{"id":7779,"date":"2021-03-19T17:02:25","date_gmt":"2021-03-19T16:02:25","guid":{"rendered":"http:\/\/starthostunlimiteddmffassi-ss.stackstaging.com\/bondworld.ch\/?p=7779"},"modified":"2021-03-22T12:09:53","modified_gmt":"2021-03-22T11:09:53","slug":"allianz-gi-impfen","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/allianz-gi-impfen\/","title":{"rendered":"Allianz GI : Impfen!"},"content":{"rendered":"

Allianz GI : W\u00e4hrend die Impfungen weltweit weiter ausgerollt werden, und damit die Hoffnung verst\u00e4rken, dass die Pandemie in absehbarer Zeit unter Kontrolle sein wird, gab es auch auf Seiten der Konjunkturindikatoren erfreuliche Entwicklungen. <\/span><\/p>\n

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Von Dr. Hans-J\u00f6rg Naumer<\/span><\/strong><\/p>\n

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Die Datenlage in China<\/strong> \u00fcberschlug sich geradezu, wenn auch zu bedenken ist, dass dies, Pandemie bedingt, auf einer schwachen Ausgangsbasis stattfindet. Allein die Industrieproduktion legte in den ersten beiden Monaten des Jahres um 35% im Vergleich zum Vorjahr zu. Trotz statistischer Effekte zeigt sich: Die chinesische Volkswirtschaft ist weiter auf dem Pfad der Erholung (vgl. Grafik der Woche). Auch die Signale zur US-Konjunktur<\/strong> bleiben aufw\u00e4rtsgerichtet. So ist die Produktion im Bundesstaat New York deutlich gestiegen, und der Empire-State-Index legte im Februar ebenfalls merklich zu. Zuvor sprang schon das von der Universit\u00e4t von Michigan erhobene Verbrauchervertrauen deutlich nach oben. Offensichtlich ein Zeichen daf\u00fcr, dass die USVerbraucher das neue Konjunkturpaket bereits vorwegnehmen. Das gibt Anlass zur Hoffnung, dass der Konsum ein Pfeiler der USKonjunktur bleibt. In den USA kam es bereits zu umfangreichen \u00d6ffnungen und die Fiskalpakete erinnern daran, dass die \u201eWirtschaft\u201c sprichw\u00f6rtlich gegen die Rezession geimpft wird. F\u00fcr die USA zeichnen sich weiterhin starke Konjunkturdaten ab.<\/span><\/p>\n

Dazu die Geldpolitik<\/strong>. Mit der Bank of Japan, der Bank of England und der US-Zentralbank Federal Reserve tagten gleich 3 der gro\u00dfen Zentralbanken in der abgelaufenen Woche. Es kam allerdings wenig Bewegung in die geldpolitische Debatte, wobei die 10-j\u00e4hrigen US-Treasuries und die britischen Staatsanleihen (Gilts) eine \u00c4nderung der Geldpolitik mittelfristig bereits sogar vorwegnehmen. Bei den Bundesanleihen und den japanischen Staatsanleihen (JGBs) zeichnet sich dies noch nicht ab. W\u00e4hrend die Kapitalm\u00e4rkte den Renditeanstieg vor allem in den USA bis aufs N\u00e4chste verdaut haben, steht auch die Fed<\/strong> derzeit kaum unter Handlungsdruck. Mit einer Verringerung ihrer Anleihek\u00e4ufe ist nicht vor 2022 zu rechnen. Ank\u00fcndigen d\u00fcrfte sie das erst zum Ende dieses Jahres hin. In der Zwischenzeit d\u00fcrfte sie sich dabei immer wieder die Freiheit nehmen, ihr Waffenarsenal zu zeigen, sollte es zu Verwerfungen bei den Renditen kommen. Anl\u00e4sse daf\u00fcr sollte es immer wieder geben, denn unter der Oberfl\u00e4che nimmt der Inflationsdruck langsam zu. Der Konsensus der Marktbeobachter erwartet schon jetzt h\u00f6here Inflationsraten f\u00fcr die USA als die Fed selbst.<\/span><\/p>\n

Die Woche voraus<\/strong><\/h6>\n

Auf Seiten des Datenkalenders wird das Bild in der kommenden Woche von den Fr\u00fch- und Stimmungsindikatoren gepr\u00e4gt. Gleich am Montag kommt der Chicago-Aktivit\u00e4tsindex f\u00fcr die USA. Am Mittwoch prasseln dann der Einkaufsmanagerindex und das Verbrauchervertrauen f\u00fcr die Eurozone und die Mitgliedsl\u00e4nder auf die M\u00e4rkte nieder. Dazu kommen der von der Jibun Bank erhobene Einkaufsmanagerindex f\u00fcr Japan, der Einkaufsmanagerindex f\u00fcr das Vereinigte K\u00f6nigreich und die Auftragseing\u00e4nge in den USA. Am Donnerstag folgt die Geldmenge M3 f\u00fcr die Eurozone, als Ma\u00df f\u00fcr die voraussichtlich weiter explodierende Zentralbankliquidit\u00e4t, und der Index f\u00fcr das verarbeitende Gewerbe der Kansas-City Fed. Wichtigster Datenpunkt am Freitag d\u00fcrfte der ifo-Konjunkturklimaindex f\u00fcr Deutschland sein. Dieser hatte zuletzt, wenn auch auf erh\u00f6htem Niveau ein S\u00e4gezahnmuster aufgezeigt. Insgesamt ist zu erwarten, dass die Konjunkturdaten in Folge der Erholung der Weltkonjunktur und der Lockerungen aufw\u00e4rtsgerichtet sind, und eher positive als negative \u00dcberraschungen mit sich bringen, denn die Fortschritte beim Impfen erscheinen noch nicht sehr deutlich in den Erwartungen angekommen zu sein.<\/span><\/p>\n

Die technische Lage<\/strong> l\u00e4sst kaum Abgabedruck erwarten. Die Relative-St\u00e4rke-Indikatoren bewegen sich f\u00fcr die gro\u00dfen M\u00e4rkte \u00fcberwiegend in neutralem Terrain. Die Zufl\u00fcsse in Aktienfonds halten derweil unver\u00e4ndert an. \u00dcber einen rollierenden Zeitraum von 18 Monaten verzeichneten sie weitere Rekordzufl\u00fcsse, w\u00e4hrend immer noch hohe Cash-Best\u00e4nde auf Umschichtungen zu warten scheinen.<\/span><\/p>\n

Liquidit\u00e4t, Konjunktur, technische Lage \u2013 fast scheint es so, als w\u00e4ren die M\u00e4rkte geimpft gegen\u00fcber Abw\u00e4rtsneigungen, zumindest bis aufs n\u00e4chste.<\/span><\/p>\n

Quelle: BondWorld<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Allianz GI : W\u00e4hrend die Impfungen weltweit weiter ausgerollt werden, und damit die Hoffnung verst\u00e4rken, dass die Pandemie in absehbarer Zeit unter Kontrolle sein wird, gab es auch auf Seiten der Konjunkturindikatoren erfreuliche Entwicklungen.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":5090,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[53],"tags":[80],"class_list":["post-7779","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-allianz-g-i-die-woche-voraus","tag-allianz-gi"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7779","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=7779"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7779\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":7780,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7779\/revisions\/7780"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media\/5090"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=7779"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=7779"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=7779"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}