\r\n\r\n\r\n
Jim Cielinski, Global Head of Fixed Income bei Janus Henderson<\/strong><\/p>\r\n Die weltweite Staatsverschuldung steigt 2020 um mehr als ein Sechstel (17,4 %) bzw. 9,3 Billionen US-Dollar auf einen Rekordwert von 62,5 Billionen US-Dollar<\/p>\r\n Der Anstieg entsprach einem Siebtel (14,8 %) des globalen BIP<\/p>\r\n Die Pro-Kopf-Verschuldung betr\u00e4gt global 13\u2018050 US-Dollar<\/p>\r\n Mit 28\u2018345 US-Dollar hat die Schweiz gemeinsam mit D\u00e4nemark und Schweden die niedrigste Pro-Kopf-Verschuldung in Europa<\/p>\r\n Die Staatsverschuldung steigt 2020 in der Schweiz um 27 % bzw. 52 Milliarden US-Dollar auf 246 Milliarden US-Dollar und verschuldet sich mit am wenigsten im globalen Vergleich<\/p>\r\n Die gr\u00f6ssten Volkswirtschaften (USA, Japan und China) haben sich 2020 am h\u00f6chsten verschuldet, das gr\u00f6sste Haushaltsdefizit hatte jedoch Grossbritannien<\/p>\r\n Diese Schulden sind g\u00fcnstig zu bedienen \u2013 die Kosten f\u00fcr die Kreditaufnahme sind in 25 Jahren trotz der viermal h\u00f6heren Schulden nur um ein F\u00fcnftel gestiegen<\/p>\r\n Die Schulden werden weltweit im Jahr 2021 um weitere 768 US-Dollar pro Person ansteigen<\/p>\r\n F\u00fcr die Schweiz wird ein R\u00fcckgang der Schulden im laufenden Jahr auf 234 Milliarden US-Dollar erwartet<\/p>\r\n Der kontinuierliche R\u00fcckgang der Zinsen hat weltweit zu erheblichen Renditen f\u00fcr Anleiheinvestoren gef\u00fchrt, nun steigen sie wieder an und Anleihekurse fallen, da sich die Weltwirtschaft zu erholen beginnt<\/p>\r\n Laut der ersten Ver\u00f6ffentlichung des Janus Henderson Sovereign Debt Index nahmen 2020 Staaten weltweit Schulden auf, die einem Volumen von acht Jahren entsprechen, um die globale Pandemie zu bek\u00e4mpfen, und erh\u00f6hten ihre Schulden um mehr als ein Sechstel (17,4 %). Da acht von zehn Staaten im Index in eine Rezession rutschten, stockten die Regierungen ihre Haushaltskasse um 9,3 Billionen US-Dollar[1] auf. Dies entspricht einem Siebtel (14,8 %) des weltweiten Bruttoinlandsprodukts[2], ein h\u00f6herer Betrag als zur St\u00fctzung der Wirtschaft nach der globalen Finanzkrise erforderlich war. Die weltweite Staatsverschuldung erreichte zum Jahresende einen Rekordwert von 62,5 Billionen US-Dollar, fast das Vierfache der Summe von 1995 (+273 %) und umgerechnet 13\u2018050 US-Dollar pro Person[3].<\/p>\r\n Einige L\u00e4nder haben mehr Schulden aufgenommen als andere, um die Herausforderungen des letzten Jahres zu meistern. In absoluten Zahlen haben die gr\u00f6ssten Volkswirtschaften nat\u00fcrlich die meisten Kredite aufgenommen. Allein auf die USA, Japan und China entfiel mehr als die H\u00e4lfte der weltweiten staatlichen Neuverschuldung im Jahr 2020.<\/p>\r\n Gemessen an der Gr\u00f6sse seiner Wirtschaft war Grossbritannien mit einem staatlichen Haushaltsdefizit von einem F\u00fcnftel seines BIP der gr\u00f6sste Kreditnehmer, aber auch die USA, Brasilien, S\u00fcdafrika, Spanien, Kanada, Japan und Singapur hatten Defizite von mindestens einem Achtel der Gr\u00f6sse ihrer Volkswirtschaften. Schweden und die Schweiz geh\u00f6ren zu den L\u00e4ndern, die sich am wenigsten verschuldet haben, aber keines kommt auch nur ann\u00e4hernd an Taiwan heran, dessen Schulden im Verh\u00e4ltnis zum BIP gegen\u00fcber dem Vorjahr fast unver\u00e4ndert blieben, da erfolgreiche Massnahmen auf den Pandemieausbruch die Wirtschaft wachsen liess.<\/p>\r\n Bereits vor der Pandemie hatten die Staaten der Welt in jedem der letzten 25 Jahre ein Defizit, da die Ausgaben h\u00f6her waren als die Steuereinnahmen. Gl\u00fccklicherweise wuchs auch die Weltwirtschaft stark an, so dass die Schuldenlast von einer h\u00f6heren Steuerbasis untermauert wurde. Der Anstieg der Staatsverschuldung hat dennoch das Wirtschaftswachstum um ein F\u00fcnftel \u00fcbertroffen.<\/p>\r\n \u201eIn der Schweiz sind die Schulden zwischen 1995 und 2020 von 149 Milliarden auf 246 Milliarden US-Dollar angewachsen. Im Verh\u00e4ltnis zum BIP sind die Schulden im gleichen Zeitraum von 41 % auf 31 % gesunken. Weltweit steht die Schweiz damit vergleichsweise sehr gut da. Laut der Ergebnisse unseres Index-Reports wird erwartet, dass der Schuldenstand bis 2025 weiter auf 29 % des BIP sinkt. Auf den europ\u00e4ischen Anleihem\u00e4rkten wies die Schweiz als erstes Land eine negative Effektivverzinsung auf, was zusammen mit der geringen Gesamtverschuldung die niedrige Zinslast erkl\u00e4rt\u201c, so Fedor Plambeck, Director of Sales Schweiz bei Janus Henderson.