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\nVon Dr. <\/span>Greg Meier <\/span>Senior Economist Direktor<\/span><\/strong><\/p>\n
\nDie Impfkampagnen machen Fortschritte, die staatlichen Einschr\u00e4nkungen werden aufgehoben, und in zahlreichen L\u00e4ndern normalisiert sich das Leben. Inzwischen wurden weltweit \u00fcber zwei Milliarden Impfdosen verabreicht, und die Zahl der Neuinfektionen pro Tag ging allein im vergangenen Monat um rund 45% zur\u00fcck.<\/p>\n
Nichtsdestotrotz ist das Coronavirus nach wie vor ein ernst zu nehmender Unsicherheitsfaktor.<\/p>\n
Virusmutationen k\u00f6nnen neue Probleme aufwerfen, der Immunschutz schwindet wom\u00f6glich, und nach wie vor stehen viele Menschen der Impfung skeptisch gegen\u00fcber. In unserem Basisszenario gehen wir jedoch derzeit von einer fortgesetzten Verbesserung der Lage aus. Das IHME-Modell der University of Washington prognostiziert bis zum 1. September einen weiteren R\u00fcckgang der weltweiten Fallzahlen um 35%. F\u00fcr die privaten Haushalte bedeutet das: Der Sommer k\u00f6nnte relativ entspannt werden. Vielleicht k\u00f6nnen wir frisch geimpft in den Urlaub fahren oder aufgeschobenes Shopping nachholen.<\/p>\n
Aus Anlegersicht ist die Lage etwas komplizierter. Wirtschaftliche Trends spielen bei Allokationsentscheidungen eine wichtige Rolle. Die Daten d\u00fcrften jedoch weiterhin merklich schwanken, weil saisonale Bereinigungen erfolgen, \u201eBasiseffekte\u201c verzerrend wirken oder wom\u00f6glich geldund\/oder fiskalpolitische Fehlentscheidungen getroffen werden. Deshalb m\u00fcssen die Anleger die Datenlage in diesem Sommer genau analysieren. \u00c4hnlich wie beim Sonnenschutz gilt hier: Sorgfalt ist oberstes Gebot.<\/p>\n
Die Woche voraus<\/strong><\/h6>\nDer Datenkalender f\u00fcr die kommende Woche bietet kaum Schutz f\u00fcr hitzeempfindliche Anleger. Es stehen reichlich Daten aus einigen der wichtigsten Volkswirtschaften der Welt an.<\/p>\n
Los geht es gleich am Montag mit Daten zur Industrieproduktion in Japan und im Euroraum. Im April scheint sich die Lage sp\u00fcrbar verbessert zu haben; die Auftragseing\u00e4nge sind trotz der anhaltenden Covid-19-Einschr\u00e4nkungen angestiegen.<\/p>\n
Dienstag ist dann ein Tag, an dem zahlreiche Daten bekannt gegeben werden. In China ist mit einer Verlangsamung bei den Einzelhandelsums\u00e4tzen, bei der Industrieproduktion und bei den Anlageinvestitionen zu rechnen. Auch in den USA k\u00f6nnte der Aufschwung seinen Zenit \u00fcberschritten haben; die Anleger erwarten eine Verlangsamung bei den Einzelhandelsums\u00e4tzen und der Produzentenpreisinflation. In Europa k\u00f6nnte die Verbraucherpreisinflation in Deutschland, Frankreich und Italien aufgrund schwindender Basiseffekte wieder niedriger ausfallen.<\/p>\n
Am Mittwoch d\u00fcrfte die US-Notenbanksitzung im Zentrum der Aufmerksamkeit stehen. Die Anleger sind auf die aktualisierten Wachstums-, Besch\u00e4ftigungs- und Inflationsprognosen der Federal Reserve (\u201eFed\u201c) gespannt. Au\u00dferdem wird es sie interessieren, ob das Zur\u00fcckfahren der Anleiheaufkaufprogamme (\u201eTapering\u201c) f\u00fcr die Notenbanker langsam ein Thema wird. Die Fed-Sprecher d\u00fcrften ihrerseits noch einmal darlegen, dass sie lediglich von einer vor\u00fcbergehenden Inflationsbeschleunigung ausgehen und dass sich die Besch\u00e4ftigungslage noch deutlich weiter verbessern muss. Angesichts der Hauspreisinflation, die mit 19% gegen\u00fcber dem Vorjahr sehr stark gestiegen ist, werden die Notenbanker wohl erl\u00e4utern m\u00fcssen, warum sie immer noch jeden Monat Hypothekenpapiere im Wert von 20 Milliarden US-Dollar kaufen.<\/p>\n
Am Donnerstag und Freitag folgen dann noch die Gesamtinflationsrate f\u00fcr den Euroraum, die Kerninflationsrate f\u00fcr Japan, die USFr\u00fchindikatoren und die britischen Einzelhandelsums\u00e4tze. Bei allen Datenreihen wird mit einer Verlangsamung gerechnet.<\/p>\n
Technische Daten<\/strong><\/h6>\nNach einer Phase des au\u00dferordentlichen Optimismus hat sich in den vergangenen Wochen eine neutralere Einstellung bei den Anlegern entwickelt, zumal sich risikoreiche Verm\u00f6genswerte wieder mehrj\u00e4hrigen H\u00f6chstst\u00e4nden ann\u00e4hern. Die Anleger scheinen nach einem au\u00dfergew\u00f6hnlich starken Lauf nicht mehr so \u00fcberzeugt von den Zukunftsaussichten zu sein. Falls sich jedoch die Gewinn- und\/oder Konjunkturdynamik wieder beschleunigt, k\u00f6nnte sich neuerliches Aufw\u00e4rtspotenzial ergeben.<\/p>\n
An den Rentenm\u00e4rkten sind die Renditen wieder gesunken, weil die mittelfristigen Inflationserwartungen zur\u00fcckgegangen sind. Die Renditen k\u00f6nnten auch noch weiter sinken, wenn sich der Preisanstieg bei weltweiten Rohstoffen wieder verlangsamt. Normalerweise w\u00e4re bei einer Konjunkturbelebung und kurzfristig anziehenden Inflationsraten jedoch mit einem Anstieg der Anleiherenditen zu rechnen. Dies gilt insbesondere dann, wenn die geldpolitischen Z\u00fcgel gestrafft werden. Wir behalten diese Entwicklungen und vor allem die \u00c4u\u00dferungen der Zentralbanken genau im Blick.<\/p>\n
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Quelle: BondWorld<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Allianz GI : P\u00fcnktlich zum Sommerbeginn auf der Nordhalbkugel sind Anzeichen f\u00fcr ein Abklingen der Covid-19-Pandemie zu erkennen.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":5408,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[53],"tags":[80],"class_list":["post-8466","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-allianz-g-i-die-woche-voraus","tag-allianz-gi"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/8466","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=8466"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/8466\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":8467,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/8466\/revisions\/8467"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media\/5408"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=8466"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=8466"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=8466"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}