von Ulrike Kastens, Volkswirtin Europa<\/b><\/strong><\/p>\n
\nDamit haben sich die Tauben innerhalb der Europ\u00e4ischen Zentralbank (EZB) erneut durchgesetzt. Dies d\u00fcrfte an den Kapitalm\u00e4rkten mit Erleichterung aufgenommen werden. Auch sonst gab es keine \u00c4nderungen, weder im Pandemic Emergency Purchase Programme (PEPP) noch in der Bereitschaft, notfalls die geldpolitischen Parameter anzupassen. EZB-Pr\u00e4sidentin Christine Lagarde bezeichnet dies als eine Politik der ruhigen Hand.<\/p>\n
So ist dieses Mal noch alles beim Alten geblieben. Doch die Diskussion um H\u00f6he und Ausma\u00df der notwendigen monet\u00e4ren Unterst\u00fctzung wird in den kommenden Wochen zunehmen. Immerhin ist die EZB in ihrem Konjunkturausblick erheblich \u201esicherer\u201c geworden. So hat sie ihre Projektionen f\u00fcr das BIP-Wachstum f\u00fcr die Jahre 2021 und 2022 deutlich angehoben, und Konjunkturrisiken als weitgehend ausgeglichen bewertet. Zwar h\u00e4lt sie an ihrer Einsch\u00e4tzung fest, dass der Inflationsanstieg eher ein vor\u00fcbergehendes Ph\u00e4nomen sei, doch auch diese Prognosen wurden f\u00fcr 2021 und 2022 deutlich nach oben genommen, wenn auch f\u00fcr 2022 und 2023 eine Verfehlung des Inflationsziels weiterhin prognostiziert wird. Mehrmals betonte EZB-Pr\u00e4sidentin Lagarde zudem die h\u00f6heren Projektionen f\u00fcr die Kernrate \u00fcber den gesamten Prognosehorizont. Vor diesem Hintergrund l\u00e4sst sich ein h\u00f6heres Ankaufvolumen dauerhaft nicht rechtfertigen.<\/p>\n
Der Einstieg in den Ausstieg aus der ultralockeren Geldpolitik d\u00fcrfte im Herbst mit einer etwas gedrosselten Geschwindigkeit der PEPP-K\u00e4ufe beginnen, ohne aber das PEPP als Ganzes anzupassen. Wir halten daran fest, dass der Ausstieg aus der ultralockeren Geldpolitik vorsichtig ausfallen wird. Doch sollte jedem klar sein, dass 2022 mit deutlich weniger Unterst\u00fctzung von Seiten der EZB zu rechnen ist.<\/p>\n
Quelle: BondWorld<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
DWS : Es bleibt dabei: Das h\u00f6here Tempo der Anleihek\u00e4ufe innerhalb des Pandemic Emergency Purchase Programme (PEPP) wird auch im dritten Quartal 2021 fortgesetzt.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":7923,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[75],"tags":[177,189],"class_list":["post-8458","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-zentralbanken","tag-dws","tag-ezb"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/8458","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=8458"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/8458\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":8461,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/8458\/revisions\/8461"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media\/7923"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=8458"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=8458"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=8458"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}