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\nMatteo Merlin und Caterina Ottavi, Eurizon<\/strong><\/p>\n
\n? Caterina, Matteo, zus\u00e4tzlich zu dem sehr erfolgreichen Eurizon Fund \u2013 Absolute Green Bonds wurde nun der Eurizon Fund \u2013 Green Euro Credit aufgelegt. Was unterscheidet die beiden Fonds?<\/strong><\/h6>\nMatteo Merlin: Der neue Fonds ist ein Benchmark-Teilfonds, der in auf Euro lautende Unternehmensanleihen investiert, die zur Finanzierung von Umweltprojekten ausgegeben werden. W\u00e4hrend der Eurizon Fund \u2013 Absolute Green Bonds ein globales, flexibles Anleihen-Investment mit gr\u00fcnem thematischem Bezug ist.<\/p>\n
? Was sind die Hauptunterschiede zwischen gr\u00fcnen Staats- und Unternehmensanleihen und was bedeutet das f\u00fcr den Fonds?<\/strong><\/h6>\nCaterina Ottavi: <\/strong>Die Unterschiede liegen im Wesentlichen in der Gr\u00f6\u00dfe und Menge der Projekte. Die j\u00fcngste gr\u00fcne BTP-Staatsanleihe, die vom italienischen Finanzministerium ausgegeben wurde, sieht beispielsweise eine Emission von 8,5 Milliarden Euro mit einer Vielzahl von Gro\u00dfprojekten vor.<\/p>\n? Wie w\u00e4hlen Sie Anleihen f\u00fcr Ihr Portfolio aus?<\/strong><\/h6>\nMerlin:<\/strong> Wir halten es f\u00fcr extrem wichtig, das sogenannte Greenwashing-Ph\u00e4nomen zu erkennen, das hei\u00dft die Unternehmen zu identifizieren, die daran interessiert sind, das gr\u00fcne Label zu missbrauchen. Der Investmentprozess basiert auf einer objektiven und subjektiven Analyse. Insbesondere werden die Wertpapiere nach einer Skala von \u201edunkelgr\u00fcn\u201c bis \u201ebraun\u201c in einer kontinuierlichen Bewertung eingestuft. Im Hinblick auf die objektive Analyse werden die finanzierten Projekte untersucht, indem diejenigen mit dem besten Umweltansatz identifiziert werden. Die subjektive Analyse hingegen konzentriert sich auf das Projektmanagement, die Organisationsstruktur des Emittenten, den \u00f6kologischen Fu\u00dfabdruck, wobei besonderes Augenmerk auf die Transparenz und die Qualit\u00e4t der Berichterstattung gelegt wird.<\/p>\n? Gibt es bestimmte Sektoren, die Sie bevorzugen?<\/strong><\/h6>\nMerlin:<\/strong> Der gr\u00fcne Markt setzt sich derzeit haupts\u00e4chlich aus Emittenten aus dem Versorger- und Finanzsektor zusammen. Wir sehen viel Potenzial und die interessantesten Investitionsm\u00f6glichkeiten in Sektoren, die derzeit im gr\u00fcnen Universum unterrepr\u00e4sentiert sind, wie Autos und Telekommunikation.<\/p>\n? Gibt es \u00fcberhaupt gen\u00fcgend gr\u00fcne Unternehmensanleihen, aus denen Ihr Fonds w\u00e4hlen kann?<\/strong><\/h6>\nOttavi:<\/strong> Der gr\u00fcne Markt hat das \u201eembryonale\u201c Stadium \u00fcberwunden und \u00fcbersteigt bei den weltweiten Emissionen die Marke von einer Billion Dollar \u2013 gr\u00fcne Anleihen sind heute eine der bevorzugten Anlageklassen institutioneller Investoren. Nach Abklingen der Covid-Krise sollten Regierungen und der private Sektor die verf\u00fcgbaren Ressourcen nutzen, um die von vielen als die tiefste Krise unserer Zeit angesehene Klimakrise zu bew\u00e4ltigen. Subventionen und regulatorische \u00c4nderungen werden die Emittenten dazu dr\u00e4ngen, verst\u00e4rkt in \u201egr\u00fcne\u201c Anlagen zu investieren, die, wenn sie gut gemanagt werden, Wirtschaftswachstum und Umweltschutz miteinander in Einklang bringen k\u00f6nnen.