{"id":8900,"date":"2021-08-24T11:30:14","date_gmt":"2021-08-24T09:30:14","guid":{"rendered":"http:\/\/starthostunlimiteddmffassi-ss.stackstaging.com\/bondworld.ch\/?p=8900"},"modified":"2021-08-24T11:43:06","modified_gmt":"2021-08-24T09:43:06","slug":"bantleon-fed-nimmt-inflationsrisiken-in-den-blick","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/bantleon-fed-nimmt-inflationsrisiken-in-den-blick\/","title":{"rendered":"Bantleon: Fed nimmt Inflationsrisiken in den Blick"},"content":{"rendered":"<p style=\"text-align: justify;\"><span lang=\"en-GB\"><span lang=\"EN-GB\"><span lang=\"en-GB\"><span lang=\"EN-GB\"><span lang=\"en-GB\"><span lang=\"EN-GB\"><span lang=\"en-GB\"><span lang=\"EN-GB\"><span lang=\"en-GB\"><span lang=\"EN-GB\"><span lang=\"en-GB\"><span lang=\"EN-GB\">Bantleon: <\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span>Die schnelle Ausbreitung der Delta-Variante des Coronavirus in den USA sorgt nicht nur an den Finanzm\u00e4rkten f\u00fcr Verunsicherung.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><!--more--><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong><a href=\"\/newsletter\">Abonnieren Sie unseren kostenloser Newsletter<\/a><\/strong><\/p>\n<hr \/>\n<div class=\"title is-4 is-\" style=\"text-align: justify;\">\n<div class=\"title is-0 \">\n<div class=\"title is-4 is-\">\n<div class=\"title is-4 is-\">\n<p><strong>Dr. Andreas A. Busch Senior Economist<\/strong><\/p>\n<hr \/>\n<\/div>\n<\/div>\n<p>Auch in der US-Wirtschaft sind Bremsspuren zu erkennen. Beispielsweise liegen die Passagierzahlen im Flugverkehr wieder deutlicher unter den Vorkrisenniveaus von 2019. Die Erholung ist hier mithin zum Stillstand gekommen.<\/p>\n<p><strong>Zweifellos birgt die ansteckendere Virusvariante das Risiko k\u00fcnftig noch gr\u00f6sserer Belastungen.<\/strong> Wenn die Zahl der schweren Krankheitsverl\u00e4ufe weiter dynamisch zunimmt, besteht die Gefahr, dass die Konsumenten \u00e4ngstlicher werden. Der wichtigste Wachstumsmotor der US-Wirtschaft droht damit merklich an Schwung zu verlieren. Parallel dazu k\u00f6nnte die Arbeitsmarkterholung ins Stocken geraten. Letztlich w\u00fcrde damit sogar der Ausstieg der Fed aus der ultraexpansiven Geldpolitik in Frage gestellt.<\/p>\n<p><strong>Aber auch im Falle dieses Risikoszenarios d\u00fcrfte gelten: aufgeschoben ist nicht aufgehoben.<\/strong> Selbst wenn die Delta-Variante die wirtschaftliche Erholung in den USA st\u00e4rker bremst als derzeit erwartet, wird es sich dabei nur um ein vor\u00fcbergehendes St\u00f6rfeuer handeln. Je gr\u00f6sser die Verunsicherung durch die aktuelle Pandemiewelle wird, umso mehr sollten die Widerst\u00e4nde gegen\u00fcber einer Impfung abnehmen. Schon jetzt sind rund drei Viertel der Bev\u00f6lkerung vor einem schweren Krankheitsverlauf gesch\u00fctzt \u2013 entweder durch Impfung (61% haben mindestens eine Impfdosis erhalten) oder weil die Krankheit bereits durchgemacht wurde.<\/p>\n<p><strong>Folglich sehen wir gute Chancen, dass sich die Arbeitsmarkterholung \u00fcber kurz oder lang mit hohem Tempo fortsetzt.<\/strong> Nie zuvor suchten in den USA so viele Firmen h\u00e4nderingend nach neuen Mitarbeitern. Wenn die staatlichen Arbeitslosenhilfen in wenigen Wochen auslaufen, steigen f\u00fcr viele US-B\u00fcrger die Anreize, einen Job anzunehmen. Die jetzt noch offenen Stellen sollten z\u00fcgig besetzt werden. Das wird nicht nur die Fed ihrem Besch\u00e4ftigungsziel n\u00e4herbringen. Wenn Millionen von neuen Arbeitspl\u00e4tzen entstehen, verschafft das auch der wirtschaftlichen Erholung zus\u00e4tzlichen Auftrieb und kurbelt nicht zuletzt den Teuerungsdruck weiter an.<\/p>\n<p><strong>F\u00fcr die US-Notenbank ist das ganz entscheidend.