{"id":8966,"date":"2021-09-03T15:55:12","date_gmt":"2021-09-03T13:55:12","guid":{"rendered":"http:\/\/starthostunlimiteddmffassi-ss.stackstaging.com\/bondworld.ch\/?p=8966"},"modified":"2021-09-03T16:03:52","modified_gmt":"2021-09-03T14:03:52","slug":"federated-hermes-maerkte-schoepfen-kraft-zentralbanken-bleiben-aber-vorsichtig","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/federated-hermes-maerkte-schoepfen-kraft-zentralbanken-bleiben-aber-vorsichtig\/","title":{"rendered":"Federated Hermes : M\u00e4rkte sch\u00f6pfen Kraft \u2013 Zentralbanken bleiben aber vorsichtig"},"content":{"rendered":"

Federated Hermes: <\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span>Das Wirtschaftswachstum zeigt sich in den USA bislang unbeeindruckt von der Nervosit\u00e4t der M\u00e4rkte.<\/p>\n

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Von Lewis Grant, Global Equities Senior Portfolio Manager und Silvia Dall\u2019Angelo, Senior Economist bei Federated Hermes
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Und Europa blickt gespannt auf das EZB-Treffen n\u00e4chste Woche.<\/p>\n

Lewis Grant, Global Equities Senior Portfolio Manager:<\/strong><\/h6>\n

Der MSCI World Index verzeichnete im August den siebten Monat in Folge positive Renditen. Die Gewinnsaison \u00fcbertraf alle Erwartungen und der j\u00fcngste ISM-Bericht f\u00fcr das verarbeitende Gewerbe deutet auf eine solide Leistung der Fabriken in den USA hin. Etwaige Sorgen \u00fcber das Wirtschaftswachstum scheinen unbegr\u00fcndet zu sein.<\/p>\n

Aber: Es herrscht Nervosit\u00e4t. Auf entt\u00e4uschende Ergebnisse wurde mit starken Verk\u00e4ufen reagiert, w\u00e4hrend positive Ergebnisse in der Regel nur leichte Gewinne brachten und Mega-Caps nach wie vor dominieren. Die Schwellenl\u00e4nder hinken hinterher und bleiben volatil.<\/p>\n

Historisch gesehen ist der September ein schwacher Monat f\u00fcr Aktien \u2013 insbesondere in den USA. Eine gewisse Vorsicht der Anleger ist angesichts hoher Bewertungsmultiplikatoren und eines schwierigen makro\u00f6konomischen Umfelds nur verst\u00e4ndlich. In der ganzen Welt gilt: Die Delta-Virus-Variante schw\u00e4cht weiterhin das Vertrauen der Verbraucher. Die Besorgnis \u00fcber Engp\u00e4sse und Probleme in der Lieferkette hat nicht nachgelassen. Afghanistan zeigt uns, wie schnell geopolitische Risiken auftauchen k\u00f6nnen; Hurrikan Ida demonstriert unsere Verwundbarkeit angesichts der immer h\u00e4ufiger auftretenden extremen Wetterereignisse.<\/p>\n

Und nat\u00fcrlich entt\u00e4uschen die Besch\u00e4ftigungszahlen in den USA weiterhin. Gerade diese Schw\u00e4che k\u00f6nnte die M\u00e4rkte jedoch kurzfristig nach oben treiben. Die Anleger konzentrieren sich stark auf die Fed. Daher ist es wahrscheinlich, dass wir eine R\u00fcckkehr zur \u201ebad news is good news\u201c-Haltung erleben werden. Eine unerwartet starke Abschw\u00e4chung auf dem US-Arbeitsmarkt d\u00fcrfte die Aktien in Erwartung weiterer Konjunkturma\u00dfnahmen nach oben treiben.<\/p>\n

\"Dall'Angelo<\/a>
Dall’Angelo Silvia Federated Hermes<\/figcaption><\/figure>\n
Silvia Dall’Angelo, Senior Economist:<\/strong><\/h6>\n

Die Konferenz in Jackson Hole vergangene Woche r\u00fcckte die Geldpolitik der US-Notenbank nach einem ruhigen Sommer wieder in den Mittelpunkt, w\u00e4hrend sich die weltweite wirtschaftliche Erholung einer heiklen und unsicheren Phase n\u00e4hert. Die Rede des Fed-Vorsitzenden Powell war \u2013 insbesondere im Hinblick auf die These der \u201evor\u00fcbergehenden\u201c Inflation \u2013 von einem dovishen Ton gepr\u00e4gt.<\/p>\n

Powell r\u00e4umte ein, dass die Fortschritte bei der Inflation und auf dem Arbeitsmarkt wahrscheinlich eine Reduzierung der Ank\u00e4ufe von Verm\u00f6genswerten ab diesem Jahr rechtfertigen w\u00fcrden \u2013 was im Einklang mit der j\u00fcngsten Mitteilung der Fed zum Tapering steht. Eine Anhebung der Zinss\u00e4tze liegt jedoch noch in weiter Ferne, da es einige Zeit dauern wird, bis ein H\u00f6chststand an Besch\u00e4ftigung und eine Inflationsrate von 2 % nachhaltig erreicht werden. Generell: Die gro\u00dfen Zentralbanken haben gute Gr\u00fcnde, vorsichtig zu agieren. Die Geldpolitik d\u00fcrfte angesichts der Anzeichen f\u00fcr einen verlangsamten Aufschwung und der anhaltenden Risiken im Zusammenhang mit der Entwicklung der Pandemie sehr akkommodierend bleiben.<\/p>\n

Diesem Trend wird die EZB bei ihrer Sitzung in der n\u00e4chsten Woche wahrscheinlich folgen \u2013 auch wenn die j\u00fcngste Lockerung der finanziellen Bedingungen und die unerwartet starken Inflationsdaten einige der hawkischen Mitglieder der EZB aufr\u00fctteln k\u00f6nnten.<\/p>\n

Quelle: BondWorld<\/p>\n

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