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\nvon Dr. Christian Scherrmann, US Volkswirt DWS
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\nSchon lange wurden die amerikanischen Inflationszahlen nicht mehr mit so einer Spannung erwartet wie diesen Mittwoch.<\/strong> Im Vorfeld wurde lebhaft diskutiert, ob Covid-\u00c4ngste, fehlende Kinderbetreuung oder hohe Arbeitslosenunterst\u00fctzung letztendlich zu h\u00f6heren L\u00f6hnen und damit zu h\u00f6herer Inflation f\u00fchren k\u00f6nnten. In der Tat \u00fcberraschte die Gesamtinflation f\u00fcr April mit 4,2 Prozent im Jahresvergleich deutlich. Auch die weniger volatile Kerninflation (ohne Energie- und Lebensmittelpreise) stieg mit 3,0 Prozent im Jahresvergleich stark an.<\/p>\nTrotz dieser \u00dcberraschung f\u00e4llt es uns schwer, nachhaltige Anzeichen f\u00fcr signifikante Lohninflation zu finden.<\/strong> Im Wesentlichen waren genau jene transitorischen Basis- und Nachfrageeffekte am Werk, mit denen wir schon l\u00e4nger gerechnet hatten. Die Energiepreise stiegen im Jahresvergleich um 25,1 Prozent, nachdem sie im April 2020 im Jahresvergleich um 17,7 Prozent gesunken waren. Dar\u00fcber hinaus verzeichneten Gebrauchtwagen einen Preisanstieg von 21 Prozent gegen\u00fcber dem Vorjahr, dies entspricht in etwa 0,6 Prozentpunkte der gesamten Inflation im April. Oder anders ausgedr\u00fcckt: Ohne den Anstieg bei den Gebrauchtwagen h\u00e4tte die Inflation genau die Markterwartung getroffen. Deutlich stiegen auch die notorisch volatilen Kosten f\u00fcr Transportdienstleistungen (5,6 Prozent im Jahresvergleich) und notierten damit zum ersten Mal seit dem Ausbruch der Pandemie im positiven Bereich. Dies geht mit h\u00f6heren Preisen f\u00fcr Hotel\u00fcbernachtungen einher. Beides ein Zeichen daf\u00fcr, dass sich die Nachfrage in den zuvor stark gebeutelten Dienstleistungen nun endlich erholt.<\/p>\nInsgesamt best\u00e4tigen die April-Zahlen auch die Vermutung, dass die globalen Lieferketten durch die anziehende Nachfrage herausgefordert werden – die Preise f\u00fcr langlebige Konsumg\u00fcter stiegen im Jahresvergleich von 3,7 auf 7,3 Prozent.<\/strong> Dienstleistungspreise, ein Indikator f\u00fcr den im Inland erzeugten Preisdruck, n\u00e4herten sich jedoch wieder ihrem langfristigen Durchschnitt von 2,6 Prozent im Jahresvergleich an.<\/p>\nDerartige Basiseffekte d\u00fcrften noch einige Monate anhalten<\/strong>. Danach erwarten wir eine allm\u00e4hliche Normalisierung der Inflationsrate hin zu Regionen, mit der die US Federal Reserve leben kann. Ob der Haupttreiber der Inflation die Arbeitsm\u00e4rkte sein werden, wie es die Fed f\u00fcr eine \u00c4nderung der Politik fordert, bleibt jedoch abzuwarten.<\/p>\nQuelle: BondWorld<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
DWS: US-Inflation im April: Basis-Effekte, aber keine \u201eunwillkommene\u201c Inflation.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":8032,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[128],"tags":[177,186],"class_list":["post-8230","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-makroanalyse","tag-dws","tag-inflation"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/8230","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=8230"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/8230\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":8231,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/8230\/revisions\/8231"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media\/8032"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=8230"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=8230"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=8230"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}