die sie selber befeuert hat.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":7671,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[128],"tags":[81],"class_list":["post-7669","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-makroanalyse","tag-schwyzer-kantonalbank"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7669","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=7669"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7669\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":7672,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7669\/revisions\/7672"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media\/7671"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=7669"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=7669"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=7669"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}