<\/p>\n? In letzter Zeit sind Social Bonds immer beliebter geworden. Wie unterscheiden sich diese von Green Bonds und inwieweit wollen Sie diese f\u00fcr den neuen Fonds ber\u00fccksichtigen?<\/strong><\/h6>\nOttavi:<\/strong> Social Bonds sind Anleihen zur Finanzierung neuer und auch bestehender Projekte mit positiven sozialen Auswirkungen, die den Social Bond Principles folgen. Der Markt f\u00fcr Social Bonds ist noch klein und zeigt eine starke Pr\u00e4senz von supranationalen Unternehmen. Wir denken aber, dass er unter dem Covid-Notstand wachsen k\u00f6nnte, da die soziale Frage in der Wiederaufbauphase entscheidend wurde, um ein neues Wirtschaftsmodell zu schaffen, das den Wohlstand wiederherstellt.<\/p>\n? Wie k\u00f6nnen Sie \u00fcberpr\u00fcfen, dass gr\u00fcne oder soziale Anleihen wirklich f\u00fcr einen gr\u00fcnen oder sozialen Zweck verwendet werden?<\/strong><\/h6>\nMerlin:<\/strong> Ein Instrument, um zu \u00fcberpr\u00fcfen, ob gr\u00fcne oder soziale Anleihen wirklich f\u00fcr einen gr\u00fcnen oder sozialen Zweck verwendet werden, ist der Wirkungsbericht. Eurizon ver\u00f6ffentlicht zweimal im Jahr einen \u201eGreen Bond Impact Report\u201c f\u00fcr den Eurizon Fund \u2013 Absolute Green Bonds, der sowohl qualitativ als auch quantitativ die sozialen und Klima-beziehungsweise Umweltauswirkungen von Finanzprojekten aus seinen gr\u00fcnen Investments beschreibt. Er ist ein sehr n\u00fctzliches Instrument f\u00fcr Investoren, die an der Bewertung der positiven externen Effekte interessiert sind, die durch ihre Investitionen entstehen. Die Auswirkungen werden anhand der wichtigsten Umweltbewertungsfaktoren gemessen, wie etwa die Reduzierung von CO2, die Menge an Energie, die aus erneuerbaren Quellen erzeugt wird, die Menge von eingespartem Wasser oder von recyceltem Abfall. Dar\u00fcber hinaus geht es darum, zu welchen Nachhaltigkeitszielen am st\u00e4rksten beigetragen wurde.<\/p>\n? Wie denken Sie, wird sich der Markt f\u00fcr gr\u00fcne und soziale Anleihen entwickeln?<\/strong><\/h6>\nOttavi:<\/strong> Das Jahr 2021 wird von Analysten als Wendepunkt f\u00fcr die Bew\u00e4ltigung des Klimawandels angesehen. Die Climate Bond Initiative rechnet mit einem Gesamtvolumen von etwa 400 Milliarden bis 450 Milliarden Dollar. Die UN-Klimakonferenz COP26, die wegen der Covid-Krise verschoben wurde, soll im November stattfinden. Im Anschluss an diese wichtige Veranstaltung k\u00f6nnte ein Abkommen f\u00fcr eine weitere Reduzierung der CO2-Emissionen geschlossen werden. Andere Anzeichen deuten auf wichtige Entwicklungen f\u00fcr die gr\u00fcne Anlageklasse hin, darunter die Neupositionierung in Fragen des Klimawandels in den USA nach der Wahl von Pr\u00e4sident Joe Biden, der R\u00fcckgang der Kosten f\u00fcr erneuerbare Energien auf ein niedrigeres Niveau als f\u00fcr fossile Brennstoffe und die Aktualisierung der Agenden der Regierungen, die sich darauf vorbereiten, einen erheblichen Teil der Ausgabenbudgets zugunsten der Umwelt- und Sozialpolitik zu verwenden.<\/p>\nQuelle: BondWorld.ch<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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