<\/strong><\/p>\r\n Trotz der stark gestiegenen Verschuldung hat sich die Zinslast nicht erh\u00f6ht. 2020 mussten die Staaten weltweit nur noch 2,0 % f\u00fcr ihre Kredite[4] zahlen, 1995 waren es noch 7,6 %. Dieser enorme R\u00fcckgang der Zinss\u00e4tze bedeutet, dass die weltweite Zinslast nur um etwas mehr als ein F\u00fcnftel gestiegen ist, obwohl die Verschuldung fast viermal so hoch ist. Relativ zum BIP hat sich die Zinslast seit 1995 mehr als halbiert. Kein Land im Index von Janus Henderson zahlte im Jahr 2020 einen h\u00f6heren Zinssatz als 1995.<\/p>\r\n Die Staaten finanzieren ihre Schulden, indem sie Anleihen an Investoren ausgeben, die auf den Finanzm\u00e4rkten gekauft und verkauft werden k\u00f6nnen. Der kontinuierliche Zinsr\u00fcckgang in den letzten 25 Jahren hat zu erheblichen Renditen f\u00fcr Anleiheinvestoren gef\u00fchrt. Zwischen 1995 und 2020 erzielte der Global Government Bonds Index[5] eine Gesamtrendite von 308 % in US-Dollar, was fast dem F\u00fcnffachen der Inflationsrate im gleichen Zeitraum entsprach.<\/p>\r\n 2021 wird es zu einem weiteren deutlichen Anstieg der Staatsverschuldung um etwa 4 Billionen US-Dollar bzw. 768 US-Dollar pro Person kommen. Verglichen mit der Gr\u00f6sse der Weltwirtschaft hat die Verschuldung dank einer voraussichtlich starken wirtschaftlichen Erholung jedoch bereits ihren H\u00f6hepunkt erreicht.<\/p>\r\n <\/p>\r\n Wirtschaftswachstum ist der sicherste Weg, eine hohe Staatsverschuldung zu \u00fcberwinden. Die Erholung von Corona wird sehr unterschiedlich ausfallen. Dienstleistungsorientierte Volkswirtschaften wie Grossbritannien, die ein schwieriges Jahr 2020 hatten, d\u00fcrften sich schneller erholen als vom verarbeitenden Gewerbe gepr\u00e4gte Volkswirtschaften wie Deutschland, die vom R\u00fcckgang der globalen Nachfrage im Jahr 2020 weniger betroffen waren.<\/p>\r\n Viele L\u00e4nder haben sich bei ihrer j\u00fcngsten Kreditaufnahme auch auf Darlehen konzentriert, die in relativ kurzer Zeit zur\u00fcckgezahlt werden m\u00fcssen. F\u00fcr diese L\u00e4nder besteht ein reales Risiko, dass sie in Zukunft grosse Schuldenbetr\u00e4ge zu deutlich h\u00f6heren Zinsen refinanzieren m\u00fcssen.\u201c<\/p>\r\n Jim Cielinski, Global Head of Fixed Income bei Janus Henderson, kommentiert<\/strong>: \u201eDie Anleihem\u00e4rkte sind eine riesige Bewertungsmaschine f\u00fcr die Kreditw\u00fcrdigkeit und die wirtschaftliche Leistung eines jeden Landes \u2013 sie bestimmen, wie viel ein Staat f\u00fcr Kredite zahlen muss. Damit sind sie nicht nur f\u00fcr Anleiheinvestoren wichtig. Die an den Anleihem\u00e4rkten festgelegten Zinss\u00e4tze beeinflussen den Wert jedes Verm\u00f6gens, von H\u00e4usern bis hin zu Aktienm\u00e4rkten.<\/p>\r\n Auf die eine oder andere Weise hat jeder ein Interesse an den Anleihenm\u00e4rkten. Menschen k\u00f6nnen selbst Anleihen besitzen oder sie k\u00f6nnen sich daf\u00fcr entscheiden, sie \u00fcber Investmentfonds zu halten. Anleihen helfen bei der Finanzierung von Renteneinkommen f\u00fcr Pensionsfonds. Versicherungsgesellschaften nutzen sie, um Risiken zu verwalten und Aussch\u00fcttungen zu finanzieren. Das Bankensystem, Hypotheken und Sparzinsen h\u00e4ngen alle von den Anleihem\u00e4rkten ab. Ohne die Anleihenm\u00e4rkte k\u00f6nnten moderne Volkswirtschaften einfach nicht funktionieren.<\/p>\r\n Anleger haben in den letzten Jahren hervorragende Renditen mit Anleihen erzielt. Jetzt sind die Zinsen aber wieder auf dem Weg nach oben und das birgt Risiken. Die Zentralbanken werden sich bem\u00fchen, die Zinsen vorerst niedrig zu halten, aber st\u00e4rkere Volkswirtschaften sind tendenziell eine schlechte Nachricht f\u00fcr die Anleihekurse.\u201c<\/p>\r\n Quelle: BondWorld.ch<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Janus Henderson Sovereign Debt Index : Pandemie l\u00e4sst weltweite Staatsverschuldung um ein Sechstel ansteigen<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":7980,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[37],"tags":[180],"class_list":["post-7966","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-marktanalyse","tag-janus-henderson"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7966","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=7966"}],"version-history":[{"count":6,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7966\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":7976,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7966\/revisions\/7976"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media\/7980"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=7966"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=7966"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=7966"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}
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