{"id":8890,"date":"2021-08-20T18:13:40","date_gmt":"2021-08-20T16:13:40","guid":{"rendered":"http:\/\/starthostunlimiteddmffassi-ss.stackstaging.com\/bondworld.ch\/?p=8890"},"modified":"2021-08-23T10:25:51","modified_gmt":"2021-08-23T08:25:51","slug":"federated-hermes-chinas-schwaechen-und-vermeintliche-staerken-der-fed","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/federated-hermes-chinas-schwaechen-und-vermeintliche-staerken-der-fed\/","title":{"rendered":"Federated Hermes : Chinas Schw\u00e4chen und vermeintliche St\u00e4rken der Fed"},"content":{"rendered":"

Federated Hermes: <\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span>Marktupdate \u2013 diesmal: Drei Faktoren f\u00fcr m\u00f6gliches Schw\u00e4cheln von Chinas Wirtschaft \u2013 und wie Tapering und Bitcoins & Co. gerade die Fed umtreiben.<\/p>\n

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Von Silvia Dall\u2019Angelo, Senior Economist bei Federated Hermes<\/strong><\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n

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Die wichtigste Ver\u00f6ffentlichung der Woche: die monatlichen chinesischen Konjunkturdaten f\u00fcr den Monat Juli. Eine Best\u00e4tigung, dass sich die chinesische Wirtschaft zu Beginn des dritten Quartals weiter verlangsamt hat \u2013 womit sich ein Trend von Jahresbeginn 2021 fortsetzt.<\/p>\n

Drei Faktoren daf\u00fcr:<\/strong><\/h6>\n

– Zun\u00e4chst einmal begannen die chinesischen Entscheidungstr\u00e4ger Anfang des Jahres, die politische Unterst\u00fctzung zur\u00fcckzunehmen, nachdem es Anzeichen f\u00fcr eine V-f\u00f6rmige Erholung in der zweiten H\u00e4lfte des Jahres 2020 gegeben hatte.<\/p>\n

– Dar\u00fcber hinaus haben das Wiederauftreten des Coronavirus (Delta-Variante) und ein neuer Regulierungsschub in letzter Zeit f\u00fcr zus\u00e4tzlichen Gegenwind gesorgt.<\/p>\n

– Die neuen Regulierungsma\u00dfnahmen f\u00fcr den Wohnungsbau, die New Economy und das private Bildungswesen sollen zwar den sozialen Zusammenhalt und die Unterst\u00fctzung des Regimes st\u00e4rken, haben aber das Vertrauen der Investoren ersch\u00fcttert, da sie Bedenken hinsichtlich der Stabilit\u00e4t des Gesch\u00e4ftsumfelds in China wecken.<\/p>\n

In den kommenden Monaten werden die chinesischen Politiker wahrscheinlich versuchen, den derzeitigen Gegenwind durch weitere fiskalische und geldpolitische Anreize abzumildern, wie k\u00fcrzlich vorgeschlagen. Im Allgemeinen ist es den chinesischen Politikern bisher gelungen, den allm\u00e4hlichen \u00dcbergang zu einem fortschrittlicheren Wirtschaftsmodell zu bew\u00e4ltigen, das ein langsameres und ausgeglicheneres Wachstum mit sich bringt. Ihr zentralisiertes und schnelles Vorgehen hat dazu beigetragen \u2013 aber: Angesichts der hohen Schuldenlast und der anhaltenden Ungleichgewichte besteht nach wie vor das Risiko eines politischen Fehlers.<\/p>\n

Tapering tappt noch n\u00e4her\u2026<\/strong><\/h6>\n

In der Zwischenzeit best\u00e4tigte das Protokoll der FOMC-Sitzung vom Juli, dass sich die Fed dem Tapering ann\u00e4hert. Innerhalb des FOMC gibt es unterschiedliche Auffassungen \u00fcber den genauen Zeitpunkt der Ank\u00fcndigung des Tapering. Doch d\u00fcrfte sich ein Konsens in der Zeit von November bis Dezember abzeichnen, sofern sich die Aussichten weiterhin entsprechend den Erwartungen entwickeln. Es gab keine Diskussion \u00fcber den Leitzins \u2013 aber die geneigten Beamten meinten, dass es f\u00fcr die M\u00e4rkte schwierig sein k\u00f6nnte, das Tapering von den Erwartungen einer Aufhebung der Geldpolitik zu trennen, was die F\u00e4higkeit der Fed, die finanziellen Bedingungen zu beeinflussen, einschr\u00e4nken w\u00fcrde. Laut Protokoll wurden auch die Risiken f\u00fcr die Finanzstabilit\u00e4t er\u00f6rtert, wobei auch Kryptow\u00e4hrungen angesprochen wurden.<\/p>\n

Genau das Thema k\u00f6nnte auf dem kommenden Symposium in Jackson Hole, das Ende n\u00e4chster Woche stattfinden soll, weiter Momentum haben.<\/p>\n

Quelle: BondWorld<\/p>\n

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