{"id":9026,"date":"2021-09-10T10:49:43","date_gmt":"2021-09-10T08:49:43","guid":{"rendered":"http:\/\/starthostunlimiteddmffassi-ss.stackstaging.com\/bondworld.ch\/?p=9026"},"modified":"2021-09-10T10:49:43","modified_gmt":"2021-09-10T08:49:43","slug":"lgt-navigator-ezb-signalisiert-rekalibrierung-aber-noch-kein-tapering","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/lgt-navigator-ezb-signalisiert-rekalibrierung-aber-noch-kein-tapering\/","title":{"rendered":"LGT Navigator: EZB signalisiert \u00abRekalibrierung, aber noch kein Tapering\u00bb"},"content":{"rendered":"

LGT Navigator: Die Europ\u00e4ische Zentralbank (EZB) hat ihre geldpolitische Ausrichtung best\u00e4tigt, zugleich aber auf Ende Jahr eine \u00abmoderate Drosselung\u00bb ihrer Anleihenk\u00e4ufe im Rahmen des Corona-Notkaufprogramms PEPP in Aussicht gestellt.<\/p>\r\n\r\n

<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

Abonnieren Sie unseren kostenloser Newsletter<\/a><\/strong><\/p>\r\n\r\n\r\n

\r\n\r\n\r\n

LGT Navigator<\/strong><\/p>\r\n

\r\n

Die EZB-Pr\u00e4sidentin machte klar, dass es sich hierbei um eine \u00abRekalibrierung\u00bb und nicht um ein \u00abTapering\u00bb handelt. Kurzfristig k\u00f6nnen die Aktienm\u00e4rkte also weiterhin auf eine expansive Geldpolitik der EZB und auch des Fed bauen.<\/p>\r\n

\r\n
<\/div>\r\n<\/div>\r\n
\r\n

Die Aussicht auf eine \u00e4usserst vorsichtige Vorgehensweise der EZB und des Fed sowie besser als erwartet ausgefallene Daten vom US-Arbeitsmarkt sorgten an den B\u00f6rsen zun\u00e4chst f\u00fcr R\u00fcckenwind. Dieser liess jedoch schnell nach, denn die anhaltende Unterst\u00fctzung durch die Geldpolitik war gr\u00f6sstenteils bereits in den Kursen eingepreist. Der EuroStoxx 50 hatte nach dem EZB-Entscheid zun\u00e4chst die zuvor verbuchten Verluste aufgeholt, ging dann aber unver\u00e4ndert bei 4’177.11 Punkten aus dem Handel. In New York schlossen die Aktienindizes am Donnerstag schw\u00e4cher. Nach einem zun\u00e4chst freundlichen Start gaben der Dow Jones Industrial um -0.43% auf 34’879.38 Punkte nach und der S&P 500 verlor -0.46% zum Schlussstand von 4’493.28 Z\u00e4hlern.<\/p>\r\n

In Asien erholten sich die B\u00f6rsen zum Wochenschluss von den vorangegangenen zwei Verlusttagen. Der MSCI-Index f\u00fcr asiatisch-pazifische Aktien ausserhalb Japans legte um rund +0.5% zu. In Tokio gewinnt der Nikkei-225 ein Prozent und in Hongkong steigt der Hang Seng-Index um +1.75%. <\/p>\r\n

\u00abKein Tapering, sondern Rekalibrierung\u00bb<\/strong><\/h6>\r\n

EZB-Pr\u00e4sidentin Christine Lagarde stellte klar, dass die auf Ende dieses Jahres in Aussicht gestellte leichte Drosselung des EZB-Pandemiekaufprogramms PEPP noch keine wirkliche Absicht zur Reduktion der quantitativen Massnahmen oder \u00abTapering\u00bb darstelle, sondern es sich vielmehr um eine \u00abRekalibrierung\u00bb handle. Gleichzeitig h\u00e4lt die EZB ihre Leitzinsen angesichts der nach wie vor \u00fcberwiegenden Abw\u00e4rtsrisiken f\u00fcr die Euro-Wirtschaft vor dem Hintergrund der Delta-Variante, der langsamen Impfkampagne und Lieferengp\u00e4ssen weiterhin auf einem Rekordtief, resp. teilweise im negativen Bereich.<\/p>\r\n

Aktuelle EZB-Prognosen: Wirtschaftserholung intakt, bei leicht h\u00f6herer Inflation<\/strong><\/h6>\r\n

In ihren neusten Konjunkturprognosen f\u00fcr den Euroraum geht die EZB davon aus, dass sich die Wirtschaft schneller vom Corona-Einbruch \u2013 das Euro-BIP fiel 2020 um -6.4% \u2013 erholen wird als bisher angenommen. F\u00fcr 2021 stellt die Notenbank ein BIP-Wachstum von +5.0% in Aussicht (bisherige Prognosen +4.6%). Im n\u00e4chsten Jahr sollen die 19 Eurol\u00e4nder gesamthaft um +4.6% wachsen (bisher +4.7%) und f\u00fcr 2023 rechnet die EZB unver\u00e4ndert mit einer Expansion um +2.1%. In ihrer aktuellen Einsch\u00e4tzung der Inflationsentwicklung in der Eurozone erwartet die EZB im laufenden Jahr eine Jahresteuerungsrate von +2.2%, leicht h\u00f6her als die noch im Juni antizipierten +1.9%. F\u00fcr 2022 rechnet die Notenbank mit einem Anstieg der Verbraucherpreise um +1.7% (bisher +1.5%) und 2023 um +1.5% (+1.4%). Die Zielsetzung der EZB ist bekanntlich eine j\u00e4hrliche Teuerungsrate von zwei Prozent, die aber zeitweise moderat \u00fcberschritten werden darf.<\/p>\r\n

