Von Ariel Bezalel (photo), Head of Strategy, Fixed Income und Harry Richards, Fondsmanager im Fixed Income-Team bei Jupiter Asset Management
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\nDerzeit vergeht kaum ein Tag ohne Schlagzeilen, die eine baldige R\u00fcckkehr der Inflation vorhersagen.<\/p>\n
Die Frage ist jedoch, ob die Daten lediglich statistische Ausschl\u00e4ge des Pendels widerspiegeln oder ob sich ein neuer Trend abzeichnet. Wir sind der festen \u00dcberzeugung, dass die Zinsen f\u00fcr l\u00e4ngere Zeit auf einem niedrigen Niveau verharren werden. Mit der Wiederer\u00f6ffnung der Wirtschaft der einzelnen L\u00e4nder wird es zweifellos zu einem Wachstums- und Inflationsschub kommen. Gr\u00fcnde daf\u00fcr werden jedoch haupts\u00e4chlich Basiseffekte und einige vor\u00fcbergehende Angebotsengp\u00e4sse sein. Der Druck durch diese Faktoren d\u00fcrfte jedoch sp\u00e4testens nach ein bis zwei Quartalen nachlassen. Kurzfristig wird der Inflationsdruck schwanken. Da wir ein ausgewogenes Verh\u00e4ltnis zwischen Risiko und Rendite anstreben, richten wir unseren Blick jedoch auf l\u00e4ngerfristige Trends. Die strukturelle Inflation wird \u00fcberall durch ein Zusammenspiel von zu hoher Verschuldung, der \u201eZombifizierung\u201c des Unternehmenssektors, alternder Bev\u00f6lkerungen und der durch Globalisierung, Technologie und Niedriglohnarbeit verursachten Umbr\u00fcche in Schach gehalten.<\/p>\n
Die gute Nachricht ist, dass die erfolgreichen Impfkampagnen in den Industriel\u00e4ndern ein gewisses Mass an berechtigtem Optimismus hervorgerufen haben.<\/strong><\/p>\nSchwieriger zu beantworten ist die Frage, ob die erstaunlichen Bewertungen von Aktien und Unternehmensanleihen auch dann Bestand h\u00e4tten, wenn die Unterst\u00fctzung durch die Zentralbanken entfallen w\u00fcrde. Im Moment hat es den Anschein, als wollten die Zentralbanken diesbez\u00fcglich kein Risiko eingehen. Unseres Erachtens werden Zinserh\u00f6hungen in den USA mehrere Jahre auf sich warten lassen. Die zugrunde liegenden strukturellen Probleme mahnen jedoch zu Vorsicht.<\/p>\n
Quelle: BondWorld<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Jupiter AM : Inflationsillusion? Weshalb deflation\u00e4re Kr\u00e4fte die Oberhand behalten.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":6126,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[128],"tags":[146],"class_list":["post-8443","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-makroanalyse","tag-jupiter-am"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/8443","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=8443"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/8443\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":8455,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/8443\/revisions\/8455"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media\/6126"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=8443"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=8443"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=8443"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}