{"id":9061,"date":"2021-09-16T15:40:27","date_gmt":"2021-09-16T13:40:27","guid":{"rendered":"http:\/\/starthostunlimiteddmffassi-ss.stackstaging.com\/bondworld.ch\/?p=9061"},"modified":"2021-09-17T16:42:20","modified_gmt":"2021-09-17T14:42:20","slug":"blackrock-bii-makro-perspektiven-nach-ezb-entscheid","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/blackrock-bii-makro-perspektiven-nach-ezb-entscheid\/","title":{"rendered":"Blackrock: BII Makro Perspektiven nach EZB Entscheid"},"content":{"rendered":"

BlackRock : EZB lockert Beschr\u00e4nkungen f\u00fcr weitere Lockerung der Geldpolitik.
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Jean Boivin , Leiter des BII ( Photo @BlackRock)
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\"Bartsch<\/a>
Bartsch Elga ( Photo @BlackRock)<\/figcaption><\/figure>\n

\u201eDie Europ\u00e4ische Zentralbank hat ihren geldpolitischen Handlungsrahmen durch die Einf\u00fchrung eines symmetrischen Ziels um ihr j\u00e4hrliches Inflationsziel von 2% herum erheblich ge\u00e4ndert. Auch wenn dies wie eine technokratische Neuerung aussehen mag, lockert der neue geldpolitische Rahmen langfristig die bisherigen Beschr\u00e4nkungen und \u00f6ffnet den Weg, die Geldpolitik weiter zu lockern\u201c, so Elga Bartsch, Leiterin des Makro-Research des BlackRock Investment Institute (BII), und Jean Boivin, Leiter des BII,<\/strong> im j\u00fcngsten BII- Macro and Markets perspectives research paper.<\/p>\n

Das Wichtigste in K\u00fcrze:<\/strong><\/h6>\n

\u00b7 Der neue Rahmen der EZB entspricht den meisten anderen grossen Zentralbanken: Wir sind der Ansicht, dass dies Teil eines weltweiten Trends ist, die Beschr\u00e4nkungen zu lockern, die eine lockerere Politik im Vergleich zu fr\u00fcheren Rahmenwerken verhindern.<\/p>\n

\u00b7 Ausgehend von den Zukunftsprognosen der EZB d\u00fcrfte die Umsetzung der neuen EZB-Strategie noch mehrere Jahre lang zu zus\u00e4tzlichen Ank\u00e4ufen von Verm\u00f6genswerten f\u00fchren.<\/p>\n

\u00b7 Wenn wir unsere Wirtschaftsaussichten an den neuen Rahmen und die Reaktionsm\u00f6glichkeiten der EZB anpassen, k\u00f6nnte dies zu einem Anstieg der Inflation um etwa 20-30 Basispunkte und zu einem Anstieg des BIP-Wachstums um 30-40 Basispunkte f\u00fchren.<\/p>\n

\u00b7 Die Leitzinsen w\u00fcrden niedriger ausfallen als im vorherigen Rahmen: Wir gehen nicht mehr davon aus, dass die EZB die Zinss\u00e4tze von ihrem derzeitigen Niveau von -0,5 % auf Sicht von f\u00fcnf Jahren anhebt, w\u00e4hrend wir fr\u00fcher von einer Anhebung im Jahr 2024 ausgingen.<\/p>\n

\u00b7 Die \u00c4nderung der Strategie allein k\u00f6nnte nicht ausreichen, um die Preisstabilit\u00e4t vollst\u00e4ndig wiederherzustellen, und eine weitere Erosion des geldpolitischen Spielraums der EZB bleibt ein Risiko. Daher richten sich alle Augen auf die anstehenden finanzpolitischen Reformen.<\/p>\n

Fokus-Chart:<\/strong><\/h6>\n

\"16-09-21<\/a><\/p>\n

Es h\u00e4tte anders sein k\u00f6nnen:<\/strong><\/h6>\n

In unserem Research bewerten wir, wie anders die Politik der EZB gewesen w\u00e4re, wenn es diesen Rahmen in der Vergangenheit gegeben h\u00e4tte. Wir sind nicht nur der Meinung, dass die EZB die Zinsen 2011 nicht erh\u00f6ht h\u00e4tte, sondern auch, dass sie die Geldpolitik in den Jahren 2014-2016 energischer gelockert h\u00e4tte, indem sie fr\u00fcher mit gross angelegten Ank\u00e4ufen von Staatsschulden begonnen h\u00e4tte. Eine st\u00e4rkere Reaktion der EZB h\u00e4tte damals wahrscheinlich teilweise dem Deflationsdruck entgegengewirkt, der durch die Krise im Euroraum aufgrund von Umschuldungen, unterkapitalisierten Banken und Sparmassnahmen entstanden war.<\/p>\n

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Quelle: BondWorld<\/p>\n

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