Besser als erwartete kurzfristige US-Arbeitsmarktdaten<\/strong><\/h6>\r\n

Neuste Zahlen vom US-Arbeitsmarkt zeigten einen st\u00e4rker als antizipierten R\u00fcckgang der Erstantr\u00e4ge auf Arbeitslosenhilfe. Im Wochenvergleich gingen die \u00abInitial Jobless Claims\u00bb um 35’000 auf 310’000 zur\u00fcck \u2013 der st\u00e4rkste R\u00fcckgang seit Ende Juni. Die Gesamtlage am US-Jobmarkt bleibt aber fragil, wie das j\u00fcngst entt\u00e4uscht ausgefallene Besch\u00e4ftigungswachstum zeigte.<\/p>\r\n

Chinas Erzeugerpreise steigen auf 13-Jahreshoch<\/strong><\/h6>\r\n

In China sind die Preise auf Produzentenebene im August so stark gestiegen wie seit August 2008 nicht mehr. Auf Jahressicht erh\u00f6hte sich das Preisniveau um +9.5%, getrieben vor allem von h\u00f6heren Rohstoffpreisen, wie Industriemetalle, Kohle oder Chemikalien. Die Preisentwicklung auf Erzeugerebene wirkt sich teilweise mit Verz\u00f6gerung auf die Verbraucherpreise aus und kann aufgrund der starken Verflechtung des chinesischen Aussenhandels auch Einfluss auf die Inflationsraten bei den Handelspartnern nehmen. Bisher bleibt in China die Konsumentenpreisteuerung aber \u00e4usserst moderat. Im August ging die offizielle Inflationsrate insbesondere wegen tieferer Lebensmittelpreise sogar von +1.0% im Juli auf +0.8% zur\u00fcck.<\/p>\r\n

Lieferengp\u00e4sse und Materialmangel bremsen deutsche Exporte<\/strong><\/h6>\r\n

Die deutschen Ausfuhren sind im Juli gegen\u00fcber dem Vormonat um -0.5% zur\u00fcckgegangen, nachdem die Exporte im Juni noch um +1.3% auf Monatssicht zugenommen hatten. Im Vergleich zur stark durch Corona-Effekte gezeichneten Vorjahresperiode nahmen die deutschen Exporte aber um +12.4% zu. Wird das Vorkrisenniveau im Februar 2020 als Vergleichswert herangezogen, waren die Ausfuhren im Juli 2021 um +1.6% h\u00f6her.<\/p>\r\n

Wirtschaftskalender 10. September<\/strong><\/h6>\r\n\r\n\r\n\r\n\r\n\r\n\r\n\r\n\r\n
MEZ<\/strong><\/td>\r\nLand<\/strong><\/td>\r\nIndikator<\/strong><\/td>\r\nLetzte Periode<\/strong><\/td>\r\n<\/tr>\r\n
08:00<\/td>\r\nDE<\/td>\r\nVerbraucherpreise (August, J\/J)<\/td>\r\n+3.1%<\/td>\r\n<\/tr>\r\n
10:00<\/td>\r\nIT<\/td>\r\nIndustrieproduktion (Juli, J\/J)<\/td>\r\n+13.9%<\/td>\r\n<\/tr>\r\n
11:00<\/td>\r\nEZ<\/td>\r\nEZB-Lagarde Rede<\/td>\r\n <\/td>\r\n<\/tr>\r\n
14:30<\/td>\r\nUSA<\/td>\r\nErzeugerpreise (August, J\/J)<\/td>\r\n+7.8%<\/td>\r\n<\/tr>\r\n
14:30<\/td>\r\nUSA<\/td>\r\nKern-Erzeugerpreise (August, J\/J)<\/td>\r\n+6.2%<\/td>\r\n<\/tr>\r\n<\/tbody>\r\n<\/table>\r\n
<\/h6>\r\n
Unternehmenskalender 14. September<\/strong><\/h6>\r\n\r\n\r\n\r\n\r\n
Land<\/strong><\/td>\r\nUnternehmen<\/b><\/td>\r\nPeriode<\/strong><\/td>\r\n<\/tr>\r\n
CH<\/td>\r\nRoche “Pharma Day”<\/td>\r\n <\/td>\r\n<\/tr>\r\n<\/tbody>\r\n<\/table>\r\n

 <\/p>\r\n

Quelle: BondWorld.ch<\/p>\r\n<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

LGT Navigator: Die Europ\u00e4ische Zentralbank (EZB) hat ihre geldpolitische Ausrichtung best\u00e4tigt, zugleich aber auf Ende Jahr eine \u00abmoderate Drosselung\u00bb ihrer Anleihenk\u00e4ufe im Rahmen des Corona-Notkaufprogramms PEPP in Aussicht gestellt.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":5083,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[70],"tags":[112],"class_list":["post-9026","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-lgt-navigator","tag-lgt-navigator"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/9026","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=9026"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/9026\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":9027,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/9026\/revisions\/9027"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media\/5083"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=9026"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=9026"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=9026"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}