<\/strong> Die meisten Mitglieder des geldpolitischen Ausschusses sehen zwar im aktuellen Inflationsschub lediglich ein vor\u00fcbergehendes Ph\u00e4nomen. Zuletzt wurde indes von mehreren W\u00e4hrungsh\u00fctern auf das Risikoszenario verwiesen, wonach es sich bei der anziehenden Teuerung doch um eine hartn\u00e4ckigere Entwicklung handeln k\u00f6nnte. Prominent wurde diese Sicht im j\u00fcngsten Fed-Protokoll zum Ausdruck gebracht. Die st\u00e4rkere Fokussierung auf die Gefahr einer ausufernden Inflation erkl\u00e4rt auch, warum die Mehrheit der W\u00e4hrungsh\u00fcter inzwischen schon in diesem Jahr mit dem Tapering beginnen will. Denn eine fr\u00fche R\u00fcckf\u00fchrung der Anleihenk\u00e4ufe schafft die Basis, n\u00f6tigenfalls auch schneller mit Zinserh\u00f6hungen beginnen zu k\u00f6nnen.<\/p>\n<p>Wir sind schon seit L\u00e4ngerem der Auffassung, dass die Inflation durch die historisch beispiellosen geld- und fiskalpolitischen Stimuli kr\u00e4ftig angeschoben wird und auf absehbare Zeit nicht wieder nachhaltig unter das 2%-Ziel der Fed zur\u00fcckf\u00e4llt. Selbst wenn die Delta-Variante die konjunkturelle Erholung nochmals tempor\u00e4r bremst, befindet sich die Wirtschaft \u00fcbergeordnet auf einem dynamischen Erholungskurs und die Inflation sollte hoch bleiben. Damit ist nicht nur die R\u00fcckf\u00fchrung der Anleihenk\u00e4ufe vorgezeichnet, sondern auch der n\u00e4chste Zinserh\u00f6hungszyklus. US-Treasuries steuern entsprechend trotz der aktuellen Pandemiewelle mittelfristig auf raues Fahrwasser zu.<\/p>\n<hr \/>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 8pt;\">Rechtlicher Hinweis:<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 8pt;\">Die in diesem Beitrag gegebenen Informationen, Kommentare und Analysen dienen nur zu Informationszwecken und stellen weder eine Anlageberatung noch eine Empfehlung oder Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Anlageinstrumenten dar. Die hier dargestellten Informationen st\u00fctzen sich auf Berichte und Auswertungen \u00f6ffentlich zug\u00e4nglicher Quellen. Obwohl die Bantleon Bank AG der Auffassung ist, dass die Angaben auf verl\u00e4sslichen Quellen beruhen, kann sie f\u00fcr die Qualit\u00e4t, Richtigkeit, Aktualit\u00e4t oder Vollst\u00e4ndigkeit der Angaben keine Gew\u00e4hrleistung \u00fcbernehmen. Eine Haftung f\u00fcr Sch\u00e4den irgendwelcher Art, die sich aus der Nutzung dieser Angaben ergeben, wird ausgeschlossen. Die Wertentwicklung der Vergangenheit l\u00e4sst keine R\u00fcckschl\u00fcsse auf die k\u00fcnftige Wertentwicklung zu.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Quelle: BondWorld<\/p>\n<article class=\"article\"><\/article>\n<\/div>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Bantleon: Die schnelle Ausbreitung der Delta-Variante des Coronavirus in den USA sorgt nicht nur an den Finanzm\u00e4rkten f\u00fcr Verunsicherung.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":5125,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[75],"tags":[111,197],"class_list":["post-8900","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-zentralbanken","tag-bantleon","tag-fed"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/8900","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=8900"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/8900\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":8902,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/8900\/revisions\/8902"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media\/5125"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=8900"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=8900"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=8900"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}