{"id":9030,"date":"2021-09-10T11:02:34","date_gmt":"2021-09-10T09:02:34","guid":{"rendered":"http:\/\/starthostunlimiteddmffassi-ss.stackstaging.com\/bondworld.ch\/?p=9030"},"modified":"2021-09-10T11:02:34","modified_gmt":"2021-09-10T09:02:34","slug":"dws-ezb-nimmt-den-kleinen-zeh-vom-gaspedal","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/dws-ezb-nimmt-den-kleinen-zeh-vom-gaspedal\/","title":{"rendered":"DWS : EZB nimmt den kleinen Zeh vom Gaspedal"},"content":{"rendered":"

DWS : EZB nimmt den kleinen Zeh vom Gaspedal, doch wie es weiter geht, entscheidet sich im Dezember.<\/p>\n

<\/p>\n

Abonnieren Sie unseren kostenloser Newsletter<\/a><\/strong><\/p>\n

\n

von Ulrike Kastens, Volkswirtin Europa<\/b>
\n<\/strong><\/p>\n

\n

EZB-Sitzung vom 9. September 2021
\n<\/strong><\/p>\n

\n

Deutlich verbesserte Konjunkturaussichten bei gleichzeitig g\u00fcnstigen Finanzierungsbedingungen haben die Europ\u00e4ische Zentralbank (EZB) – wie erwartet – veranlasst, ihre Anleihek\u00e4ufe im Rahmen des Pandemic Emergency Purchase Programmes (PEPP) moderat zu drosseln.<\/strong><\/p>\n

Die EZB nannte \u2013 ebenso wie erwartet – keine exakte Zahl, aber nach 80 Milliarden Euro in den vergangenen Monaten d\u00fcrfte sie nun anstreben, Anleihen im Wert von 65 bis 70 Milliarden Euro pro Monat zu kaufen. Auch wenn die Bank dies lediglich als eine Anpassung im Rahmen des flexiblen PEPP begreift, d\u00fcrften Marktteilnehmer dies als ersten kleinen Schritt in Richtung einer sehr langen und sehr vorsichtigen geldpolitischen Normalisierung ansehen. Zumal EZB-Pr\u00e4sidentin Christine Lagarde ausdr\u00fccklich auf das Dezember-Treffen zur Rekalibrierung der Geldpolitik hinwies. Dann soll grunds\u00e4tzlicher entschieden werden, wie mit den Anleihek\u00e4ufen in den verschiedenen Ankaufprogrammen weiter verfahren werden soll.<\/p>\n

Insofern war das heutige Treffen wahrscheinlich eher ein Warmlaufen.<\/strong> Dennoch wurden zwei Punkte gemacht, die auch im Dezember wichtig sein werden. Erstens schreitet die konjunkturelle Erholung in der Eurozone voran, was sich in der erneuten Aufw\u00e4rtsrevision der BIP-Prognosen zeigt. Zweitens zeigen sich vorsichtige Anzeichen in der Einsch\u00e4tzung der EZB, dass die Inflation wom\u00f6glich doch h\u00f6her ausfallen k\u00f6nnte als bisher erwartet. Die Projektionen f\u00fcr 2021 und 2022 wurden nach oben revidiert, f\u00fcr 2023 blieb sie nahezu unver\u00e4ndert. Gleichzeitig wies die Notenbank ausdr\u00fccklich auf das Risiko hin, dass sich die anhaltenden Angebotsengp\u00e4sse in h\u00f6heren Lohnabschl\u00fcssen niederschlagen k\u00f6nnten. Dies w\u00fcrde dem Preisdruck einen dauerhafteren Charakter geben als bisher gedacht.<\/p>\n

Vor diesem Hintergrund werden die Projektionen f\u00fcr 2024 auf dem Dezember-Treffen dieses Jahres entscheidend f\u00fcr den Grad der geldpolitischen Expansion sein.<\/strong> Grunds\u00e4tzlich bleiben wir dabei: 2021 markiert den H\u00f6hepunkt der Anleihek\u00e4ufe, ab 2022 m\u00fcssen sich die Marktteilnehmer auf ein geringeres Ankaufvolumen einstellen.<\/p>\n

Quelle: BondWorld<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

DWS : EZB nimmt den kleinen Zeh vom Gaspedal, doch wie es weiter geht, entscheidet sich im Dezember.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":7923,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[75],"tags":[177,189],"class_list":["post-9030","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-zentralbanken","tag-dws","tag-ezb"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/9030","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=9030"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/9030\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":9031,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/9030\/revisions\/9031"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media\/7923"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=9030"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=9030"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=9030"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}